Koza Altın Hisse Yorumu
Pot ansiyel:% 19 ÖNERİ : AL
Mevcut 4 adet madeninde (Ovacık, Çukuralan, Kaymaz ve Mastra) üretim gerçekleştiren Koza Altın’ın, toplam altın kaynak miktarı 12.6 milyon ons seviyesinde bulunmaktadır Şirket’in kanıtlanmış rezerv miktarı ise 3.7 milyon ons seviyesindedir. 2011 yılı sonu itibariyle kaynakları 11 milyon ons rezervleri ise 2,3 milyon onstu. 2012 yılı içerisinde yapılan 338.000 onsluk üretim dikkate alındığında rezervlerdeki yıllık artış oranı %76’ya ulaşmaktadır. 2013 yılı içinde Himmetdede ve Mollakara-Diyadin madenlerinde altın üretime geçecek olması hisseye olumlu yansıyabilir. Özellikle Himmetdede projesinin yıllık yapacağı 58 bin ons yıllık üretim artışı, Şirket üretimini artırıcı etki yapacaktır.
Yeni düzenlemeyle toplam arama ruhsat süresi 3+2 seneden 7 yıla çıkartılmış ve sektör böylece arama faaliyetine yoğunlaşmıştır. Önümüzdeki 3 yıllık dönemde arama alanında rekabetin Batı Anadolu’da yoğunlaşacağı düşünülmektedir. Bütün bu gelişmeler, Türkiye genelinde 48 işletme ve 408 arama ruhsatına sahip olan Koza Altın açısından olumlu olmaktadır. Şirketin net nakit maliyeti 9A12 itibariyle 353 dolar /ons seviyesinde bulunmaktadır ki bu durum ortalama 600 dolar/ons seviyesinde bulunan global altın üreticilerinin maliyetleri ile karşılaştırıldığında düşük seviyede bulunmaktadır. Şirketin özellikle açık madencilik yapması yanında varlıklarının tenörünün yüksek olması Koza Altın’ın FAVÖK marjının %80’seviyesinde olmasını sağlamıştır.
Şirketin özellikle 2013 yılında yeni madenlerinde altın üretime geçecek olması, buna ek olarak şirketin rezerv miktarındaki olası artışlarının şirketin hisse fiyatını olumlu etkilemesini sürdüreceğini düşünüyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
Gedik Yatırım Aylık Bülteti – Mart 2013
TÜM KOZA ALTIN HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın