Haftalık İMKB Yorumu – TEB Yatırım (25.11.2011)
İMKB`de bu hafta boyunca satıcılı bir seyir yaşandı. ABD ve Avrupa tarafında yaşanan borç krizinin ortaya çıkardığı kaygıların, AB ülkelerinde faizlerde ve CDS fiyatlarındaki yükseliş eğiliminin, ülke reytinglerindeki zayıflamanın yurtdışı borsalardaki olumsuz etkilerinin, uluslararası reyting kuruluşlarından Fitch`in makroekonomik istikrara yönelik kısa vadeli risklerde artış yaşandığı gerekçesi ile Türkiye`nin kredi notu görünümünü `pozitif` ten `durağan` a indirmesinin, banka hisselerinde gelen satışların, kurlarda ve faizlerdeki yükseliş eğiliminin İMKB`yi olumsuz etkilediğini takip ettik. Haftaya 54473 seviyesinde başlayan, hafta içinde yoğunlaşan satışlarla önemli destek noktalarının altına inerek, Cuma günün 48812 seviyesine kadar gerileyen İMKB-100 endeksi, bu seviyeden gelen tepki niteliğindeki alışlarla haftayı, 51071 seviyesinde, dolar bazında 27158 seviyesinde, %6.25 oranında değer kaybı ile tamamladı. Cuma günü endekste %2.92 oranında değer artışı oldu.
ABD ve Avrupa`da yaşanan borç krizinin ortaya çıkardığı kaygıların, özellikle Euro bölgesi ülkeleriyle ilgili olumsuz gelişmelerin, bu ülkelerin faizlerinde ve CDS fiyatlarındaki yükseliş eğiliminin piyasalarda son dönemde artan olumsuz etkilerinin gelen hafta da süreceği, İMKB üzerinde olumsuz etkilerinin devam edeceği düşünülmektedir. Ancak Kasım ayı ortasından beri yoğunlaşan satışlarla İMKB`de fiyatların aşırı satım bölgesine gerilemiş olması, fiyatların yılın en düşük seviyelerine yakın bulunması, endeks üzerinde ağırlığı yüksek hisselerin önemli destek bölgelerine geri çekilmiş olması hafta içinde tepki niteliğinde yeni yukarı hareketlerin oluşabileceğini göstermektedir.
İMKB`de olası tepki hareketlerinin güçlenebilmesi için Euro bölgesine ilişkin kaygıların azalmaya başlaması, yurtdışı borsalarda satış baskısının, alternatif piyasalarda kurlarda faizlerdeki yükseliş eğiliminin durulması önemli görülmektedir. Bunun için de Euro bölgesindeki borç kriziyle mücadele için alınacak yeni önlemler konusunda AB liderleri arasında yaşanan anlaşmazlıkların aşılmaya başlanması, reformların uygulanmasına hız verilmesi, ECB`nin yeni adımlar atması önemli olacaktır. Bu açıdan 29 Kasım`da yapacak olan Eurogroup toplantısı ile AB Konseyi`nin 9 Aralık`taki toplantısı, bu toplantılarda Euro bölgesindeki borç krizinin çözümüne yönelik alınacak yeni önlemler konusunda sağlanacak ilerlemelerin endeksler üzerinde önemli etkilerinin olacağı söylenebilir.
ECB`nin 8 Aralık`taki toplantısı da piyasalarda önemsenmektedir. Kasım ayındaki toplantısında gösterge faizleri 25 baz puan indirerek, %1.25`e çeken ECB`nin, Aralık ayındaki toplantısında da 25 baz puanlık yeni bir indirime gidebileceği tahmin edilmektedir.
TCMB tarafından Salı günü açıklanacak olan `Finansal İstikrar Raporu`nun da gelen hafta yurtiçi piyasalarda önemli etkilerinin olacağı düşünülmektedir. Bu raporda Merkez Bankası`nın önümüzdeki döneme ilişkin para politikası konusunda verilecek mesajların kurlar ve faizlerde neden olacağı hareketlerin, İMKB üzerinde hafta içinde önemli etkilerinin olacağı düşünülebilir.
Teknik açıdan bakıldığında gelen hafta başında endeksin ilk önemli destek noktası 50500 seviyesindedir. Diğer önemli destek noktaları olarak 50000, 49500 ve 49200 seviyeleri takip edilebilir.
Endeksin gelen hafta başında ilk önemli direnç noktası ise 51700 seviyesindedir. Diğer önemli direnç noktaları 52000, 52600 ve 53100 seviyelerindedir.
Daha fazlası için: www.tebyatirim.com