Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
Geçtiğimiz hafta yapılan koalisyon görüşmelerinde erken seçim ihtimalinin güçlenmesi sonrasında Lira ve Lira varlıklar olumsuz etkilendi. Bu sabah ise Lira’daki kayıpların sınırlı da olsa devam ettiğini izliyoruz. Yurtdışı piyasalar da yuandaki sakin görüntüyle beraber yatay bir görüntü içerisindeler. Lira’daki değer kaybına rağmen Cuma günkü tepki alımlarının devam edip, endeksin güne hafif alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Bugün, koalisyon görüşmeleri kapsamında Başbakan Ahmet Davutoğlu ile MHP lideri Devlet Bahçeli saat 14:00’te biraraya geleceklerdir. Görüşmede olası bir koalisyon ihtimali düşük gözüküyor. Diğer yandan, yarın TCMB faiz kararı var. Faizlerde bir değişiklik beklenmese de, para politikasında sadeleştirme yönündeki aksiyon ihtimali TL tarafında olumlu fiyatlamalara neden olabilir. Endeks tarafına tekrar bakacak olursak, politik riskin yarattığı belirsizliğe rağmen 77.700 direncinin aşılması durumunda 78.800 seviyesine kadar teknik bir yükseliş yaşanabileceğini düşünüyoruz. Ara direnç ise 78.200 seviyesinde. Olası geri çekilmelerde 76.800 seviyesinin altında 76bin ana destek konumunda.
ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri “AL”, Pozitif): Türk Hava Yolları, 2015 yılının ikinci çeyreğinde 661mn TL net dönem karı beklentimize paralel (613mn TL) gerçekleşirken, piyasa beklentisi olan 427mn TL’den oldukça yüksek gerçekleşmiştir. Satış gelirlerini %12 oranında arttırdığını gördüğümüz THY’nin brüt karlılığı ise %5 oranında artarak 1.286mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerdeki azalış net faaliyet karını olumlu etkileyerek %12 oranında yükseltmiş ve 572mn TL olarak gerçekleşmesini sağlamıştır. Şirketin vergi giderleri oldukça yüksek oranda artmış olsa da finansman gelirlerinde yaşanan yükseliş net dönem karını destekleyerek bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %66’lık artışla 661mn TL olmasını sağlamıştır. 2015 yılının ilk 6 aylık döneminde ise şirketin net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %502 oranında artarak 1.035mn TL olarak gerçekleşmiştir ve oldukça olumlu bir görüntü sergilemiştir.
Banvit Bandırma (BANVT, Negatif): 2015 yılı ikinci çeyrek bilançosuna göre satış gelirlerini %3 oranında arttırdığı görülen şirketin satış maliyetlerinde yaşanan yükseliş brüt karlılığı sınırlandırarak %23 oranında gerilemeyle 64mn TL olmasına neden olmuştur. Operasyonel giderlerinin arttığı görülen şirketin net faaliyet karı %76 oranında gerilerken, yatırım faaliyetleri giderleri ile finansman giderlerinde yükseliş yaşandığı görülmektedir. Şirketin net dönem zararı ise 2015 yılının ikinci çeyreğinde 9,7mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Anadolu Cam (ANACM, Sınırlı Pozitif): Yılın 2. çeyreğinde şirketin net karı piyasa beklentisi olan 13mn TL’nin üzerinde 39.7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen sene aynı çeyreğe göre %181 artışı ifade eden bu rakam satışların maliyetindeki azalma ve net vergi gelirlerinden kaynaklanmaktadır. Satışlar %1 artarken maliyetlerin %4,8 azalması brüt kar marjını 5 puan yukarı çekerek %24’e yükseltmiştir. Buna ek olarak, şirket esas faaliyetleriyle ilgili diğer gelirlerinden geçen sene sadece 660bin TL gelir yazarken bu sene 7.1mn TL’lik gelir kaydetmiştir. Anadolu Cam’ın finansman giderleri ise geçen senenin %310 üzerinde 7mn TL olmuştur.
Trakya Cam (TRKCM, Sınırlı Negatif): 2Ç2015 net karı piyasa beklentisi olan 33mn TL’nin altında 28,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen sene aynı çeyreğe göre %62,8’lik düşüşü ifade eden bu rakam net vergi giderleri, satışların maliyeti ve operasyonel giderlerdeki artışlardan kaynaklanmaktadır. Satışlar %5,1 artarken maliyetlerin %5,9 artması brüt kar marjını 0,6 puan aşağı çekerek %25,4’e düşürmüştür. Diğer taraftan, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan dolayı 8,8mn TL gelir yazılmıştır. Trakya Cam’ın finansman giderleri ise geçen senenin %49 üzerinde 23,9mn TL olmuştur.
Soda Sanayii (SODA, Sınırlı Pozitif): 2Ç2015 net karı piyasa beklentisi olan 92mn TL’nin üzerinde 109,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen sene aynı çeyreğe göre %70’lik artışı ifade eden bu rakam hasılat, net finansman ve esas faaliyetleriyle ilgili diğer gelirlerden kaynaklanmaktadır. Satışlar %9 artarken maliyetlerin %5 artması brüt kar marjını 3 puan yukarı çekerek %29’a yükseltmiştir. Buna ek olarak, şirket esas faaliyetleriyle ilgili diğer gelirlerinden geçen sene 3,8mn TL zarar yazarken bu sene 13,8mn TL’lik gelir kaydetmiştir. Soda Sanayii’nin finansman giderleri geçen sene 1.1mn TL iken bu sene 19,2mn TL’lik finansman geliri oluşmuştur.
Şişe Cam (SISE, Sınırlı Pozitif): 2Ç2015 net karı piyasa beklentisi olan 152mn TL’nin üzerinde 228,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen sene aynı çeyreğe göre %67’lik artışı ifade eden bu rakam hasılat, net yatırımlar ve esas faaliyetleriyle ilgili diğer gelirlerden kaynaklanmaktadır. Satışlar %7 artarken maliyetlerin %2 artması brüt kar marjını 3 puan yukarı çekerek %29,6’ya yükseltmiştir. Buna ek olarak, şirket esas faaliyetleriyle ilgili diğer gelirlerinden geçen sene 30,5mn TL gelir kaydederken, bu sene 61,3mn TL net gelir yazmıştır. Yatırım gelirleri ise 5.6mn TL’den 66,1mn TL’ye sıçramıştır. Şişe Cam’ın finansman giderleri geçen seneki 35,7mn TL’ye yakın 37,7mn TL seviyesindedir. Şirket bu dönemde 39,7mn TL’lik vergi gideri yazmasına rağmen net kar rakamı oldukça yüksek gerçekleşmiştir.
Aksa Akrilik (AKSA, Sınırlı Pozitif): Şirketin ikinci çeyrek karı 54,6mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %44 artarak iyi bir görüntü sergilemiştir. 2015 yılının ikinci çeyreğinde Şirketin tüm kar marjlarında iyileşme kaydedilmiştir.
Aksa Enerji (AKSEN, Nötr): Aksa Enerji’nin 2015 yılı ikinci çeyrek karı 41,5mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %9,9 oranında gerilemiştir. Şirketin brüt karı 2Ç2014’teki 30,3mn TL’den 2Ç2015’te 119,6mn TL’ye çıkmasına net dönem karında kaydedilen bu düşüşte bir öneki yılın aynı döneminde kaydedilen 25,5mn TL’lik finansman gelirine karşın 2Ç2015’te 67,8mn TL finansman gideri kaydedilmesi etkili olmuştur.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Şirket, projelerinden Maslak 1453 Projesi’nde yüklenici ile yapılan protokole göre 1,53milyar TL olan Asgari Şirket Payı artarak 1.63milyar TL’ye çıktığını duyurmuştur.
İş Bankası (ISCTR, Öneri “AL”, Nötr): İş Bankası’nın GMTN programı kapsamında hazırladığı 4,4mn USD tutarındaki ihraç belgesi SPK tarafından onaylanmıştır. Ayrıca, Banka’nın ihraç edeceği 159 gün vadeli 200mn TL, 262 gün vadeli 300mn TL ve 402 gün vadeli 100mn TL’lik menkul kıymetler SPK tarafından onaylanmıştır.
Garanti Bankası (GARAN, Öneri “EKLE”, Nötr): Banka, bir yıllık dönem içerisinde gerçekleştirilmek üzere, yurtiçinde 2 milyar TL tutara kadar bono, tahvil ve/veya kredi riskine dayalı ve diğer yapılandırılmış borçlanma araçları ihracı için SPK’ya yapılan başvurunun onaylandığı duyurmuştur. Ayrıca, Banka’nın ihraç edeceği 94 gün vadeli 350mn TL, 175 gün vadeli 100mn TL ve 370 gün vadeli 300mn TL’lik menkul kıymetler SPK tarafından onaylanmıştır. Satışa konu olan toplam 750mn TL tutarındaki ihraca toplam ihraç tutarından daha fazla talep gelmesi durumunda toplam tutar 1,1milyar TL’ye kadar artırılabileceği duyurulmuştur. Ek olarak, Fransa’daki davada, vergi kaçakçılığıyla suçlanan yabancı şahısların geçmişte hesabı olması nedeniyle mahkeme kararıyla Garanti davaya taraf oldu. Banka gelişmenin faaliyetler üzerinde önemli derecede maddi ve idari bir sonuç doğurma riski bulunmadığını açıklamıştır.
Ak Enerji (AKENR, Nötr): 2Ç2015’te 3,9mn TL kar açıklayan şirketin 2015 yılının ilk yarısındaki net dönem zararı 170,1mn TL oldu. 2014 yılının ilk yarısında ise şirketin net dönem zararı 89,6mn TL olmuştu. Şirketin 2015 yılı ilk yarısındaki brüt karı bir önceki yılın aynı dönemine göre büyümesine rağmen finansman giderlerindeki artış zararda etkili olmuştur.
Zorlu Enerji (ZORLU, Sınırlı Negatif) 2Ç2015’te 71,2mn TL zarar yazan şirketin 2015 yılının ilk yarısındaki zararı ise 206,7mn TL olmuştur. Şirket’in 1Ç2014’teki karı 23,9mn TL iken, 1Y2014’teki zararı 63,2mn TL idi.
TAV Havalimanları (TAVHL, Öneri “EKLE”, Sınırlı Pozitif): Şirket ile birlikte Aeroports de Paris’in (ADP) iştiraki Aeroports de Paris Management (“ADPM”) ve Metro Pacific Investments Corporation (“MPIC”) ortak girişim grubunun oluşturduğu konsorsiyum, Filipinler’de bulunan Bacolod-Silay, Iloilo, Davao, Laguindingan ve New Bohol-Panglao (Tagbilaran) bölgesel havalimanları’nın işletim ve Bakım & Onarım hakkını içeren ve kamu özel sektör ortaklığı kapsamında düzenlenen ihaleye ön yeterlilik için başvuru yapmıştır. Konsorsiyumda ADPM ile birlikte şirketin payı %40 oranında olup, kalan %60’lık pay MPIC grubuna aittir. İhaleye konu olan beş havalimanı, 2014 yılı itibariyle yaklaşık 9 milyon yolcuya hizmet vermiştir. Konsorsiyum üyeleri, ilerleyen dönemlerde Filipinler’de düzenlenmesi muhtemel diğer havalimanı özelleştirmesi projelerinde de birlikte hareket etme kararı almıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Tarım Sektörü: Avrupa Birliği’nden yapılacak canlı hayvan ve kırmızı et ithalatına uygulanan vergiler kaldırıldı.
Turizm Sektörü: Kültür ve Turizm Bakanı Çelik, “Rusya, İran ve Bağımsız Devletler Topluluğu ülkelerinden turist getiren operatörlere yakıt desteği, 15 Eylül-30 Kasım döneminde de uygulanacak” dedi. Kaynak: AA