Park Elektrik Hisse Yorumu
AL tavsiyesi ve 27% getiri potansiyeli ile araştırma kapsamımıza alıyoruz.
AL tavsiyesi ile araştırma kapsamımıza alıyoruz. Park Elektrik hisselerini AL tavsiyesi ve 8.18TL hedef fiyat önerisi ile araştırma kapsamımıza alıyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız c.4%’lük temettü verimi ile birlikte 27% oranında getiri potansiyeli taşımaktadır. Hisse 4,1x düzeltilmiş 2013 FD/FAVÖK ve 8.8x 2013 F/K çarpanlarında işlem görmekte olup uluslararası benzer şirketlere göre sırasıyla 34% ve 28% iskontoyu işaret etmektedir.
Güçlü üretim büyümesi potansiyeli. Önümüzdeki iki yıl içerisinde şirketin yıllık ortalama 18% bakır üretimi büyümesi gerçekleştirmesini bekliyoruz. Bunun ana sebebi olarak ise rezervlerdeki artışa bağlı olarak Madenköy tesislerindeki kapasitenin 0.75 milyon tondan 1.8 milyon tona çıkması gösterilebilir. Bunun sonucunda şirketin 2012-2014 yılları arasında satış, FAVÖK ve net kar rakamlarında yıllık sırasıyla 16%, 14% ve 15% büyüme öngörmekteyiz.
Rezervlerdeki yüksek artış sonrası gelen kapasite artırımı. Park Elektrik’in rezervleri (M&I) 13.6mn tondan 37.6mn tona ulaştı (Ekim 2011). Şirket bunun sonucunda Madenköy madenindeki üretim kapasitesini 140% artırarak 1.8mn tona çıkardı. Yeni reserv artışı ile birlikte maden ömrü yaklaşık 50% artarak 20 yıla çıktı.
Bakır fiyatlarıyla yüksek korelasyon. Park Elektrik hisselerinin tarihsel olarak fiyat hareketi incelendiğinde bakır fiyatları ile yüksek bir korelasyona sahip olduğunu görüyoruz. Bu ilişki son 6-7 aylık dönemde biraz bozulma eğilimi gösterse de korelasyon katsayısı 0.59 olarak gözümüze çarpmakta.
Yeni enerji projeleri ekstra değer yaratabilir. Park Elektrik doğal gaz (Ceyhan – 423MW) ve hidroelektrik (Diyarbakır -50.5MW)) santralleri için enerji lisanslarına sahiptir. Şirket hidroelektrik santrali için yatırıma bu yılın sonunda başlamayı planlamakla birlikte doğal gaz santrali için ise ÇED rapor onayını beklemektedir. Bu projeler eğer işlevselliğe kavuşursa değerlememize 18% ekstra bir değer katma potansiyeline sahiptir.
Tekstil Yatırım Şirket Raporları
Tüm Park Elektrik hisse yorumları için tıklayın!
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın