Bu dönemde bir önceki yılın aynı dönemine göre %33 artışla 222.4 milyon TL net satış geliri elde eden şirketin brüt kar marjı, satışların maliyetinde görülen 5.5 puanlık azalışa paralel olarak %26.9’dan %32.5’e yükselmiş, brüt karı 72.4 milyon TL olmuştur (2013/9: 45.1 milyon TL). 2014/9 döneminde satışların hem parasal hem de miktarsal artışı dikkat çekmektedir.
Satılan malın maliyeti içerisinde hammadde ve genel üretim giderlerinin payı yüksek olup, bu kalemlerdeki iyileşmeler maliyetleri azalışında etkili olmuştur. Faaliyet giderleri, önceki yılın aynı dönemine göre 2.5 puanlık yükseliş kaydeden Kütahya Porselen’in imha ettiği stokları nedeniyle esas faaliyetlerinden diğer giderlerini arttırmış, esas faaliyet karı 17.4 milyon TL’den 22.3 milyon TL’ye yükselmiş, favök marjı ise %12.5 ile aynı seviyelerde kalmıştır.
Tek seferlik gelir olarak kaydedilen 39 milyon TL’lik yatırım faaliyeti gelirinin etkisi ve vergi giderlerinin artması sonrası şirket, dönem sonunda 52.1 milyon TL net kar elde etmiştir (2013/09: 12.8 milyon TL).
YORUM: Şirketin mevcut mali yapısında olumluya doğru bir gidişat olmakla birlikte, net kar marjındaki ve özvarlık karlılığındaki tek seferlik gelir etkisi arındırıldığında finansal tablolarındaki iyileşmenin sınırlı olduğu gözlenmektedir. Son açıklanan finansal tabloları sonrasında, hisse fiyatlarının 3.90TL fiyat seviyesi üzerinde pahalı ve 2.80 TL fiyat seviyesinde ucuz olduğunu düşünmekteyiz.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!