Şişe Cam (OLUMSUZ; Endekse Paralel Getiri; 12 aylık Hedef Fiyat: 3.23 TL)
2Ç14’de 137mn TL net kar açıkladı. Piyasa ortalama net kar beklentisi 137mn TL olmakla birlikte, şirketin 2Ç’de 40mn TL ertelenmiş vergi gideri kaydettiği gözönüne alınırsa, düzeltilmiş net kar rakamının beklentilerin altında kaldığı söylenebilir. Şirket’in FAVÖK rakamı da 312mn TL ile 362mn TL’lik piyasa ortalama tahmininin altında kalmıştır. %17.5 seviyesinde gerçekleşen 2Ç FAVÖK marjı yıllık bazda 2 puan artışa ifade etmekle birlikte 1Ç’deki %21.2 ile karşılaştırılınca (yıllık 5.5 puan artış) olumsuz bir trende işaret etmektedir. Bizim Şişe Cam’ın 2Ç finansallarına ilişkin beklentilerimiz ise ortalama tahminlerin üzerindeydi – sapmanın özellikle çeyreğin sonunda 1 hafta süren grevin rakamlara beklentilerimizin üzerinde bir olumsuz etki yapmasından kaynaklandığını düşünüyoruz. Son 3 ayda BIST-100’ün %17 üzerinde getiri sağlayan Şişe Cam hisselerinde 2Ç sonuçları sonrası bir satış baskısı görülebileceğini düşünüyoruz.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!