Haftalık Değerlendirme ve Strateji
BIST-100 %4.4 düşüşle 4.812,93 puandan kapanırken, düşüş eğilimi üst üste üçüncü haftaya taşındı. Borsa İstanbul’da küresel piyasalara kıyasla negatif ayrıştı. Bankacılık krizi ile ilgili yaşanan endişelerin dağıldığı ve kendi iç dinamiğimizle hareket ettiğimiz haftayı geride bıraktık. Hafta genelinde düşük hacimlerin sağlıklı yükselişleri engellediğini söylemek mümkün. Geçtiğimiz aylardaki hacimlerle karşılaştırdığımızda yatırımcı sayısında rekor kırılmasına rağmen, borsada işlem hacmi Aralık’taki gördüğü zirveden ciddi düzeyde gerilemiş bir tabloyla karşı karşıyayız. Dolayısıyla hacimlerin hala görece düşük seviyede olması ve seçim belirsizliğinin ana gündem maddesi olmaya devam etmesi de borsa endeksi üzerinde katalizör bir etki yaratıyor. Bununla birlikte seçim atmosferine girilmesiyle borsanın sevmediği “belirsizlik” havası da iyiden iyiye hissediliyor. Piyasalarda dip seviyelerden gelen kamu alımlarının piyasaya etkisinin sınırlı olması da Borsa İstanbul’un yön bulmasını zorlaştırıyor. Haftanın son işlem günü SPK, son dönemde payların ilk halka arzındaki fazla talebin karşılanması noktasında yatırımcıların hak ve menfaatlerinin korunması ve yatırımcıların arasında eşit uygulamaların sağlanması amacıyla kararlar aldı. SPK, 750 milyon liraya kadar halka arzların hepsinin borsada satış yöntemiyle, 750 milyon lira üstü talep toplama yoluyla gerçekleştirilecek arzlarda da bireysel yatırımcıya eşit dağıtım yapılmasına karar verdi. Alınan kararın hali hazırda yatırımcı sayısını daha da artıracağını ve yeni yatırımcıların halka arzlara talep göstermeye devam edeceğini düşünmekteyiz.
KKM’ye yeni doping!
Kur korumalı mevduat tarafında dövizden TL’ye dönüşen mevduatlarda politika faizi 3 baz puanlık bir sınır vardı. 26 Ocak tarihinde TCMB’nin karşı taraf olduğu kur korumalı mevduat işlemlerinde faiz sınırı kaldırılmıştı. Şimdi de Hazine destekli Kur Korumalı Mevduat hesaplarında faiz tavanı kaldırıldı. KKM’lerde asgari faiz oranı politika faiz oranında olacak, üst sınırı banka belirleyecek. Böylelikle dolaylı olarak örtülü faiz artışı tetiklenmiş oldu. Söz konusu yeni düzenlemeyle hali hazırda artış gösteren TL mevduatların artabileceğini düşünmekteyiz. Rekor üstüne rekor kıran KKM’nin yeni düzenlemeyle artışın devam edebileceğini düşünmekteyiz.
Küresel piyasalarda ralli havası!
Bankacılık krizinin yarattığı belirsizlik gücünü kaybetmiş durumda. ABD’de batan ilk banka olan SVB’nin bir başka banka tarafından satın alınması suların durulmasını destekledi. Küresel taraftaki sakinlikte ABD Hazine bakanı Janet Yellen’ın Temsilciler Meclisi’ndeki konuşmasında tonunu yumuşatan bir cümle eklemesi etkili oldu. Meclis’teki alt komisyona sunum yapan Yellen bankacılık sektöründeki sıkıntılar için “Eğer gerekirse ek adımlar atmaya kesinlikle hazır oluruz” dedi. Yellen daha önce Senato’da tam kapsamlı mevduat garantilerinin gündemlerinde olmadığını belirtmiş, banka çöküşlerinden yöneticilerin de sorumlu olduğunu söylemişti. ABD’de GSYH geçen yılın dördüncü çeyreğinde yıllıklandırılmış olarak yüzde 2,6 arttı. Söz konusu dönemde GSYH verisinde aşağı yönlü revizyona gidilirken, piyasa beklentisi ekonominin son çeyrekte yüzde 2,7 büyümesi yönündeydi. ABD işsizlik maaşı başvuruları 25 Mart ile biten haftada beklentilerin üzerinde artarak 198 bine yükseldi. Böylece üç hafta sonra ilk kez yükselerek istihdam piyasasında daralma sinyali verdi. Bankacılık krizi endişelerinin yatışması ve açıklanan verileri piyasanın olumlu algılaması ile risk iştahı yükseldi. Nasdaq 6 haftanın zirvesine yükselerek boğa piyasalarına girdi. S&P 500 teknik ve psikolojik seviye olan 4000 seviyesini aştı. Ayrıca ABD’de Fed’in takip ettiği enflasyon göstergesi olarak dikkate aldığı gıda ve enerji kalemlerinin hesaplama dışı tutulduğu çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi de şubatta aylık yüzde 0,3 ve yıllık yüzde 4,6 artışla tahminlerin altında kaldı. Biden, Şubat ayına ait kişisel tüketim harcamaları verilerine ilişkin değerlendirmede bulundu. Enflasyonla mücadelelerinin bitmediğini belirten Biden, “enflasyonla mücadelede ilerleme kaydediyoruz” dedi.
Bu hafta içerisinde, pazartesi ABD’de imalat PMI, salı fabrika siparişleri ve JOLTS açık iş sayısı, çarşamba ADP özel sektör istihdamı, dış ticaret açığı, hizmet ve bileşik PMI, perşembe haftalık işsizlik başvuruları ve Cuma piyasaların yönü açısından ABD’de tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar verileri takip edilecek. Cuma günü ABD piyasaları tatil nedeniyle kapalı olacak. Yurt içi piyasada ise TÜFE, ÜFE ve imalat sanayi PMI verilerini takip edeceğiz.
Borsada ilk çeyreği kapattık!
Hisse bazında ilk çeyreğin performansına baktığımızda yaşanılan deprem felaketinin ardından oluşabilecek talebe karşı ilk çeyrekte Oyak Çimento ilk sırada yer aldı. 2. sırada ise gıda enflasyonu beklentilerinin etkili olduğu Migros yer alırken Migros’u, geçen yılın da getiri şampiyonları arasında yer alan Girişim Elektrik izledi. En çok kazanç sağlayan dördüncü hisse Stellantis anlaşmasının ardından gelen alımların etkili olduğu Tofaş Türk Otomobil Fabrikası oldu. Tofaş ilk çeyrekte yüzde 15’ten fazla getiri sağladı.
Borsa’da 5000 kritik seviye!
Endeks 5000 – 5500 bandında hareket etmeye devam ediyor. Hafta içerisinde 5000 puan altında yapılan kapanış sonrasında 4750 seviyesinden gelen yukarı yönlü tepkilerle endeks haftayı 4812 seviyesinden kapattı. Endeksin 4700 seviyelere düşmesi halinde toparlanması zorlaşabilir. Yukarıda 5150 seviyesinin üzerinde alımlar hızlanarak, 5500 seviyesi zorlanabilir.
Not: Pozisyon girişleri Pazartesi açılış seansında oluşan fiyatlardan yapılacaktır. Giriş maliyetine göre satış hedefi ve stop loss seviyeleri belirlenecektir. Açılış seansının ardından tablomuz giriş fiyatları ile güncellenip tekrar gönderilecektir.
Kaynak: İntegral Yatırım Haftalık Borsa Bülteni