TCMB Faiz Kararı / Moody’s Türkiye Değerlendirmesi
TCMB faiz kararı 23 Temmuz’da saat 14:00’da açıklanacak. Beklentimiz faizin %37 ile sabit kalması yönünde. Son dönemde jeopolitik gelişmelerin etkisiyle petrol fiyatlarında gözlenen yukarı yönlü seyir, enerji maliyetleri üzerinden enflasyon görünümüne yönelik riskleri canlı tutarken, enflasyonda istenilen ölçüde kalıcı ve yaygın bir iyileşmenin henüz sağlanamamış olması da ihtiyatlı para politikası duruşunun korunmasını destekliyor. Bu kapsamda, TCMB’nin enflasyon görünümünde daha belirgin bir iyileşme görülene kadar mevcut sıkı duruşunu sürdürerek politika faizini %37 seviyesinde sabit bırakacağını öngörüyoruz.
ABD – İran savaşının başlaması ile birlikte ara toplantıda Merkez Bankası örtülü faiz artırımı yapmıştı. Perşembe yapılacak olan PPK’da fonlamanın %40 olarak devam etmesini ve fonlamada bir değişiklik yapılmayacağını düşünüyoruz.
Moody’s’den Türkiye Notu Kapsamında Değişiklik Beklemiyoruz. Yurt içinde geçen haftanın en önemli gelişmelerinden biri Fitch’in Türkiye’nin kredi notunu “BB-”, görünümünü ise “durağan” olarak teyit etmesi oldu. Fitch, düşük kamu borcu, büyük ve çeşitlendirilmiş ekonomi, benzer ülkelere kıyasla yüksek kişi başına gelir, stres dönemlerinde sürdürülen dış finansman erişimi ve dayanıklı bankacılık sektörünü notu destekleyen temel unsurlar olarak öne çıkardı. Kuruluş ayrıca, enflasyonun Haziran ayındaki %32 seviyesinden 2026 yıl sonunda %29,5’e, 2028 yıl sonunda ise % 18’e gerilemesini beklediğini belirtirken Türkiye’nin enflasyonunun not verdiği ülkeler arasında en yüksek seviyelerde kalmaya devam edeceğini vurguladı. Bu hafta ise Moody’s’den Türkiye değerlendirmesi bekleniyor.
Moody’s’in olası değerlendirmesinde, TCMB’nin sıkı para politikası çerçevesinde güçlenen uluslararası rezervler, dış finansman görünümündeki iyileşme ve ekonomi yönetiminin konjonktür kaynaklı sıkı politikalara bağlılığını koruması öne çıkan unsurlar olmaya devam edebilir. Buna karşın, enflasyondaki katılık, büyümede görülen yavaşlama, jeopolitik riskler ve küresel finansal koşullar yakından izlenmeye devam edecektir. ABD-İran geriliminin enerji fiyatları, cari denge üzerindeki potansiyel etkileri ile yurt içinde açıklanan makroekonomik veriler ve siyasi belirsizlikler de değerlendirme metninde risk unsurları arasında yer alabilir. Genel çerçevede ise mevcut kredi notu ve görünümün korunmasını, açıklama metninde ise rezervlerdeki güçlenme ile dezenflasyon sürecine yönelik olumlu vurguların ön planda olmasını bekliyoruz.
Kaynak: İnfo Yatırım