Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
“SABAH STRATEJİSİ”
Çin’de haftasonu açıklanan PMI verisinin iyi gelmesiyle yeni teşvik şansının azalması ve Japon Yeni güçlenmesiyle risk iştahında gerilemeyle birlikte nötr risk sabahına uyanarak haftaya başlıyoruz. Türkiye ETF’i Cuma akşamı %0,7 değer kazandı. Şu anda BİST ve ETF dengedeler. Bu sabah SENSEX’deki Dolar bazında %0,7 gerileme BIST100’ün de haftaya %0,2 satışla TL bazında 85bin puandan başlamasına neden olabilir. Bugün ayın ilk günü ve standart PMI günü. TSİ 10:00’da Türkiye PMI’ı takip edilecek. Haftanın verisi ise yarın sabah açıklanacak Nisan ayı TÜFE enflasyonu. Aylık %1 artış beklentisi yüksek görünüyor. Giyim fiyatlarındaki mevsimsel etki nedeniyle böyle bir artış beklense de mevcut dez-enflasyonist ortamda bu kadar güçlü fiyat artışları görmeyebiliriz.
ŞİRKET HABERLERİ
Halkbank (HALKB, Öneri “AL”, Nötr): Halkbank’ın net dönem karı 2016 yılının ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %5 oranında artarak 680,1mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 650mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 614mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada, gider beklentimize rağmen ticari kar zarar kaleminden 20,8mn TL gelir elde edilmesi etkili olmuştur. Ayrıntılar için Tıklayınız.
Otokar (OTKAR, Öneri “TUT”, Nötr): Otokar’ın net dönem karı 2016 yılının ilk çeyreğinde 8,2mn TL olarak gerçekleşerek bizim beklentimiz olan 19mn TL’nin altında kalmakla birlikte bir önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 2,2mn TL’lik net zarar rakamına göre olumlu görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada yüksek finansman giderleri etkili olmuştur. Şirketin satış adetleri bir önceki yıla göre %29 oranında gerilemesine karşın, satış gelirleri zırhlı araç ve otobüs satış adetlerindeki yüksek artışın etkisiyle %44 oranında artarak 358,8mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin brüt karı da satış gelirlerindeki artış ve yüksek zırhlı araç satışlarının etkisiyle %59,3 oranında artarak 91,8mn TL’ye yükselmiş ve olumlu bir görüntü sergilemiştir. Diğer taraftan faaliyet giderleri %28 oranında artarken, net finansman giderleri ise 5,2mn TL’den 17,2mn TL’ye yükselmiş ve karı sınırlandırmıştır.
TAV Havalimanları Holding (TAVHL, Öneri “AL”, Sınırlı Negatif): TAV Havalimanlarının ilk çeyrek net dönem karı 47,5mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 90mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 74mn TL’nin oldukça altında gerçekleşmiştir. Kar rakamının beklentimizin altında gerçekleşmesinde operasyonel giderlerdeki beklentimizin üzerindeki artış ve yüksek finansman giderleri etkili olmuştur. Şirketin satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre 2016 yılının ilk çeyreğinde yolcu sayısındaki %6’lık artış ve euronun değer kazanmasının olumlu katkısıyla %20,4 oranında artmış ve 684,7mn TL’ye yükselmiştir. Aynı şekilde şirketin brüt karı da %20,4 oranında artarak 240,5mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan operasyonel giderlerin %16,5 oranında artarak 137,4mn TL’ye yükselmesi ve net finansman giderlerinin 50,2mn TL’den 131,9mn TL’ye çıkması net dönem karını sınırlandırmış ve şirketin net dönem karı %44 oranında azalarak 47,5mn TL’ye gerilemiştir.
Garanti Bankası (GARAN, Öneri “EKLE”, Nötr): Garanti Bankası, 1,25 milyar EUR karşılığı, 814.625bin EUR ve 479.325bin USD tutarında iki ayrı dilimden oluşan 367 gün vadeli sendikasyon kredisi anlaşması 29 Nisan 2016 tarihinde imzalandığını duyurmuştur. Kredinin toplam maliyeti sırasıyla Euribor + % 0,75 ve Libor + %0,85 olarak gerçekleşmiştir.
