1Ç25 Finansal Sonuçları
Endeksin Üzerinde Getiri
Fiyat (TL/hisse) 125,1
Hedef Fiyat 188
Potansiyel Getiri %50,28
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %30,59 azalışla 158.623 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %25,37 azalışla 9.751 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 43 baz puan artışla %6,1 olmuştur. Net karı 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %78,06 azalışla 97 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 1Ç25’te 158.623 mn TL satış geliri (kons: 170.800 mn TL; Gedik: 169.172 mn TL; yıllık: -%31), 9.751 mn TL FAVÖK (kons: 8.745 mn TL; Gedik: 8.167 mn TL; yıllık: -%25) ve 97 mn TL net kar (kons: 172 mn TL; Gedik: -295 mn TL; yıllık: -%78) açıklamıştır. TMS 29’a göre hazırlanan mali tablolara göre, Şirket 1Ç25’de 97 milyon TL net kar açıklarken, bu rakam beklentilerin üzerindeki vergi giderleri nedeniyle 172 milyon TL’lik konsensüs tahminin (11 kurum tahminine göre) hafif altında kalmıştır. Öte yandan, 9,8 milyar TL’lik FAVÖK, beklentilerin üzerinde gelen stok karları sayesinde 8,7 milyar TL’lik konsensüsün %12 üzerinde gerçekleşmiştir. Net nakit, temettü ödemesi ve geçici işletme sermayesi artışı nedeniyle bir önceki çeyreğe göre azalmıştır. Genel olarak, 1Ç25 finansallarını, beklenenden daha iyi faaliyet karlılığı ve yüksek sezona girerken şirket yönetiminden 2Ç25 için aldığımız olumlu sinyaller göz önüne alındığında sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz. 2025 yılı beklentilerine göre 3,8x FD/FAVÖK ile ucuz bir değerde işlem gören şirket hisseleri için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi koruyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım