Haftalık Altın Raporu
Ons Altın Yeni Zirvelere Yelken Açtı
Bu haftayı yoğun makroekonomik veri takvimi ile geçiren piyasada ABD’de dayanıklı mal siparişleri şubat ayında beklenenden fazla arttı. Kullanım ömrü en az 3 yılı bulan ürünlerden oluşan dayanıklı tüketim mallarına yönelik siparişler, sanayi üretimine ilişkin bilgi vermesi açısından önem taşıyor. ABD işsizlik başvuruları talebinde bulunanların sayısı 23 Mart ile biten haftada önceki haftaya kıyasla 2 bin kişi azalarak 210 bine düştü. Dolayısı ile doları güçlendiren ekonomik göstergeler altını fiyatlarını dar bir bantta hareket etmesine sadece kısa bir zaman dilimi için imkân verdi. Son zamanlarda güçlü bir dolar endeksi ve hem hisse senetlerindeki rekor kazançlar hem de dijital varlıklardaki tarihi rekorlar yaşanmasına rağmen altın yükselişinin sürdürmeye devam ediyor. Dolayısı ile yatırımcılar altın yükselişinin arkasında neler olduğunu da merak ediyor.
Hafta başında Goldman Sachs ABD ve Avrupa merkez bankalarının faiz oranlarını düşürmeye başlaması, sanayi ve tüketici talebinin desteklemeye yardımcı olarak emtialar için bu senenin kazançlı bir yıl olmasını beklediğini belirtti. Borçlanma maliyetlerinin düşmesi, jeopolitik risklerdeki gerginliğin devam etmesi, üretimin toparlanmasıyla hammaddelerin 2024’e kadar %15 değer kazanabileceğini de belirtti. Bakır, altın, alüminyum ve son zamanlarda yükseliş gösteren Brent petrolün yükselmeye devam edebileceğini belirten banka, kazançların evrensel olmayacağı için yatırımcıların seçici olması gerektiğinin altını çizdi. Özellikle bakır ve altının en büyük artışı yaşadığını ve ham petrolün de artıştan üzerine düşen payı aldığına dikkat çekti. Goldman’ın yılsonu tahminleri arasında bakırın tonunun 10.000 dolar, alüminyumun tonunun 2.600 dolar ve altının onsunun 2.300 dolara ulaşması bulunuyor. JP Morgan ise 2024 sonuna kadar altının ons fiyatını 2,400 dolar bulmasını bekliyor. Son zamanlarda büyük merkez bankalarının altına olan talebi de dikkat çekici. Özellikle Çin 2022’den bu yana altın rezervini 72 milyon Ons üzerine çıkarmış durumda. Türkiye altın rezervleri 157 milyon dolar artış ile 53 milyar 163 milyon dolara yükseldi. Orta Doğu da merkez bankalarının artan ilgisi ve ortalama 145 miyar doların işlem gördüğü bir piyasa olma özelliğine sahip. ABD ve Avrupa’da paskalya nedeniyle piyasalar haftanın son işlem gününde kapalıydı ve pazartesi günü de Avrupa piyasaları kapalı olmaya devam edecek. Haziran ayında Fed başkanı Powell faiz indirimi piyasa tarafından yüzde 75 ihtimalle bekleniyor.
Gümüşe baktığımızda ise son zamanlarda altında gördüğümüz iyimserliği yakalayamadığını görmekteyiz. Bu yıl başından beri % 4 kazanç sağlayan gümüş yazıyı kaleme aldığımız anda 24,9 dolar düzeyinde fiyatlanırken ilk önemli direnç seviyesi 26,20 dolar düzeyini geçmesi ile yukarı yönlü ivmelenmesi mümkün.
Gram altın hem Ons altının yükselmesi hem de dolar kurundaki yükselişe bağlı olarak değer kazanmaya devam ediyor. Bu yıl başından beri yatırımcısına %18’den fazla kazanç sağlayan gram altında bir yıl süre boyunca da kazançlar %90 düzeyini aşmış durumda. Enflasyona karşı da reel koruma sağladığını düşürsek yurt içinde tüketici tarafından talep görmeye devam edebilir.
Faiz indirimlerinin önümüzdeki günlerde ana tema olma özelliğini koruyacağı ve birçok enstrümanın da dolara karşı işlem gördüğünü düşünürsek, faiz getirisi olmayan hem altın hem de dijital altın olarak da lanse edilen Bitcoin gibi enstrümanların da bahsettiğimiz nedenlerden dolayı yükselmeye devam ettiğini görebiliriz. Değerli metal yılın ilk çeyreğini rekor seviyelerde fiyatlanırken ve dün itibarıyla tarihi rekor düzeyi olan 2.222 dolar düzeyini de geçerek 2.233 dolar seviyesi fiyatlanması ile yeni tarihi zirvesini tazeledi. Yıl başından itibaren şimdiye kadar %8’den faza yatırımcısına kazanç sağlayan Ons Altın, bugün açıklanan PCE verisi beklentiler dahilinde açıklandığından önümüzdeki hafta içinde yükselişine devam edeceğini düşünüyoruz.
