“Garanti Bankası İkinci Çeyrekte 1.540mn TL Net Dönem Karı ile Beklentileri Aştı…”
Öneri : “EKLE”
Hedef Hisse Fiyatı : 9,32TL
Garanti Bankası’nın net dönem karı 2016 yılının ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %48,1 oranında artarak 1.540mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 1.314mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 1.306mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada, net faiz gelirlerinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi ve 130mn TL’lik serbest karşılık iptali etkili olmuştur.
İkinci çeyrekteki yüksek kar rakamı ile birlikte Banka’nın Ocak-Haziran net dönem karı 2.580mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %33 oranında artmıştır.
Garanti Bankası’nın net faiz gelirleri bir önceki çeyreğe göre %10,6 oranında artarak 2.753mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu yükselişte kredilerden alınan faizlerdeki %5,5 oranındaki artışın yanı sıra mevduatlardaki artışa rağmen mevduatlara verilen faiz giderlerinin düşmesi etkili olmuştur. Öte yandan, Diğer faaliyet gelirleri %90 oranında artarak kara olumlu katkı yapmıştır. Diğer faaliyet gelirlerinde kaydedilen yüksek artışta Visa INC’in Visa Europe ile birleşmesine istinaden elde edilen 265mn TL gelir, 130mn TL’lik serbest karşılık iptali ile Miles&Smiles programına istinaden iptal edilen 64mn TL’lik karşılık etkili olmuştur. Ayrıca takipteki 234mn TL sorunlu kredi satışından da 21mn TL elde edilmiştir. Bunlara ilaveten özel karşılık giderlerdeki %11,4 oranındaki düşüş kara katkı yaparken, operasyonel giderler %2,7 oranında azalmıştır. Diğer taraftan, bir önceki çeyrekte kaydedilen 247mn TL ticari zarar bu çeyrekte artarak 308mn TL’ye (swap maliyeti 374mn TL) yükselmiştir.
Banka’nın net faiz marjı kredi mevduat faiz makasındaki 58baz puanlık artışın etkisiyle 38 baz puan artarak %4,49’a yükselmiş ve olumlu bir görüntü sergilemiştir. Diğer taraftan, artan karlılığa bağlı olarak Banka’nın özsermaye ve aktif karlılıkları sırasıyla 570baz puan ve 70 baz puan artarak %19,0 ve %2,3 olmuşlardır.
Banka’nın sermaye yeterlilik oranı ise çeyreksel bazda 113baz puan artarak %16,27 olarak gerçekleşmiştir.
Garanti Bankası, derecelendirme kuruluşlarından Moody’s ve Fitch’in yatırım yapılabilir notundan, sadece Fitch’in notu yatırım yapılabilir seviyenin altına düşürmesi durumunda sermaye yeterlilik rasyosuna 100-120 baz puan negatif (döviz cinsi karşılıkların artması) etki yapabileceğini; Moody’s in yapacağı herhangi bir not düşüşünün etkisi olmayacağını belirtmiştir.
Çeyreksel bazda Garanti Bankası’nın kredileri %2,6 oranında artarken, mevduatlar %3,8 oranında büyümüş ve sırasıyla 168,3 milyar TL ve 154,7milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Mevduatların kredilerden daha yüksek hızda büyümesine bağlı olarak kredi mevduat oranı %110 seviyesinden %108,8’e gerilemiş ve sektörün altında kalmaya devam etmiştir. Krediler tarafında konut ve taşıt kredileri öncülüğünde tüketici kredileri %4 oranında artarak 59,1 milyar TL olmuştur. Kredilerdeki büyüme TL cinsi kredilerden kaynaklamıştır. Mevduattaki büyümede de TL cinsi büyüme ana etken olmuştur. TL mevduatlar 2. Çeyrekte %6,6 oranında artarken döviz cinsi mevduat ise TL bazlı sadece %1,6 oranında artmıştır.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!