Tekfen Holding Hisse Yorumu
Hisseyi neden beğeniyoruz?
Yılın bu son iki ayında şirketin yeni iş alımlarının hızlanabileceğini düşünüyoruz. Uzun zamandır beklenen Katar otoyol projesinin ve Tanap’ın bu yıl sonundan önce sonuçlanabileceğini düşünüyoruz. Bu işlerden Katar’ın olması şirketin birikmiş karları da yazacağı varsayımı ile son çeyrek finansallarına da olumlu yensıyacaktır. Bunun yanında bu işler uzun süredir yeni bir iş portföye katamayan şirket için olumlu olacaktır. Şirketin marjlarının ise yeni işlerle birlikte oldukça artmasını bekliyoruz. Tarım tarafında ise yeni yatırımın yılın ilk yarısında tamamlanmasısonrasında marjlara olumlu yansımasını bekliyoruz.
Potansiyel Katalistler
Şirketin iş miktarına yapacağı eklemeler haber akışını hızlandırarak hisse performansını destekleyebilir. Özellikle taahhüt tarafında ise marjlardaki artış devam edecektir. Bunun yanında tarım segmenti ise yıllık bazda iyileşmeye işaret ediyor.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Taahhüt şirketlerinde bazı projelerde gerçekleşen maliyet artışları bu projelerin ve segmentin marjlarını olumsuz etkileyebilir. Tekfen’in özellikle Libya’da durmuş olan projesiyle ilgili olarak önümüzdeki dönemde bir gider yazması gerekebilir.
Değerleme
Şirket için yapmış olduğumuz değerleme hisse başına 6.80TL hedef fiyata işaret ediyor. Şirketi %20’lik artış potansiyeli ile portföyümüze ekliyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
Oyak Yatırım 2014 Kasım Portföy Önerileri
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!