Vakıf Yatırım Haftalık Strateji Bülteni
❑ Geçtiğimiz hafta ABD’de Trump yönetiminin, Kanada, Meksika ve Çin’e ek gümrük vergisi getireceği ve daha sonra Kanada, Meksika’ya bir ay süre vereceği yönündeki açıklamaları ve Çin’in misilleme kararları sonrasında belirsizliklerin artması küresel piyasalarda risk iştahında azalmaya neden oldu. Haftanın son işlem gününde beklentinin altında gelen tarım dışı istihdam verisi ardından ABD Başkanı Trump’ın birçok ülkeye mütekabiliyet esasına göre gümrük tarifelerini açıklayacağını duyurmasının ardından dolar güçlenirken, borsalarda satış baskısı arttı. Böylece ABD’de Dow Jones endeksi haftalık bazda %0,54 ve S&P 500 endeksi ise %0,24 değer kaybetti. Avrupa piyasalarında ise pozitif bir görünüm hakimdi, gösterge endeks haftalık bazda %0,73 artış kaydetti. Veri gündeminde ise; ocak ayına ilişkin hizmet PMI verileri takip edildi. Almanya’da hizmet PMI beklentilere paralel 52,5 olarak açıklanırken, Avro Bölgesi’nde hizmet PMI 51,3 oldu. ABD’de ise ISM PMI ocakta aylık 1,2 puan azalışla 52,8’e geriledi. Ayrıca ABD’de cuma günü yakından izlenen tarım dışı istihdam verisi 143 bin ile beklentilerin (175 bin) altında gelirken, işsizlik oranı %4,1’den %4’e geriledi. Ancak ortalama saatlik kazançların %0,5 artarak beklentinin üzerinde gerçekleşmesi, enflasyon üzerinde yaratabileceği yukarı yönlü baskı nedeniyle endişeleri arttırabilir. Diğer yandan, İngiltere Merkez Bankası, politika faizini beklentiler doğrultusunda 25 baz puan düşüşle %4,50 seviyesine indirdi.
❑ Borsa İstanbul geçtiğimiz haftayı beklentinin üzerinde açıklanan enflasyon rakamları ve küresel piyasalardaki zayıf risk iştahına paralel olarak zayıf bir görünümle tamamladı. BIST 100 endeksi %0,53 değer kaybederken, bankacılık endeksinde de %2,76 değer kaybı görüldü. Geçen hafta yurt içinde TÜİK tarafından açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) 2025 yılı Ocak ayında piyasa beklentilerinin (%4,3) üzerinde, aylık bazda %5,03 yükselirken, bir önceki yılın aynı ayına göre %42,12 oldu. TCMB, 2025 yılının ilk enflasyon raporunda 2025 yılı için %21 olan enflasyon beklentisini %24 olarak yukarı yönlü güncellediğini, 2026 yıl sonu tahminini ise %12 olarak koruduğunu açıkladı. Raporda ocak ayında enflasyonun ana eğiliminde ilk çeyreğe özgü geçici bir yükseliş izlendiği ancak beklentilerdeki iyileşmenin devam etmesi ile enflasyonun ana eğilimindeki düşüşün orta vadede istikrarlı bir şekilde devam edeceğinin öngörüldüğü ifade edildi. TCMB Başkanı Karahan, konuşmasında faiz indirimlerinin miktarı veya sayısının enflasyonun görünümünün gidişatına bağlı olacağını, enflasyon görünümünde bozulma olursa her türlü seçeneği değerlendireceklerini ifade etti. Ayrıca, enflasyonu düşürmek için gerekli hamlelerin yapılacağını ifade ederken faiz indirimi konusunda otomatik bir yaklaşım izlenmediğini, toplantı bazlı ve veri odaklı bir yaklaşım benimsediklerini vurguladı. Haftayı tamamlarken Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre ocak ayına ait hazine nakit dengesi 204,9 mlr TL açık verirken, faiz dışı denge ise 54,1 mlr TL açık olarak gerçekleşti.
Raporun tamamı için tıklayın.
Diğer Haftalık Bültenler
Anadolu Yatırım
Alnus Yatırım
Bizim Menkul
Gedik Yatırım
Meksa Yatırım
Piramit Menkul
