Kardemir D 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi
KATMA DEĞERİ YÜKSEK ÜRÜNLERİN FARKI
Kardemir 3Ç17’de piyasa beklentisi olan 68 milyon TL’nin üstünde 79 mn TL net kar açıklamıştır. Karı hacim ve fiyatlardaki artışın dışında düşük kalan finansal giderler ve düşük verginin desteklediğini görmekteyiz.
FAVÖK tarafı ise yıllık %80’lik artışla 176 mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Son dönemlerin en iyi çeyrek performansını gösteren Kardemir’de talepdeki iyileşme, çelik fiyatlarının yükselmeye devam eden trendi, başarılı bir şekilde kontrol altında tutulan operasyonel giderler dikkat çeken gelişmeler olarak ön plana çıkmaktadır. Uzun çelik fiyatları için Çin’den gelen güçlü inşaat sektörü verileri, 2016 yılında devreye alınan çubuk kangal yatırımı ve 2018 ikinci yarısında devreye girmesi planlanan Tren tekeri fabrikası,devlet destekli demir yolu projeleri, katma değeri yüksek ürün payının artması,
Şirketin; 2017 sonunda satış gelirlerinin 3,660 mn TL, FAVÖK’ün 622 mn TL, Net kar’ın ise 258 mn TL seviyesinde gerçekleşmesini beklediğimiz Kardemir D için hedef fiyatımız 2,92 TL ve tavsiyemiz ALIM yönündedir.