HEKTS 2020 1. Çeyrek Değerlendirmesi
Hektaş, 1Ç20’de geçen yılın aynı dönemine göre fazla bir değişim göstermeyerek %0.3 azalışla 67.6 milyon TL net kar elde etti. Şirket’in 1Ç20’deki satış gelirleri ise yıllık bazda %4.2 artışla 269.9 milyon TL oldu. Satış gelirlerinde bir önceki çeyreğe göre artış ise %117.7 oldu.
İlk üç aydaki toplam satış miktarı bir önceki yılın ilk çeyrek dönemine göre %32.6 artışla 24.3 milyon Lt/Kg oldu. Şirket’in en çok satışını yaptığı ürün olan organomineral gübrede satış miktarı artışı 17.9 milyon Lt/Kg ile aynı dönem aralığında %54.5 oldu.
Şirket’in brüt karı satış gelirlerindeki %4.2’lik artışa karşılık stoklardaki artıştan kaynaklı %23’e yaklaşan maliyetlerdeki daha yüksek artışın etkisiyle 1Ç20’de yıllık bazda %17.7 azalışla 97.7 milyon TL oldu. Brüt kardaki bu gerilemeyle birlikte brüt kar marjı ise 1Ç19’daki %45.8’den 1Ç20’de %36.2’ye geriledi.
1Ç20’de faaliyet giderlerinde ise yıllık bazda %64 artışla birlikte diğer faaliyetlerden elde edilen gelirdeki %173’lük artışın bir miktar dengelemesiyle şirketin faaliyet karı yıllık bazda %24.6 azalışla 78.5 milyon TL olarak gerçekleşti. Faaliyet karındaki azalışa karşılık finansal giderde gözlenen düşüş ve geçen yıl ilk çeyrekteki 13.9 milyon TL vergi giderinin bu dönemde 1.7 milyon TL veri gelirine dönüşmesinin etkisi, şirketin net karının yıllık bazda stabil kalmasına olanak sağladı.
Şirket’in FVAÖK’ü ise 1Ç20’de %25.7 azalışla 78 milyon TL olurken FVAÖK marjı ise yıllık bazda 1159 baz puan azalışla %28.8 olarak gerçekleşti. (1Ç19: %40.4) Şirket’in net borcu ise 1Ç20’de yıllık bazda %33 artışla 534 milyon TL, net borç/FVAÖK ise 1.83x oldu. (1Ç19:1.85x)
Bilindiği üzere Hektaş koronavirüs salgınıyla mücadeleye katkı sağlayacak dezenfektan üretimine başladı. Günlük 30 bin litrelik dezenfektan üretim kapasitesine sahip Şirket’in bu ürününün kar marjının diğer ürünler gibi olduğu değerlendiriliyor. Bu operasyon da satış gelirlerine ve dolayısıyla operasyonel performansına katkı sağlayacaktır. Ayrıca Şirket, 200 bin ton kapasiteli organomineral tesislerinin hazır olduğunu ve bunun 300 bin tona çıkmasının mümkün olduğunu, yerli tohum konusunda çalışmaların devam ettiğini belirtiyor.
Güncel 15.7x F/K ve 12.3 FD/FVAÖK çarpanlarıyla işlem gören Şirket payları son 1 ve 3 ayda XU100’e göre %29.7 ve %48.5 daha iyi performans göstermiş durumda. Teknik olarak 12.65 desteği önemli. Altına geçişte satış baskısında artışla 11.65 TL trend desteği hedef olabilir. 12.65 TL’de tutunma sağlanabilirse gelebilecek tepki alımlarıyla yeniden 14.55 TL seviyesi kısa vadede yükselen kanalın üst direnci olarak hedeflenebilir.