Garanti Yatırım tarafından hazırlanan piyasa ve hisse analizleri:
SEKTÖR HABERLERİ
Gayrimenkul: Başbakan Ahmet Davutoğlu, Kamuda Şeffaflık Paketi kapsamında, imar planı değişiklikleri sonucu değer artışından belediyelerin pay almasının sağlanacağını, değer artış payının belediyelere, sosyal dayanışma ve kentsel dönüşüme aktarılacağını açıkladı. Gayrimenkulde rant vergisinde en büyük payın belediyelere gideceği ve kentsel dönüşüme ayrılan payların ikiye ayrılarak bakanlığa ve belediyeye aktarılacağı ifade edildi. 14 Ocak 2015 tarihinden itibaren geçerli olan imar artışı nedeniyle ortaya çıkan değer artışı vergisinin oranları henüz netleşmemekle birlikte, proje geliştirici sektör yetkilileri, rant vergisinin maliyetleri arıtacağı için konut fiyatlarının da buna bağlı olarak
%10-25 arasında artabileceğini ifade etmişlerdir. Rant vergisinin konut geliştiren gayrimenkul şirketlerini olumsuz etkileyeceğini ve hisseler üzerinde baskı oluşturabileceğini düşünüyoruz.
Perakende Sektörü: Alışveriş merkezlerine ilişkin düzenlemeyi içeren Perakende Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında Kanun Tasarısı, Meclis’te kabul edilerek yasalaştı. Hatırlanacağı üzere, Aralık ayında alışveriş merkezleriyle ilgili Meclis’e sunulan yeni yasa kapsamında, alışveriş merkezleri 10:30 da açılıp, 20:30’da kapanacak, Pazar günleri ve resmi tatil günlerinde kapalı olacağı maddesi de bulunuyordu; fakat kabul edilen düzenlemede çalışma saatlerinin meslek kuruluşlarının müşterek teklifi üzerine yetkili idarenin görüşü alınarak vali tarafından belirlenebilecek. Bu aşamada tasarının BİST şirketleri (AVM sahibi GYOlar ve perakende şirketleri) için etkisi nötr.
ŞİRKET HABERLERİ
Anadolu Efes (AEFES, TUT, Son Fiyat: TL21.30, Piyasa Değeri:
TL12,612mn): Anadolu Efes 4Ç14 bira satış hacimlerini açıkladı. 4Ç13’de konsolide bira satış hacmi, yıllık bazda %7.3 daralma göstermiştir. 2014’de ise toplam bira satış hacmi %4.4 daralarak 24.5 mhl olarak gerçekleşmiştir. 4Ç14’de yurtiçi operasyonlardaki %12 büyümede geçen yıl içki yasağının oluşturduğu düşük baz etkilidir (4Ç13: %24 daralma). 4Ç14’de yurtdışı operasyonları ise %15 daralma göstermiştir. Rusya’yla birlikte, Kazakistan ve Ukraynadaki politik ve ekonomik karışıklıklar hacimleri olumsuz etkilemiştir. 2014’de yurtiçi satışlar %3, yurtdışı satışlar ise %5 daralmıştır.
Arçelik (ARCLK, AL, Fiyat:15.45TL, Piyasa Değeri TL10,440mn): Koç Holding CEO’su Turgay Durak 2014 yılı performans değerlendirmesinde, Arçelik, Avrupa, Ortadoğu ve Afrika pazarında ikinci büyük beyaz eşya üreticisi konumuna yükseldiğini açıkladı. Şirket, İngiltere, Romanya, Güney Afrika ve Polonya’da Pazar liderliğini korumaktadır. Şirket’in Güney Doğu Asya’da yatırım planları devam ederken, Ocak ayında temeli atılacak Tayland fabrika yatırımıyla, Tayland ve Singapur’a nüfuzunu artırmayı hedeflemektedir. Şirket’in global ölçekte güçlü pazar payını koruması ve devam eden yatırım planlarını olumlu, hisse etkisi nötr olarak değerlendiriyoruz.
Turk Hava Yolları (THYAO, AL, Fiyat: TL9.71, Piyasa Değeri: TL13,400mn): THY Aralık ayında yıllık %12.8 artışla 4.3mn yolcuya hizmet verdi; Aralık ayında doluluk oranı %76.3 oldu.