28 Nisan 2016 Tarihli Garanti Bankası Raporumuz için Tıklayınız.
İş Bankası (ISCTR, Öneri “AL”, Nötr): İş Bankası, İş Net Elektronik Bilgi Üretim Dağıtım Ticaret ve İletişim Hizmetlerindeki %94,65 oranındaki payını temsil eden 28m TL nominal değerli payların blok satışı için Genel Müdürlüğün yetkili kılındığını duyurmuştur.
2 Şubat 2016 Tarihli İş Bankası Raporumuz için Tıklayınız…
Anadolu Hayat Emekilik (ANHYT, Nötr): Şirket 410mn TL’lik sermayesinin 20mn TL bedelsiz artırılarak 430mn TL’ye çıkarılmasına karar verildiğini duyurmuştur.
Turcas Petrol (TRCAS, Sınırlı Pozitif): Şirketin %46 oranında dolaylı iştiraki Turcas BM Kuyucak Jeotermal Elektrik Üretim’in (TBK) Aydın ilinde 18 MW kurulu güce sahip olması planlanan Jeotermal Elektrik Santrali (JES) projesi için elektrik üretim lisansının alınması amacıyla TBK tarafından EPDK’ya yapılan başvuru onaylanmıştır.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri “AL”, Nötr): Şirket projelerinden “Denizli Merkezefendi Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşım İşi” kapsamında; toplam 1.521 adet bağımsız bölüm için 29.01.2016 tarihinde Yapı Ruhsatları alınmıştır. Ancak projede revizyona gidilmiş, ve 532 adet konut sayısı 552 adet olmak üzere, 28.04.2016 tarihinde Tadilat Yapı Ruhsatları alınmıştır. Proje kapsamında toplam bağımsız bölüm sayısı 1.541 adet olmuştur.
9 Mart 2016 Tarihli Emlak Konut GYO Raporumuz için Tıklayınız..
Torunlar GYO (TRGYO, Öneri “AL”, Nötr): Şirket hisse başına brüt/nakit 0,12TL nakit temettü dağıtılmasına karar verildiğini duyurmuştur.
24 Mart 2016 Tarihli Torunlar GYO Raporumuz için Tıklayınız…
Alarko GYO (ALGYO, Sınırlı Negatif): Şirket 2016 yılının ilk çeyreğinde 2,6mn TL zarar kaydetmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 25,4mn TL kar rakamı açıklanmıştı. Diğer taraftan brüt kar rakamı %10 oranında artarak 3,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Zarar yazılmasında kambiyo karının düşük gelmesi etkili olmuştur.
Halk GYO (HLGYO, Nötr): Şirketin 2016 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre ufak çaplı bir artışla 10,7mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar rakamı ise %13 oranında artarak yaklaşık 15mn TL olararak gerçekleşmiştir.
Sabancı Holding (SAHOL, Öneri “AL”, Nötr), Carrefoursa (CRFSA, Sınırlı Negatif): 29.04.2016 tarihinde Carrefoursa payları ile ilgili olarak 7,25 – 7,42 TL fiyat aralığından 50bin TL nominal değerli payların satış işlemi Sabancı Holding tarafından gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Carrefoursa sermayesindeki Sabancı Holding payı 29.04.2016 tarihi itibariyle % 50,67 olmuştur.
