Özak GYO 2016 / 12 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (08.03.2017)

4Ç16 Finansal Sonuçlar – Nötr

Potansiyel Getiri: %48

Finansal giderler yeniden değerleme geliri ile dengelendi

 Özak GYO 4Ç16’da bizim beklentimiz olan 1mn TL net karın üzerinde 5mn TL net kar açıkladı. Şirket için konsensüs tahmini bulunmuyordu.

 Bizim tahminimizle aradaki sapma beklentimizin üzerinde gerçekleşen kira gelirinden ve son çeyrekte kaydedilen 2mn TL vergi gelirinden kaynaklanmaktadır.

 Özak GYO 4Ç16’da 27mn TL yeniden değerleme geliri ve 23mn TL net finansal gider kaydetmiştir.

 Açıklanan finansal sonuçlara piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

Kira geliri artarken Otel segmenti olumsuz devam ediyor

 Şirket’in 4Ç16’da net satışları 26mn TL seviyesinde gerçekleşmiş olup yıllık bazda %32 azalmıştır. Net satışlardaki düşüş azalan konut satış gelirlerinden ve otel gelirlerindeki düşüşten kaynaklanmaktadır.

 Şirketin 4Ç16 kira geliri 18.4mnTL olarak gerçekleşirken, kira geliri 4Ç15’te çeyreksel bazda %20 ve yıllık bazda %23 artmıştır.

 Otel gelirleri düşük turist sayısının etkisi ile yıllık bazda %31 azalmış ve bölüm 4Ç16’da 5mn TL brüt zarar kaydetmiştir.

 Özak GYO’nun net borç pozisyonu 3Ç16 sonundaki 410mn TL’den İzmir projesinden geri alınan avansın etkisi ile 4Ç16 sonunda 345mn TL’ye düşmüştür.

Raporun tamamı için tıklayın.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!