İş Bankası 2016 / 6 Aylık Bilanço Analizi / Ziraat Yatırım – (05.08.2016)

“İş Bankası’nın Net Dönem Karı 2Ç2016’da 1.318mn TL ile Beklentileri Aştı…”

Öneri : “AL”

Hedef Hisse Fiyatı : 6,68TL

İş Bankası’nın net dönem karı 2016 yılının ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %36,1 oranında artarak 1.318mn TL’ye yükselmiş ve beklentimiz olan 1.277mn TL ile piyasa beklentisi olan 1.241mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, net faiz gelirlerinin beklentimizden düşük gelmesine karşın, temettü gelirlerinin beklentimizden daha yüksek ve ticari zararın da daha düşük gelmesi etkili olmuştur.

İkinci çeyrekteki yüksek kar rakamı ile birlikte Banka’nın Ocak-Haziran net dönem karı 2.287mn TL’ye yükselmiş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %25,7 oranında artmıştır.

İlk çeyreğin ardından ikinci çeyrekte de TL bazlı mevduatlardaki yüksek artışın etkisiyle (1Ç2016 %6,5; 2Ç2016 %7,1) mevduat maliyetleri 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %10,7 oranında artmış ve buna bağlı olarak net faiz gelirleri kredilerdeki %4,2’lik yüksek büyüme karşın 2,5 milyar TL ile bir önceki çeyrekle yaklaşık aynı seviyede kalmıştır. Diğer taraftan %13,1 oranında artarak 720mn TL’ye çıkan net ücret ve komisyon gelirleri kara önemli destek vermiştir. Kara destek veren diğer kalemler ise ticari zararın çeyreksel bazda 296mn TL azalması ve Visa INC’in Visa Europe ile birleşmesine istinaden elde edilen 300mn TL’lik gelir olmuştur. Diğer taraftan, özel karşılık giderleri %43,1’lik artışla 635mn TL’ye yükselerek; diğer faaliyet giderleri de %6,7 oranında artarak karlılığı sınırlandırmıştır.

Mevduat maliyetlerindeki artışa rağmen kredi mevduat makasındaki ufak çaplı iyileşme devam ederken, Net Faiz Marjında önemli bir değişim kaydedilmemiştir. Banka’nın aktif karlılığı net kardaki artışın etkisiyle çeyreksel bazda 50 baz puan artarak %1,9 seviyesine yükselirken, özsermaye karlılığı da 1Ç2016’daki %11,8’den 2Ç2016’da %15,5’e yükselmiştir.

İş Bankası’nın sermaye yeterlilik rasyosu bir önceki çeyreğe göre 57 baz puan artarak %16,03’e yükselmiştir.

Raporun tamamı için tıklayın.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!