EREGL 2020 3. Çeyrek Değerlendirmesi
Ereğli Demir Çelik 3Ç20’de 565 milyon TL olan piyasa beklentisinin hafif üzerinde 582 milyon TL net kar açıkladı. 3Ç19’da 784 milyon TL net açıklayan şirketin net karı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %26 oranında azaldı. Şirketin satış gelirleri geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %27 oranında artarak 6.41 milyar TL’den 8.15 milyar TL’ye yükseldi. Satış detaylarına baktığımızda şirketin toplam satışları içerisindeki ihracat payı 3Ç19’de %17.1, 2Ç20’de %25.3 seviyesinde iken bu oranın 3Ç20’de %16.4’e gerilediği dikkat çekiyor. Öte yanda yurt içi demir çelik satış gelirlerini 3Ç20’de 3Ç19’a göre %29 oranında artıran Ereğli Demir Çelik’in yurt dışı satışları ise %21 oranında artış gösterdi.
Sıvı çelik üretimini bir önceki çeyreğe göre %19.8, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre ise %14 oranında artırmayı başaran şirketin toplam üretimi ise yıllık bazda %10 oranında arttı. (3Ç19 Toplam Üretim: 1.999 Bin Ton) Son çeyrekte 1.64 milyar TL FVAÖK rakamı elde eden Ereğli Demir Çelik geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre FAVÖK rakamını %28 oranında artırmayı başarırken (3Ç19 FAVÖK: 1.28 Milyar TL) şirketin FAVÖK marjı ise 16 baz puan artışla %20,09 oldu. (3Ç19 FAVÖK Marjı: %19,93) Yılın ilk dokuz aylık döneminde 204 milyon Dolar yatırım harcaması gerçekleştiren şirketin TFRS 16 kapsamındaki Finansal Kiralama Borçları hariç net borcu ise 833 milyon Dolar seviyesinde gerçekleşti.
Fiyat-kazanç ve PD/DD rasyoları piyasalar ortalamasına göre pozitif olan şirketin F/K oranı 19,74x iken (Sektör F/K: 34,07) PD/DD oranı ise 0,82x (Sektör PD/DD:1,04) seviyesinde bulunuyor. Hisseyi teknik açıdan incelediğimizde ise Mart ayında başladığı yükseliş trendine devam ettiği dikkat çekiyor. Hissenin kısa vadede 10 TL seviyesi üzerinde kalıcılık sağlaması durumunda 2018 Ağustos ayında görülen 10,24 TL tarihi zirve seviyesi hedeflenebilir. Bu seviyenin üzerinde çıkılması ve kalıcılık sağlanması durumunda ise hissedeki yükseliş 12 TL seviyelerine kadar sürebilir.
Kaynak: Ahlatcı Yatırım