Garanti Bankası (GARAN) 2022 3. Çeyrek Bilanço Analizi
GARAN 4Ç22’de beklentilerin hafif üzerinde 19,902 milyon TL kâr açıkladı. Net kar geçen yıl aynı çeyreğe göre 390.2% artış gösterdi. Bu sonuçla banka 2022 yılında 330.2% artışla 59 milyar TL net kârla ile kapadı.
GARAN 12 aylık dönemde aktifleri 2021 sonuna göre 51.8% büyüdü ve 1,152 milyar TL Ortalama aktif kârlılığı 6% oldu. Bu oran 2021 sonunda 2.4% seviyesindeydi.
Aynı dönemde kredi büyüklüğü 2021 sonuna göre 58.9% artarak 632 milyar TL seviyesine ulaştı. Net faiz gelirlerinin, kredilere oranı 14.34% seviyesinden 19.90% seviyesine yükseldi. Kredilerden alınan faizlerin ortalama kredilere oranı ise 15.6% seviyesinden 12.6% seviyesine geriledi.
Mevduatlar 2021 sonuna göre 54.1% artarak 791 milyar TL oldu. Kredi / Mevduat oranı yılbaşında 77.6% seviyesinden 80.0% seviyesine yükseldi.
Banka’nın özkaynakları bu dönemde 90.9% artışla 152.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Ortalama özkaynak kârlılığı 19.8% seviyesinden 51.1% seviyesine yükseldi.
Takibe dönüşüm oranı 2.6% seviyesinde seyretti. Sermaye yeterlik rasyosu ise 18.9 oldu. Bu oran 2021 yılında 15.8 seviyesindeydi.
Banka 2023 beklentilerini de paylaştı. Buna göre TL Kredi büyümesinin ortalama TÜFE seviyesinde oluşmasını, YP Kredi büyümesinin yatay kalmasını, Çekirden net faiz marjında 1.85 puan daralma ve Ortalama Özkaynak karlılığının %28 seviyesinin üzerinde olmasını beklediğini belirtti.
Hisse 1.61x f/k ve 0.62x pd/dd piyasa çarpanları ile işlem görmekte. Banka sektör ortalamaları f/k için 2.60x ve pd/dd için 0.82x seviyelerinde bulunuyor. Piyasa çarpanları çok ucuz olmasının yanısıra, beklentilere göre 2022 yılından düşük kar beklentisi ve Özkaynak karlılığının düşecek olması yükseliş için hikaye yoksunluğuna neden olabilir.
Kaynak: GCM Yatırım