Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
Gerileyen petrol fiyatları katalizörlüğünde zayıf risk sabahına uyanıyoruz. Petrol fiyatlarındaki düşüşle birlikte dün S&P500 %0,3 oranında değer kaybetti. Bu sabah Yüksek Beta kurlar %0,2 MSCI Gelişmekte Olan Ülke endeksleri de %0,3 oranında değer kaybediyor. Dün sabah Asya iyi durumdaydı, gün içerisinde gelen riskten kaçış hareketini ancak bu sabah fiyatlayabiliyor. Bu nedenle zayıf açılışın ardından piyasanın tepki bulma şansı var. S&P500 vadeliler de şu anda yatay. Veri takvimindeki tek gelişme TSİ 10:00’da açıklanacak Haziran ayı Cari Açık verisi. Açığın 4,2 milyar Dolar seviyesine artması bekleniyor. Çünkü turizm gelirlerinde malum nedenlerle kayıp söz konusu. Eğer açık 5 milyar Dolar’a doğru kötüleşirse Dolar / TL’de yeniden 2,98 seviyesi gündeme gelebilir. Onun haricinde piyasa için bu veri geçmiş bir veri ve fiyatlarda. Diğer yandan, dün beklediğimiz kar satışı gerçekleşti. Hafif satıcılı açılışın ardından teknik destek seviyelerinin endeksi tutup tutmayacağı ve tepki gelip gelmeyeceği takip edilebilir. Bu kapsamda dünkü en düşük seviye ve uzun vadeli ortalamasını da içerisinde barındıran 77.500 civarındaki yakın destek tepki gelebilecek seviye olarak izlenebilir.
ŞİRKET HABERLERİ
Ereğli Demir Çelik (EREGL, Öneri “TUT”, Nötr): Şirket 2Ç2016 dönem net karı 318 milyon TL ile bir önceki çeyrek dönemin 164 milyon TL olan net karının %94 üzerinde geldi. Sözkonusu net kar piyasa beklentisi olan 308 milyon TL’nin hafif üzerinde bizim beklentimiz olan 351 milyon TL’nin altında gerçekleşti Karlılıkta yükseliş, global çelik fiyatlarında 2Ç2016 döneminde 1Ç2016 dönemine göre artış nedeniyle beklenilen iyimserliği yansıtmaktadır. 2Ç2016 dönemi FAVOK ise 559 milyon TL ile hem piyasa beklentisinin hem de bizim beklentimizin üzerinde gerçekleşti. Şirketin kar marjlarında ise 2015 yılı boyunca süren ve 1Ç2016 dönemi dahil devam eden gerileme eğiliminin ardından 2Ç2016’da tekrar yükseliş eğilimi başladı. Söz konusu dönemde brüt kar marjı %23 seviyesinden %10’un altına gerilemesinin ardından 2Ç2016’da tekrar %19 seviyesine yükseldi. 2015 yılında 8,9 milyon ton ham çelik üretimi gerçekleştiren şirket 1Y2016’da geçen yıl aynı döneme kıyasla %3 artışla 4,5 milyon ton üretim gerçekleştirdi. Kapasite kullanım oranları 1Y2016’da sıvı çelikte %100 gibi en yüksek seviyelerde gerçekleşti.
Logo Yazılım (LOGO, Pozitif): Logo Yazılım’ın 2Ç2016 net dönem karı %40,7 artışla 15,3mn TL oldu. Satış gelirleri %31,5 artarken, satışların maliyeti %23,5 geriledi. Şirketin brüt karı %33,5 artışla 35,9mn TL oldu. Buna bağlı olarak brüt kar marjı 1,5 puan iyileşmeyle %97,9 oldu. Operasyonel giderlerdeki artış %24,8 olurken, esas faaliyetlerden diğer gelirler geçen senenin %14,4 altında 1,1mn TL oldu. Şirketin faaliyet karı %41,6 artışla 15,4mn TL oldu. 2Ç2016’da finansmandan geçen sene aynı dönemdeki 93bin TL’lik giderin aksine 1mn TL gelir kaydedildi. Logo Yazılım’ın ikinci çeyrek sonuçları ile birlikte Ocak-Haziran dönemi karı 30,7mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %44,3 artış kaydetmiştir.
Akçansa (AKCNS, Öneri “EKLE”, Nötr): Şirket 2Ç2016 döneminde 73 milyon TL net kar açıkladı. Sözkonusu net kar bizim beklentimiz olan 84 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 79 milyon TL’nin altında gerçekleşti. Şirketin net karı 2Ç2016’da geçen yıl aynı döneme kıyasla %8 düşerken bir önceki çeyrek dönem 1Ç2016’ya kıyasla mevsimsel etkisiyle de %6 oranında yükseldi. 1Y2016 dönemi net kar ise 142 milyon TL ile geçen yıl aynı döneme göre %3 gibi hafif şekilde geriledi. 2Ç2016 dönemi FAVOK ise 123 milyon TL ile bizim tahminimiz 128 milyon TL ve piyasa beklentisi 127 milyon TL’nin hafif altında gerçekleşti. Şirketin kar marjlarındaki yükselme eğilimi son 2 çeyrek dönemdir hafif gerilerken satış gelirleri, FAVOK ve net kar tarafında yıllık bazda yatay seyir izlemekte. Şirketin 1Y2016 dönem ihracatı %15 gerilerken iç piyasa satış gelirleri %6 artış ile yıllık enflasyon artışının altında gerçekleşti.
Sabancı Holding (SAHOL, Öneri “AL”, Nötr): Sabancı Holding’in 2.çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %25 oranında artarak 712,1mn TL’ye yükselmiş ancak hem bizim beklentimiz olan 810mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 743mn TL’nin altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada perakende grubunda kaydedilen yüksek zarar ile sigortacılık segmenti ana etken olmuştur. İkinci çeyrek kar rakamı ile birlikte Holding’in Ocak- Haziran dönemi karı 1.352,6mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %11 oranında artış kaydetmiştir.
Aksigorta (AKGRT, Nötr): Şirketin Temmuz ayı prim üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre %13 oranında artarak 148,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Temmuz ayındaki prim üretimi ile beraber Ocak – Haziran 2016 dönemindeki prim üretimi bir önceki yılın aynı dönemine göre %10 oranında artarak 1,1 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Sınırlı Pozitif): Şirket aleyhinde Orta Akdeniz Gümrük ve Ticaret Bölge Müdürlüğü Mersin Gümrük Müdürlüğü tarafından verilen 47mn TL’lik idari para cezasına karşı yapılan itiraz başvurusu neticelenmiştir. Orta Akdeniz Gümrük ve Ticaret Bölge Müdürlüğü idari para cezasına ilişkin itirazı haklı görerek söz konusu para cezasının iptal edilerek kaldırılmasına karar vermiş olup ilgili karar Mersin Gümrük Müdürlüğü tarafından 10.08.2016 tarihli yazı ile şirkete tebliğ edilmiştir.
Bagfaş (BAGFS, Nötr): Bulgaristan ve Romanya’ya ihraç edilmek üzere yaklaşık 2,5mn USD olan 1.200 ton AN ve 6.600 ton DAP siparişi alınmıştır. Sevkiyatların Ağustos ayında tamamlanacağı duyurulurken, ödemelerin mal mukabili olduğu belirtilmiştir.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Öneri “TUT”, Nötr): Banka’nın MTN programı kapsamında hazırladığı 5mn USD tutarındaki borçlanma aracı SPK tarafından onaylanmıştır.
1 Ağustos 2016 Tarihli Yapı Kredi Bankası Raporumuz için Tıklayınız…
SEKTÖR HABERLERİ
Enerji Sektörü: Benzin fiyatlarında dün gece yarısından itibaren geçerli olmak üzere litre başına 5 kuruş zam yapıldı.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Kristal Kola (KRSTL, Sınırlı Pozitif):Şirketin 2016 yılı ikinci çeyrek karı 2,2mn TL ile bir önceki yılın aynı dönemindeki 429bin TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Bu yüksek kar artışında satış gelirlerinde kaydedilen %63’lük artış ile satış maliyetlerindeki iyileşme ana etken olmuştur. Şirketin Ocak-Haziran dönemi karı da 2,59mn TL’ye yükselmiştir. (Ocak-Haziran 2015’te 714bin TL idi)