Migros (MGROS) 2023 1. Çeyrek Finansal Rapor Analizi
MGROS 1Ç23’de beklentilerin çok üzerinde 560mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 303 mn TL seviyesindeydi. Net kâr çeyreklik 51.91% azalırken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 253.51% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 1Ç23’de 2.06% olurken, önceki çeyrekte 4.76% ve geçen yıl aynı çeyrekte 1.29% olmuştu.
Satış gelirleri 1Ç23’de beklentilerin üzerinde 27183mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre 11.19% artarken , geçen yıl aynı döneme göre yıllık 121.52% büyüdü. Brüt kâr marjı 1Ç23’de 24.09% oldu. Önceki çeyrekte 21.49% ve geçen yıl aynı dönem 25.54% olmuştu.
Favök aynı dönemde 1.487 mn TL olan beklentinin çok üzerinde 1,776mn TL olurken, yıllık bazda 84.30% artış gösterdi. Çeyreklik 14.49% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 6.53% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 6.34% , geçen yıl aynı dönemde 7.85% olmuştu.
Bu dönemin sonunda şirketin 123 mn TL net nakiti bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 611 mn TL nakiti bulunuyordu. Cari oran 0.77x ve likidite oranı ise 0.33x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.03x ve likidite oranı için 0.45x seviyesinde bulunuyor.
Şirketin borç kaynak oranı 88.25% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 96.80% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 68.24% seviyesinde bulunuyor.
Şirketin nakit değerleri 2022 yıl sonuna göre 460.5 milyon TL artarak 8,139.0 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 1315.7 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden -475.5 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden -430.9 milyon TL nakit çıkışı sağlandı.
Finansman giderlerinin net satışlara oranı 0.76% olurken, geçen yıl aynı dönemde 1.86% olmuştu.
Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda -35.86 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise -6.37 gün seviyesinde bulunuyor.
Şirket son kapanışa göre 30,819 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 10.41x F/K (sektör 10.78x), 4.55x FD/FAVÖK (sektör 7.35x) ve 6.68x PD/DD (sektör4.53x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Beklentilerin üzerinde gelen sonuçlar hisseyi pozitif etkileyebilir.
Kaynak: GCM Yatırım