Pegasus Hisse Yorumu
Potansiyel Getiri 55%
Pegasus 1Ç15’te piyasa tahmini olan 43mn TL net zarar ve bizim tahminimiz olan 20mn TL net zararın üzerinde, 74mn TL net zarar açıklamıştır. Şirket’in 1Ç15’te 583mn TL olan satış gelirleri yıllık bazda %14 artarken, bizim tahminimiz olan 570mn TL ve piyasa beklentisi olan 567mn TL’nin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Ancak 1Ç15’teki negatif 53mn TL FVAÖK hem piyasa beklentisi hem de bizim beklentimizin altındadır. Türev işlemlerden yazılan TL28mn gider ve yüksek vergi oranı zararın daha da artmasına sebebiyet vermiştir. Beklentilerden yüksek net zarar ile 1Ç15 sonuçlarının hisse etkisinin olumsuz olacağı kanaatindeyiz. Şirket, bugün saat 17:00’de bir telekonferans düzenleyecektir. Telekonferans sonrası tahminlerimizin üzerinden geçeceğiz. Net satış gelirleri yıllık bazda 14% artmıştır. Gelirlerin dağılımına baktığımızda, 1Ç15’te tarifeli yolcu gelirleri ve yan gelirlerin toplam içerisindeki payı sırasıyla yıllık bazda %74 ve %22 olmuştur. Yolcu doluluk oranı geçen senenin 0.9 puan altında %77.8 olmuştur. Türev işlem giderleri ve yüksek vergi oranı karı olumsuz etkiledi. Pegasus 1Ç15’te 45mn TL net finansal gider kaydetmiştir; hatırlanacağı üzere Şirket 1Ç14’te 9mn TL net finansal gelir kaydederken, 4Ç14’te türev operasyonlar nedeniyle oldukça yüksek 190mn TL net finansal gider kaydetmişti. Şirket 1Ç14’te ve 4Ç14’te yazılan sırasıyla 10mn TL ve 81mn TL vergi gelirlerinin aksine yılın ilk çeyreğinde 34mn TL vergi gideri kaydetmiştir.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!