1-5 Nisan haftasında ekonomik ajandada takibimizde olacak bazı veriler ise şöyle: Türkiye’de imalat PMI, TÜFE, ÜFE, hazine nakit dengesi, ABD’de PMI, dayanıklı mal siparişleri, haftalık işsizlik raporu, tarım dışı istihdam, Avrupa’da imalat PMI, TÜFE, Çin’de ise imalat PMI.
Ons Altın
Geçtiğimiz hafta başında beklentilerden yüksek açıklanan ABD PMI verisi ile ABD doları yeniden güç kazanmasına rağmen, ons altın Fed faiz kararı sonrası yeni tarihi zirvesini test etti. ABD dayanıklı mal siparişleri şubat ayında beklentiler üzerinde %1,4 artış gösterdi. Salı günü negatif kapanan ABD piyasaları ve çarşamba günü negatif görünümdeki Uzakdoğu piyasaları Altın’ın güvenli liman olduğunu bir kez daha yatırımcılara gösterdi. Perşembe günü haftalık işsizlik maaşı başvurularında talepte bulunan sayısı düşüş gösterdi. ABD büyüme verisi de beklentiler üzerinde yüksek açıklandı. 4. çeyrek GSYİH verisi %3,4 ile önceki çeyrekten yüksek açıklandı. ABD’de kesinleşmiş konut satışları aylık %1,6 ile önceki değeri olan %-4,9 üzerinde açıklandı. Michigan güven endeksi mart ayında 79,4 ile önceki döneme göre artış gösterdi. Güçlü açıklanan ABD verisi sonrasında dolar güç kazanarak yükseliş eğilimini sürdürdü. Dolar Endeksi 104,6 değerinde. ABD 2 yıllık tahvil faizi yüzde 4,62, 10 yıllık tahvil yüzde 4,20 seviyesinde. Dolar ve altın arasındaki paradoksun son zamanlarda çok da çalışmadığını görmekteyiz. Ons Altında yeni tarihi rekorların tazelenmesi ve Fed tarafından yapılacak ilk faiz indirimi ile piyasanın vereceği pozitif tepki yeni fiyat zirvelerini fiyatlayabilir. Bazı küresel bankaların tahminleri yıl sonuna kadar Ons Altının 2.300-2.400 dolar bandında olması yönünde. Teknik olarak 2200 dolar ana destek seviyesi, bu seviye altında 2185 ve 2160 dolar seviyeleri orta vadeli destek bölgeleri olarak, 2250, 2260 ve 2275 dolar seviyeleri ise direnç bölgeleri olarak takip edilebilir.
Gram Altın
Geçtiğimiz hafta yapılan Fed toplantısı sonrasında kurda ve Ons Altında olan geri çekilmelerden sonra gram altında risk iştahı sınırlı kaldı ve yatay bant aralığında hareketine devam etmesine yol açtı. Kar satışlarının görülmesine rağmen düşüşler sınırlı kalmaya devam etti. Kurda yeniden artışların yaşanması ve Ons Altından gelen yükselişle paralel bir destek bulan gram altın güç kazanarak haftanın son işlem gününde en yüksek seviyesi olan 2336TL test ettikten sonra yükseliş eğilimini koruduğunu görüyoruz. Borsa İstanbul kıymetli madenler ve kıymetli taşlar Piyasası’nda standart altının kilogram fiyatı 2 milyon 416 bin liraya yükseldi. Hazine ve Maliye Bakanlığı kuyum işletmelerine yönelik ihtiyaçlarının karşılanmasını teminen işlenmemiş altın ithalatı kotası tahsis etti. İşlenmemiş altın ithalatında yaşanan yükselişin dış ticaret dengesi ve ödemeler dengesi üzerindeki negatif etkisini azaltmaya yönelik geçtiğimiz sene altın ithalatına kota uygulaması getirilmişti. Kota uygulaması sonrasında altın arzında yaşanan daralma nedeni ile sorunlara çözüm bulmak amacıyla bakanlık tarafından 2024 Nisan ayından itibaren, Ziraat Bankası ve Vakıf Katılım Banka’sına işlenmemiş altın ithalatı kotası tahsis edildiği açıklandı. Teknik olarak 2310TL seviyesi altına geri çekilmelerde 2290 ve 2275TL seviyeleri kısa vadeli destek bölgeleri olarak takip edilebilir. 2275TL seviyesi ana destek bölgesi olmaya devam edecektir. Yükselişlerde ilk direnç seviyesi 2330TL ve üzeri fiyatlamalarda 2350 ve 2370TL seviyesi direnç bölgeleri olarak takip edilebilir.
Kaynak: Ahlatcı Yatırım
