EURUSD Daha Fazla Düşer mi?
EURSD haftalardır hapsolduğu 1.15 – 1.13 bandını en sonunda geçtiğimiz hafta aşağı yönlü kırarak 1.1170’lere kadar geriledi.
Yellen’in beklenen şahin tonda açıklamalar yapmaması ve Yunanistan konusunda geçici de olsa bir anlaşma çıkmasına rağmen paritenin pek fazla yukarıları zorlayamaması aslında bu düşüşün sinyallerini önceden vermişti ve biz de raporlarımızda 1.15 – 1.13 bandının aşağı yönlü kırılacağı öngörümüzü hep paylaşmıştık.
Peki paritede düşüş devam edecek mi? Nereye kadar?
Öncelikle önümüzdeki hafta EURUSD için yön belirleyici çok kritik verilerin geleceğini hatırlatalım. Perşembe günü ECB para politikası kararları ve başkan Draghi’nin basın toplantısı var.
Ocak ayındaki toplantıda varlık alım bazukasını devreye sokmuştu Draghi. Bu aydan itibaren önümüzdeki 16 ay boyunca ECB, 10 milyonu VDMK ve teminatlı bonolar, 50 milyonu devlet tahvilleri olmak üzere her ay toplamda 60 milyon euro değerinde tahvil alımı yapacak.
Deflasyon ve resesyona karşı neredeyse bütün silahlarını çekti ECB ve artık bu hamlelerin etkisini ölçmek için bekle – gör stratejisi izleyecek. Yani Perşembe günkü toplantıda yeni bir hamle açıklanması beklenmiyor fakat Draghi’nin şu anki ekonomik durum ve gelecek ile ilgili vereceği mesajlar önemli.
Cuma günü ise her ayın en kritik verileri olarak nitelendirebileceğimiz ABD’den tarım dışı istihdam değişimi ve diğer istihdam verileri geliyor. ABD tarım dışı istihdamda 240 binlik bir artış, işsizlik oranının %5.7’den %5.6’ya gerilemesi bekleniyor. Belki de tarım dışı istihdam değişimi ve işsizlik oranından daha önemli olan kazançlarda ise geçtiğimiz ay yaşanan %0.5’lik artış sonrası %0.2 artış bekliyor piyasa.
Yellen geçtiğimiz hafta beklendiği gibi şahin tonda mesajlar vermemiş olabilir fakat Haziran ayı faiz artışı seçeneği hala masada. Zaten haftanın son iki günü piyasada gördüğümüz dolar hareketi de piyasanın hala Haziran ayı ihtimalini çöpe atmadığını gösteriyor. Özellikle bu Cuma ve önümüzdeki ay gelecek güçlü istihdam verileri Haziran beklentisini tekrar piyasanın temel senaryosu haline getirebilir.
Haziran ayında gelmese de ABD ekonomisinde beklenmedik bir kriz yaşanmadığı sürece ilk faiz artışının Eylül ayında gelme ihtimali çok yüksek. Yani ECB varlık alımlarıyla ultra gevşek para politikasına devam ederken Fed parasal sıkılaştırmaya başlayacak.
Para politikaları ve ekonomik performanstaki ayrışma EURUSD üzerinde önümüzdeki aylarda da baskı yaratmaya devam edecek. Kimi zaman yukarı yönlü düzeltme hareketleri göreceğiz tabi ki fakat geçtiğimiz hafta başlayan düşüşün kademeli olarak 1.10’lara kadar devam etmesini bekliyoruz. Yıl sonu için 1.10 – 1.05 arasında bir EURUSD beklentimiz de devam ediyor.