Utku Altunöz – 15.12.2015
Değerli takipçilerim. Bundan 2 yazı öncesinde (Eylül 2015) FED den gelişmekte olan Ülkelere can simidi adlı yazımda FED in birkaç ay daha faiz arttırmayacağını ve bunun en önemli avantajının gelişmekte olan ülkelere olacağını belirtmiştim. Aradan geçen 3 aydan sonra gözler Amerikan Merkez Bankası’nın (Fed) 15-16 Aralık tarihlerinde yapacağı Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına çevrildi. Merak edilen konu Fed’in iyice yükselmiş olan faiz artırım beklentilerine cevap verip vermeyeceği. ABD ekonomisindeki olumlu gelişmeler neticesinde yapılan ekonomik demeçlerde Piyasalar, bu yıl yapılacak bir faiz artırımına hazırlandı. Fed’in yıl bitmeden faiz artışı konusunda bir adım atacağına dair beklentiler yüzde 70’in üzerine çıktı. Bu beklentiler neticesinde dolar, euro ve yen karşısında yükseldi. Söz konusu Yükselişte petrol fiyatlarının düşmesi ve Çin ekonomisindeki yavaşlamanın etkisiyle emtia ihracatçılarının paraları karşısında tırmanması etkili oldu.
Fed’in faizleri yukarı çekmesi, Türkiye için büyük risk
Fed’in faizleri yukarı çekmesi, ABD’de fiziki yatırımdan çok para üzerinden para kazanmayı daha çekici kılacak. Bu durum başta Türkiye olmak üzere tüm gelişen ülkeler için sıcak paranın çıkışı anlamına geliyor. Borsada birkaç gündür izlenen aşırı oynaklıkta bu durumun etkisinden rahatlıkla bahsedebiliriz.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, de ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faizleri bu haftaki toplantısında artırmasının Türkiye’yi de içeren bazı gelişen ülkelere yönelik riskler yaratabileceğini belirtti. Açıklamada, faiz artışından en çok etkilenebilecek gelişen ülkeler Brezilya, Rusya, Türkiye ve Güney Afrika şeklinde sıralanırken, “İç sorunların döviz kuru ve finansal piyasalardaki istikrarsızlığı arttırdığı Brezilya, Rusya, Türkiye ve kısmen Güney Afrika, büyük gelişen ekonomiler arasında en çok etkilenmesi muhtemel ülkeleri oluşturuyor.
Bununla birlikte Franklin Templeton’ın tahvil portföyünü yöneten Michael Hasenstab, ABD’de yapılacak muhtemel bir faiz artışının gelişen ekonomiler arasındaki farkları ön plana çıkaracağını söyleyerek, dirençli oldukları için Güney Kore, Meksika ve Malezya’ya yönelik endişeleri azaltacağını söyledi.
ECB Başkanı Draghi geçen hafta parasal genişlemenin devam edeceğini ama plana uygun seviyede devam edeceği açıklamasını yapınca, euronun değerinde önemli bir düşüş meydana geldi.
Yakın zamanda dolarda artış trendinin devam edeceği ve olası bir faiz kararında daha da sert yükselişlerin izleneceği unutulmamalıdır. Buna bağlı olarak altın yurt içi fiyatlarında da artış kaçınılmaz olacaktır.
Bol kazançlı günler dilerim.
Doç. Dr. Utku Altunöz
E-mail: utkual@hotmail.com
https://twitter.com/utkualtunoz