Sabancı Holding Hisse Yorumu
Yükseliş potansiyeli: %33
Yatırım tezi:
Sabancı Holding finans, enerji, çimento, gıda ve teknoloji perakendeciliği ile sanayi sektörlerindeki yatırımlarıyla Türkiye’nin önde gelen holdinglerinden biridir. Şirketin özellikle bankacılık, enerji ve teknoloji perakendeciliği segmentlerinde yüksek kar artışları bekliyoruz. Bu sektörler Sabancı Holding NAD’ının %70’ini oluşturmaktadır. Şirket yönetimi 2016 yılında banka dışı segmentlerde ortalama %20-30 FAVÖK artışı tahmin etmektedir.
Sabancı Holding’in grup şirketleri hariç holding bünyesinde 3Ç16 itibariyle 1.0mr TL net nakit pozisyonu bulunuyor.
NAD’ın %20’sini oluşturan enerji iştiraklerinin orta vadede enerji piyasasında beklenen liberalizasyondan faydalanmaları beklenmektedir.
Kısa vadeli görünüm:
Sabancı Holding NAD’ine göre %42 iskontolu işlem görürken son 3 yıl ortalaması %28 seviyelerindedir. Sabancı Holding NAD’inin yaklaşık 2/3’ünün halka açık şirketlerden geldiğini göz önünde bulundurarak, iskonto oranının oldukça yüksek olduğunu düşünüyoruz.
Rusya ile iyileşme sürecinde olan ilişkiler ve İran’la olan tahkim süreci doğal gaz fiyatlarına ilişkin beklentileri güçlendirmektedir. Sabancı Holding’in elektrik üretiminin %45’i doğalgaz ile üretildiği için doğal gaz fiyatlarındaki indirim Sabancı Holding’in enerji grubu şirketlerini olumlu yönde etkileyecektir.
Yatırım Finansman tarafından hazırlanan 2016 Aralık Ayı Hisse Senedi Piyasaları Stratejisi Raporu için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!