TAV Havalimanları 2018 / 12 Aylık Bilanço Analizi / Ziraat Yatırım – (20.02.2019)

“TAV’ın 2018 Yılı Son Çeyrek Ana Ortaklık Karı 323,4mn TL İle Beklentileri Aştı…”

Öneri “EKLE”
Hedef Hisse Fiyatı : 34,90TL

TAV Havalimanları’nın 2018 yılı son çeyrek ana ortaklık net dönem karı 323,4mn TL ile bizim beklentimiz olan 327mn TL’ye paralel, piyasa beklentisi olan 225mn TL’nin ise üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir.

TAV’ın satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre kur ve yolcu sayılarındaki artışın etkisiyle %41,7 oranında artarak 1.738,4mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar ise aynı dönemde, maliyetlerdeki görece düşük artışa bağlı olarak %86,2 oranında artarak 837mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderler %88,9 oranında artarken, diğer faaliyetlerden kur kaynaklı kaydedilen gelir nedeniyle faaliyet karı ise %173’lük artışla 777mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan özkaynak yöntemiyle değerlenen iştiraklerden 27mn TL gider kaydedilirken, finansman giderleri de 4Ç2017’deki 204mn TL’den 4Ç2018’de 385,8mn TL’ye yükselmiştir. Böylece şirketin ana ortaklık net dönem karı 4Ç2017’deki 59,3mn TL’den 323,4mn TL’ye yükselmiştir.

Şirketin FAVÖK’ü de 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %15 oranında artarak 563mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı da %32,4 olarak gerçekleşmiştir.

Son çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket’in 2018 yılı ana ortaklık net dönem karı 1.454,7mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yıla göre %102,5 oranında artış kaydetmiştir.

TAV, 2019 yılı beklentilerini de açıklamıştır. TAV, 2019 yılında İstanbul Atatürk Havalimanı hariç (Yeni Havalimanına taşınmanın tamamlanmasıyla Atatürk Havalimanı’nın kapanması) yolcu sayısını 90-94 milyon olarak öngörürken, yine 2019 yılı için İstanbul Atatürk Havalimanı gelirleri ve olası erken kapama telafi gelirleri hariç FAVÖK’de %38-42 oranında 2018 yılına göre gerileme beklemektedir. Ek olarak, 2019 yılı için yaklaşık 70-80mn Euro yatırım harcaması planlanmıştır.

TAV Hisseleriyle ilgili daha önceki “EKLE” önerimizi koruyor ve hedef hisse fiyatını da 34,90TL olarak yineliyoruz.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA İZLEMEK İÇİN HEMEN TIKLAYIN!..

Raporun tamamı için tıklayın.

Önemli Uyarı: Paraborsa.Net, özel izni olmadan hiç bir kurumun günlük bülten, portföy önerisi veya herhangi bir araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin