1Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu
Potansiyel Getiri: %9
Parlak sonuçlar
Erdemir 1Ç17’de 902mn TL net kar açıkladı. Bizim beklentimiz 622mn TL iken, konsensüs beklentisi 614mn TL idi. Sonuçlar ve tahminler arasındaki farklılığın temel nedeni ise, beklentilerin oldukça üstündeki faaliyet performansı oldu. Şirket çelik fiyatlarındaki güçlü görünümden ve TL’deki değer kaybından olumlu etkilendi.
Yassı çelik fiyatları çeyreksel bazda %14, yıllık bazda ise %43 artarak 556 ABD$/ton’a yükseldi. Uzun çelik fiyatları ise çeyreksel bazda %13, yıllık bazda ise %33 artarak 433 ABD$/ton oldu. Kok kömürü fiyatlarındaki artışın maliyetlere olumsuz etkisi ise sınırlı kaldı. Böylece ton başına FVAÖK 176 ABD$ seviyesine yükselerek son yılların en yükseğine çıktı. Erdemir’in toplam satış hacmi ise yıllık bazda %11, çeyreksel bazda ise %15 gerileyerek 2mn ton oldu.
Güçlü nakit akışı
İşletme sermayesindeki yaklaşık 700mn TL’lik değişime rağmen, Erdemir 1Ç17’de yaklaşık 350mn TL serbest nakit akımı üretti. 1Ç17 sonunda Erdemir’in net nakit pozisyonu 1mlr TL seviyesine yükseldi. Öte yandan Şirket 2017 yılı için 595mn ABD$ yatırım harcaması planlamaktadır.
Olumlu piyasa
etkisi Oldukça güçlü faaliyet performansı nedeniyle, finansalların hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Şirket için 2017 FVAÖK ve net kar rakamlarını ise sırasıyla %25 ve %36 yukarı revize ediyoruz. Erdemir hisseleri için yeni hedef fiyatımız 6.30TL’dir.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!