2014 yılında toplam yolcu sayısı %13.3 artışla 54.7mn’a ulaşırken doluluk oranı benzer seviyede kalarak 78.9% oldu.
Aralık ayı verilerini nötr olarak
değerlendiriyoruz. THY 2015 yılında %15 yolcu büyümesi ve %80.3 yolcu doluluk oranı beklerken biz %14 yolcu büyümesi ve %79.9 doluluk oranı bekliyoruz. Ayrıca, THY Yönetim Kurulu Başkanı Hamdi Topçu, beklentilerimize paralel olarak THY’nin 2014 yılını 11 mlr ABD$ ciro ile 2015 yılını ise
12 mlr ABD$ ile kapatmayı hedeflediklerini belirtti. Şirket’in şu an dünya genelinde pazar payının %2’lerde olduğunu ve %5 taşımayı hedeflediklerini belirtti. Şirket
2014 yılı sonunda 261 uçaktan oluşan filosunu 2023’te 460’a çıkarmayı hedefliyor.
THY’nin Ocak-Aralık 2014 dönemine ilişkin trafik sonuçları aşağıdaki gibidir:
* Ocak-Aralık 2013 döneminde 48.3mn olan toplam yolcu sayısı, 2014 yılının aynı döneminde %13.3 artışla 54.7mn’a ulaşmıştır. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %13.2, dış hatlarda %13.3 oranındadır.
* Dış Hatlar Business/Comfort Class yolcu sayısı ve Dıştan Dışa Transfer Yolcu sayılarında da Ocak-Aralık 2013 dönemine kıyasla %13.5 ve %20.0 artış sağlanmıştır.
* Yolcu doluluk oranı 0.1 puanlık düşüş ile %78.9 olarak gerçekleşmiştir.
* Toplam Arz Edilen Koltuk Km (AKK), Ocak-Aralık 2013 döneminde 116.4 mlr iken, 2014 yılının aynı döneminde
%16.3 artarak 135.3mlr’a ulaşmıştır. AKK artışı iç hat uçuşlarda %13.8, dış hat uçuşlarda %16.6 oranındadır.
* Ücretli Yolcu Km (ÜYK), Ocak-Aralık 2013 döneminde 92.0mlr iken, 2014 yılının aynı döneminde %16.1 artarak 106.8mlr’a ulaşmıştır. ÜYK artışı iç hat uçuşlarda 15.8, dış hat uçuşlarda ise %16.1 oranındadır.
* Yolcu uçakları Konma Sayısı, Ocak-Aralık 2013 döneminde 370,158 iken,
2014 yılının aynı döneminde %11.7 artışla 413,376′ ya yükselmiştir.
* Kargo-Posta, Ocak-Aralık 2013 döneminde 565,315 ton iken, 2014 yılının aynı döneminde %18.1 artışla 667,743 ton’a yükselmiştir.
* 2013 Aralık ayı sonunda toplam uçulan şehir sayısı 243 iken 2014 Aralık ayı sonunda 261 olmuştur. İç hat şehir sayısı 42’den 43’e, dış hat şehir sayısı ise 201’den 218’e yükselmiştir.
* 2013 Aralık ayı sonunda mevcut uçak sayısı 233 iken 2014 Aralık ayı sonunda 261 olmuştur. Geniş Gövde yolcu uçak sayısı 42’den 55’e, Dar gövde yolcu uçak sayısı ise 182’den 197’ye yükselmiştir. Kargo uçak sayısında değişiklik olmaksızın 9 adet mevcuttur.
Tümosan (TMSN, TUT, Fiyat:7.41TL, Piyasa Değeri TL852mn): Tümosan, tren, hızlı tren ve demiryolu materyal ve ekipmanlarının üretilmesi, satışı, bakım ve onarımı işlerinin yapılması amacı ile bu konuda faaliyet gösteren İspanya’da yerleşik Patentes Talgo S.L.U. firması ile ortak proje, ortak girişim ve/veya teknoloji transferi yapılmasına ilişkin niyet mektubunu (memorandum of understanding) dün imzalamıştır.
Şirket, yılın ikinci yarısında yapılması planlanan milli hızlı tren ihalesine katılmayı hedeflemektedir. Bu yeni iş alanı uzun vadede Şirket için olumlu olabilir
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!