Günlük Hisse Yorumları / Deniz Yatırım – (16.05.2022)

TTRAK; Yatırım Teşvikleri / olumlu

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY232.10
Hedef Fiyat/Hisse TRY322.00
Getiri Potansiyeli 39%

Ankara Fabrikasında yapılacak olan yeni nesil Faz 4 ve Faz 5 dizel motor üretimi ile ilgili önümüzdeki 3 yıllık dönemde yapılması öngörülen toplam 311.534.706 TL tutarındaki yatırım için Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı tarafından öngörülen Ar-Ge yatırımlarının yapılması koşuluyla Teknoloji Odaklı Sanayi Hamlesi Programı kapsamında destek sağlanmasına karar verilmiştir. Onaylanan söz konusu destek unsurlarının yatırım teşvik belgesine bağlanması için ayrıca başvuru yapılacaktır. Yatırım için sağlanacak destek unsurları şunlardır; KDV İstisnası, Gümrük Vergisi Muafiyeti, Vergi İndirimi, Sigorta Primi İşveren Hissesi Desteği, Sigorta Primi İşçi Hissesi Desteği, Gelir Vergisi Stopajı Desteği, KDV İadesi, Faiz ve Kar Payı Desteği. İlgili haberi TTRAK payları açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.

THYAO; Rusya – Ukrayna çatışma bölgelerine uçuş iptal süresinin uzatılması & Rusya uçuş artışı / sınırlı olumlu

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY42.48
Hedef Fiyat/Hisse TRY54.70
Getiri Potansiyeli 29%

▪ THY iptal süresini uzatması: Rusya – Ukrayna çatışmalarının başladığı günden itibaren çatışmaların yaşandığı bölgelere uçuşlarını 30 Mayısa kadar iptal eden Türk Hava Yolları(THY), tarihi 1 ay uzatarak 30 Haziran 2022 yaptı. 30 Haziran 2022’ye kadar uçuşun yapılamayacağı bölgeler şurası; Ukrayna, Rostov, Minsk, Yekaterinburg ve Soçi.

▪ Rusya uçuş artışı: Türk Hava Yolları (THY) ve diğer Türk taşıyıcıların Rusya’dan daha fazla uçuş yapmak amacıyla beklediği iznin çıktığı ileri sürüldü. TürkRus’un Rus turizm haber portalı TourDom’dan aktardığı habere göre, Rusya Federasyonu Ulaştırma Bakanlığı THY ve diğer Türk hava yolu şirketlerinin Rusya’dan haftalık uçuş sayısını 349’a çıkarmalarına izin verme kararı aldı. TourDom.ru, iki bağımsız kaynağına dayanarak cuma günü bakanlığın yaz sezonunda Türk şirketlerinin Rusya şehirlerinden charter uçuşları için kotayı artırmayı kabul ettiğini duyurdu.

▪ İlgili haberi THYAO hisse senetleri üzerinde sınırlı olumlu bir etki yaratmasını beklemekteyiz.

PGSUS; Nisan ayı trafik bilgileri / nötr

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY126.40
Hedef Fiyat/Hisse TRY173.00
Getiri Potansiyeli 37%

▪ Nisan 2022 dönemine ilişkin trafik sonuçlarına göre: Nisan 2019 döneminde 2.44 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2022 yılının aynı döneminde 1.77 milyon olarak gerçekleşmiştir. 2021 Nisan ayına göre toplam misafir sayısı %74 artmıştır. Yolcu doluluk oranı Nisan 2022 döneminde %76,7 olarak gerçekleşmiştir. Toplam Arz edilen Koltuk Km (ASK), Nisan 2019 döneminde 3,445 mln km iken, 2022 yılının aynı döneminde %1 farkla 3,427 mln km olarak gerçekleşmiş ve 2019 yılı rakamlarına yaklaşılmıştır. Nisan 2022 dış hatlar yolcu sayısı Nisan 2019’a göre %14 az iken, 2021’e kıyasla %203 artmıştır. Nisan 2022 iç hatlar misafir sayısında 2021’e göre %9 artmış, 2019’a göre ise %41 azalmıştır. Karbon Emisyonu İstatistiklerine baktığımızda Mart 2022’de 60.8 CO2 gram/RPK iken Nisan 2022’de 66.3 CO2 gram/RPK olmuştur. Genel itibariyle DHMİ verileri ile uyumlu açıklanan sonuçları Pegasus açısından nötr olarak değerlendiriyoruz.

▪ Genel değerlendirme: Zayıflayan pandemi baskısına karşın artan jeopolitik tansiyonun gölgesinde kalan 1Ç22’de seyahat talebindeki artışla beraber Pegasus için 12-aylık hedef fiyatımız 173,00 TL, önerimizi de AL olarak sürdürüyoruz. Turizm sezonun başlamasıyla dolaşımın artması, 2022 yıl sonunda filo büyüklüğünün 101 uçak olması ve 3Ç22’de 3Ç19’a göre %110-%115 kapasite seviyelerine ulaşılması hedefleriyle görüşümüz olumlu yöndedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %14 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 17,2x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.

Kaynak: Deniz Yatırım Günlük Bülten