7 Mart 2016 Tarihli Sabancı Holding Raporumuz için Tıklayınız.
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık Sektörü: Bankacılık sektörünün Mart ayındaki kar rakamı 3.637mn TL ile bir önceki aya göre %74 oranında artmış ve aylık bazda en yüksek seviyesine ulaşarak oldukça iyi bir görüntü sergilemiştir. Mevduat maliyetlerindeki artışa karşın menkul kıymet gelirlerinin faiz gelirlerini desteklemesi ile net faiz gelirleri bir önceki aya göre %22 oranında artmıştır. (Mart ayında TÜFE endeksli kağıtların hesaplamasında kullanılan enflasyon oranının %1,82 ile Şubat ayındaki %0,21’e göre çok yüksek olması, TÜFE endeksli tahvil getirilerinin ciddi bir şekilde yükselmesini sağlamıştır) Ücret ve komisyon gelirleri de kısmen dönem sonunun etkisiyle de aylık bazda %22 oranındaki artmış ve kar rakamını desteklemiştir. Diğer taraftan, Mart ayında kaydedilen 514mn TL’lik temettü geliri ve kurlardaki stabil görüntüye istinaden ticari zararın 169mn TL azalması da karı destekleyen diğer unsurlar olmuştur. Diğer faaliyet gelirlerindeki artış ise %55 olmuştur. Öte yandan, takipteki alacaklar özel karşılıklarındaki %27’lik artış karı baskılarken, kredilerdeki yavaş büyüme genel karşılıkların 248mn TL’den 89mn TL’ye düşmesine neden olmuştur. Mart ayı kar rakamı ile birlikte Ocak-Mart dönemindeki kar rakamı 8,19 milyar TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %22,6 oranında artış kaydetmiştir.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Şekerbank (SKBNK, Sınırlı Pozitif): Şekerbank’ın icradan hisse satışı ihalesi Cuma günü gerçekleşti. İhalede hisseleri 175mn TL ile Şekerbank geri aldı. Böylece Vakıfbank da Şekerbank’tan alacağı olan parayı almış oldu. Şekerbank’ın hisseleri için teklif 87,4mn TL ile başladı. Pazarlıklar sonrasında rakam 175mn TL’ye kadar çıktı.
Saf GYO (SAFGY, Nötr): Şirket tarafından ihtiyari olarak belirlenecek kiracılara 01/05/2016 – 31/05/2016 tarihleri arasındaki kira dönemi ile sınırlı olmak üzere; a)Kira sözleşmelerinde öngörülen ödeme tarihindeki USD dolar kuruna %10 oranında indirim uygulanmasına ve uygulanan bu indirimle kurun 2,70 TL’nin altına düşmemesine 2,70 TL’nin taban kur olarak belirlenmesine, b)Kira sözleşmelerinde öngörülen ödeme tarihindeki USD kurunun 2,70 TL’nin altında olması halinde kira dönemindeki geçerli kurun uygulanmasına karar verilmiştir.
Akdeniz Güvenlik (AKGUV): Geri Alım Programı çerçevesinde, şirket 29 Nisan tarihinde AKGUV payları ile ilgili olarak 3,67 – 3,74 TL fiyat aralığından 57.720 adet alış işlemi gerçekleştirmiştir ve sermayedeki payı %0,78’den %0,96 sınırına ulaşmıştır.
Doğan Gazetecilik (DGZTE, Negatif): Şirketin 2016 yılı ilk çeyrek net dönem karı %79 gerilemeyle 3,2mn TL’yi gösterdi. Net karı en olumsuz etkileyen kalem, faaliyetlere ilişkin kur farkı geliri olmaması sebebiyle, esas faaliyetlerden diğer gelirlerin 2015 ilk çeyreğe göre %72 azalışla 3.7mn TL olarak gerçekleşmesi oldu.
Doğan Burda Dergi (DOBUR, Negatif): Şirket 1Ç2016’da 697bin TL net dönem zararı açıkladı. 2015 ilk çeyrekte ise 3mn TL kar açıklanmıştı. Brüt karın %4 artışına karşın operasyonel giderlerin %14 yükselmesi faaliyet zararı yazılmasına sebep oldu.
Ege Seramik (EGSER, Sınırlı Negatif): Şirketin 1Ç2016 net dönem karı %16 gerilemeyle 9,4mn TL oldu. Brüt karın %12 artmasına karşın faaliyetlere ilişkin kur farkı gideri sebebiyle faaliyet karındaki gerileme %16 oldu.
Tesco Kipa (KIPA, Sınırlı Negatif): Şirketin Mart 2015-Şubat 2016 dönemi yıllık net dönem zararı %62 azalışla 216mn TL oldu. Aynı dönemde brüt kar %8 artışla 525mn TL’yi göstermesine karşın yüksek operasyonel giderler esas faaliyet zararına sebep oldu.