Sinpaş GYO Hisse Yorumu
1Ç15 Finansal Sonuçlar – Olumsuz Potansiyel Getiri 36%
Sinpaş GYO, 1Ç15 finansallarında piyasa beklentisi olan 25mn TL net zarara göre daha olumlu olarak 1.2mn TL net zarar açıkladı. Sinpaş GYO 1Ç15’te büyük bölümü Egeboyu ve İncek Life projelerinden olmak üzere toplam 38mn TL tutarında 90 konut teslim etmiştir. 1Ç15’te Şirket’in net satışları azalan teslimler ile %58 azalmıştır. Sinpaş GYO, 1Ç15’te kaydedilen 22mn TL yatırım faaliyetlerinden gelirlerin olumlu etkisi ile beklentilerden daha düşük zarar açıklamıştır. Buna karşın beklentilerin oldukça altında gerçekleşen net satışlar ve negatif FVAÖK nedeniyle hisse etkisinin olumsuz olacağını düşünüyoruz. Sinpaş GYO için “Endekse Paralel” tavsiyemizi koruyoruz. Gelir tablosu yapılan konut teslimatlarına bağlı olan Sinpaş GYO için çeyreksel bazda karşılaştırma operasyonel performansı yansıtması açısından anlamlı değildir. Şirket’in 1Ç15 brüt kar marjı yıllık bazda 9.2 puan artarken, çeyreksel bazda 6.3 puan artmış ve %27.5 seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu rakam Şirket’in marj hedefi olan %25’in hafif üzerindedir. 1Ç15 sonuçlarında Sinpaş, 11mn TL brüt kar ve -5mn TL FVAÖK kaydetmiştir. 1Ç15’te Sinpaş GYO 7mn TL net diğer gelir, 22mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir ve 25mn TL net finansal gider kaydetmiştir. Şirketin net borç pozisyonu, 2014 sonundaki 551mn TL seviyesinden, 1Ç15 sonunda 518mn TL seviyesine inmiştir
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!