Ne Olacak Bu Altının Hali?

Mahfi Eğilmez – 13.11.2013

22 Mayıs’ta Fed’in tahvil alımlarını azaltacağına ve bu adımın da Eylül ayında atılabileceğine ilişkin açıklamasının ardından küresel piyasalarda dalgalanmalar, iniş ve çıkışlar yaşandı.

22 Mayıs’ta 1.409 Dolar / Ons olan altının fiyatı bugün 1.273 Dolar / Ons’a kadar gerilemiş durumda. Demek ki Fed’in tahvil alımını azaltacağına ilişkin açıklamasının üzerinden geçen 6 aylık süre içinde altın, Dolar cinsinden yüzde 9,7 oranında değer kaybetmiş.

22 Mayıs’ta 1,86 olan Türk Lirası’nın Dolar kuru, bu sabah 2,05’e yükselmiş bulunuyordu. Demek ki TL, 22 Mayıs’tan bu yana Dolara karşı yüzde 10,2 oranında değer kaybetmiş (ya da Dolar o tarihten bu yana TL’ye karşı yüzde 10,2 oranında değer kazanmış.)

Altının fiyatı Dolar cinsinden belirleniyor. Altın 22 Mayıs’tan bu yana yüzde 9,7 değer kaybederken TL de Dolara karşı yüzde 10,2 değer kaybettiğine göre ilk bakışta o tarihte altın alan bir kişinin kaybı da olmaması gerekir.

22 Mayıs’ta tam Cumhuriyet Altınının (Ata altını) satış fiyatı 580 TL idi. Bu sabah itibariyle tam altının fiyatı 600 TL. Demek ki Fed’in tahvil alımını azaltacağına ilişkin açıklamasının üzerinden geçen 6 aylık süre içinde tam altın TL cinsinden yüzde 3,5 oranında değer kazanmış. Ne var ki finansta hesap böyle yapılmıyor. Hesap yapılırken alternatif yatırım araçlarının getirilerine bakılıyor ve onlarla karşılaştırma yapılıyor. Altın, asıl fiyatı olan Dolar cinsinden değer kaybettiğine ve buna karşılık TL cinsinden değer kazandığına göre ortada altınla değil kurla ilgili bir konu var demektir.

22 Mayıs günü 1,86 olan Dolar kuru üzerinden 580 TL verip tam altın almak yerine Dolar alınsaydı bu paranın karşılığında 312 Dolar alınmış olacaktı. 312 Doları o tarihte bankaya mevduat olarak yatıran bir kişinin eline bugün (yaklaşık 3 Dolarlık faiz geliri de eklenirse) 315 Dolar geçmiş olacaktı. Bu paranın bugünkü 2,05’lik Dolar kuruyla karşılığı 646 TL ediyor. Yani o tarihte tam altın almak yerine Dolar alan bir kişi bugün bir tam altın alabileceği gibi elinde de 46 TL de parası kalmış olacaktı.

Yaşadığımız bu örnek, dünyada altın fiyatlarının düştüğü ve aynı zamanda TL’nin Dolara karşı değer kaybettiği durumda, altın alan Türklerin görünüşe göre zarar etmediğini ama bu yatırımlarını alternatif yatırım araçlarıyla kıyasladığımızda zarar ettiğini gösteriyor.

Türk altın yatırımcısı açısından Altın ve Dolar kurundaki değişimler şu sonuçları verir:

22 Mayıs’tan bu yana altın konusunda yaşananlar tablonun 5. sırasındaki durumdur. Yani dünyada altın fiyatları düşerken TL, Dolar karşısında değer kaybettiği için altın yatırımcısı görünürde kazançlı olsa da finansal yatırım açısından zararlı çıkmıştır.

Son altı ayda birçok yorumcu “altın fiyatları artacak tam alım zamanıdır” derken bana sorulan “altın yatırımı için ne önerirsiniz” sorularına ısrarla “altından uzak durun” demiştim.