Erdemir 2017 / 9 Aylık Bilanço Analizi
3Ç17 Finansal Sonuçlar – Nötr
Beklentilerle uyumlu güçlü karlılık
Erdemir 3Ç17’da beklentilerle uyumlu olarak 792mn TL net kar açıkladı. Şirket’in net karı yıllık bazda %62 artarken, çeyreksel bazda ise %7 azaldı. 3Ç17’de net satışlar beklentilerin üstünde gerçekleştirdi ve 4.36 milyar TL oldu.
Güçlü gelen sonuçlarda yıllık %27 artan çelik fiyatları, artan satış hacmi, ürün maliyet makasındaki yüksek seyir ve düşük finansal giderler etkili olmuştur.
Erdemir’in konsolide satış hacmi, yıllık bazda %17, artarak 2.23mn ton oldu.
Güçlü marj ortamı
Hammadde maliyetlerindeki hafif artış sebebiyle FVAÖK marjı yıllık bazda 3.3 puan gerileyerek %26.6 olarak gerçekleşti. Çeyreksel olarak ise 0.8 puan arttı. Geçen sene aynı dönemde yüksek ürün fiyatı düşük hammadde maliyeti sebebiyle FVAÖK marjı %29.9 seviyesindeydi. Yine de dokuz aylık sonuçlara baktığımızda yüksek spread etkisiyle FVAÖK marjı yıllık 6.8 puan artışla yıllık %27.8 seviyesinde gerçekleşti. Erdemir bu çeyrekte 1.16 milyar FVAÖK kaydetti.
Hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz
Şirket’in net satış, FVAÖK ve net kar büyümesi yıllık yüksek çift hanelerde gerçekleşmesine rağmen beklentilerle uyumlu olduğu için sonuçların hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Erdemir bugün saat 17:00’de bir telekonferans düzenleyecektir.