TAV Havalimanları 2018 / 3. Çeyrek Bilanço Analizi
Şirkete ilişkin bilanço analizi ve teknik değerlendirme notumuzu aşağıda görebilirsiniz:
– Tav Havalimanları, 3Ç18’de 746 milyon TL piyasa beklentisine karşılık 671 milyon TL net kâr açıkladı. Net kârın beklentilerin altında gerçekleşmesinde Euro bazlı bilanço yapısı nedeniyle Euro/TL kurundaki düşüşün neden olduğu söylenebilir. Şirketin 3Ç18’de 117 milyon Euro net kâr beklentisine karşılık 113 milyon Euro net kâr açıklaması nötr değerlendirilebilir.
– Şirketin satış gelirleri TL bazlı bakıldığında, beklentilerin altında gerçekleşirken, Euro bazlı beklentilerle uyumlu gerçekleşmiştir.
– Tarihi zirve seviyesinden gelen satışları %50 fibonacci düzeltme seviyesinde karşılayan hissede 26,04 altında kapanış olmadığı sürece geri çekilmelerin alım fırsatı olacağını düşünüyoruz.
Temel Analiz: Tav Havalimanları’nın yılın ilk dokuz aylık bölümünde hizmet verdiği toplam yolcu sayısı yıllık %36 olurken, en büyük oransal artış Antalya Havalimanı’nda gerçekleşmiştir. Artan yolcu rakamları ve zayıf TL etkisi ile ciroda artış kaydedilirken, operasyonel giderlerdeki düşüş Euro bazlı net kâr rakamlarının beklentilerle uyumlu olarak 113 milyon Euro seviyesinde gerçekleşmesini desteklemiştir. FAVÖK rakamlarındaki güçlü seyrin korunması yılın son çeyreğinde net kâr ve FAVÖK marjında iyileşmenin devam etmesini destekleyebilir.
Teknik Analiz: Tarihi zirve seviyesinden gelen satışları %50 fibonacci düzeltme bölgesinde karşılayan hissede, 26,04 altında kapanış olmadığı sürece güçlü görünümün devam etmesini bekliyoruz. Stochastic Slow indikatörünün al sinyaline dönmesi ve kısa ve orta vadeli grafiklerde dönüş sinyalleri gelmesi hissede toparlanma eğilimini destekleyebilir. 26,54 ve 26,04 destek seviyeleri ile 27,10 ve 27,76 direnç seviyeleri takip edilebilir.