1Ç’de beklentilerin altında zayıf performans
Öneri: AL
Hedef Fiyat: 43.50 TL
• Koza Altın’ın net kar rakamı 1Ç13’de geçen senenin aynı dönemine göre %41.8, bir önceki çeyreğe göre ise %28.8 düşüşle 111 milyon TL seviyesine geriledi. Net kar rakamı beklentimiz olan 138 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 137 milyon TL net kar rakamının altında kaldı. Beklentimizden düşük gelen net satış gelirleri ve artan net nakit maliyetleri, net kar rakamının beklentilerin altında kalmasındaki en büyük etken oldu.
• Buna göre gerek altın fiyatlarındaki son dönemdeki sert düşüşler ve gerekse açıklanan ilk çeyrek rakamlarının beklentilerin altında kalması sonrası şirket için daha once 54.00 TL seviyesinde bulunan hedef hisse fiyatmızı 43.50 TL seviyesine revize ediyoruz. Ancak, cari hisse fiyatı 36.80 TL seviyesinde bulunan Koza Altın’ın halen hedef hisse fiyatımıza göre %18 prim potansiyeli taşıması nedeniyle bu aşamada şirket hisseleri ile ilgili olarak “AL” olan önerimizi koruyoruz. Diğer yandan Koza Altın’ın hedef hisse fiyatını revize etmemiz sonrası Koza Anadolu’nun (KOZAA) hedef hisse fiyatını da 8.20 TL seviyesinden 6.70 TL seviyesine revize ediyoruz.
Şeker Yatırım Araştırma
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!