Sinpaş GYO Hisse Yorumu
4Ç14 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Sinpaş GYO, 4Ç14 finansallarında çeyreksel bazda net karını 3 katına çıkartarak piyasa beklentisi olan 15mn TL’nin üzerinde 49mn TL net kar açıkladı. Böylece Sinpaş GYO 2014 yılında 89mn TL net kar elde etmiş oldu.
Sinpaş GYO 4Ç14’te 296’sı İncek Life projesinden ve 318’i Egeboyu projesinden olmak üzere toplam 329mn TL tutarında 733 konut teslim etmiştir. 4Ç14’te Şirket’in net satışları yıllık bazda artan teslimler ile %77 artmıştır. 2014’te toplam 1,619 ünite teslim eden Sinpaş GYO, 704mn TL net satış geliri elde etmiştir.
Her ne kadar Şirket daha önce teslim rakamlarını açıklamış olsa da, piyasa beklentisinin üzerinde gelen net kar nedeniyle finansalların hisse etkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz. Sinpaş GYO için “Endekse Paralel” tavsiyemizi koruyoruz. Gelir tablosu yapılan konut teslimatlara bağlı olan Sinpaş GYO için çeyreksel bazda karşılaştırma operasyonel performansı yansıtması açısından anlamlı değildir. Şirket’in 4Ç14 brüt kar marjı yıllık bazda 0.5 puan artarken, çeyreksel bazda 1.6 puan düşmüş ve %21.2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu rakam Şirket’in marj hedefi olan %25’in hafif altındadır. 4Ç14 sonuçlarında Sinpaş, 70mn TL brüt kar ve 48mn TL FVAÖK elde etmiştir. 4Ç14’te Sinpaş GYO 8mn TL net diğer gelir ve 6mn TL net finansal gider kaydetmiştir. Şirketin net borç pozisyonu, 3Ç14 sonundaki 574mn TL seviyesinden, 2014 sonunda 551mn TL seviyesine inmiştir.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!