Emlak Konut GYO Hisse Yorumu
Analist Yorumu
Konut sektörünü canlandırmak için devlet tarafından yürürlüğe konulan sübvansiyonlara rağmen, piyasalarda inşaat sektöründeki yavaşlama beklentilerinin artması ile yüksek faiz ve kur ortamında Emlak Konut hisselerinin baskı altında kalmaya devam etmesini beklemekteyiz. Konut sektörü hisseleri yerine TL’nin değer kaybından olumlu etkilenen sanayi şirketlerinin tercih edilmesini önermekteyiz.
Genel Bilgiler
Emlak Konut GMYO, gayrimenkul sektöründe faaliyet göstermekte olup, 1,041 milyon US$ piyasa değerine sahiptir. Şirketin halka açıklık oranı %51 seviyesindedir. Son durumda 3.1x fiyat/kazanç, 0.5x piyasa değeri/defter değeri, 3.6x firma değeri/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir. Şirketin özsermaye karlılığı %17 seviyesindedir. Şirket yıllık bazda 4,837 milyon TL satış hacmi, 2,305 milyon TL FAVÖK ve 2,261 milyon TL net kar büyüklüğüne sahiptir.
Bilanço
Şirketin 2018 Haziran dönemi bilançosunda 12,948 milyon TL özsermayesi ve 3,800 milyon TL ödenmiş sermayesi bulunmaktadır. Şirketin toplam bilanço büyüklüğü 22,379 milyon TL’dir. Şirketin net nakit pozisyonu -1,270 milyon TL (geçen çeyrek dönem -895 milyon TL) ve net döviz pozisyonu ise bulunmamaktadır. Şirket bilançosu içinde özsermaye %58 ve yükümlülükler ise %42 düzeyindedir.
Gelir Tablosu
Şirket 2018 Haziran son bilançosunda 1,131 milyon TL net kar açıkladı. Net kar geçen yıla göre %81 arttı. FAVÖK ise 1,142 milyon TL ile geçen yıla kıyasla %64 yükseldi. Satışlar ise 2,304 milyon TL ile %68 arttı. Son bir yıllık dönemde şirketin satışlarında büyüme hızı %36 ,FAVÖK yıllık büyüme hızı ise %24 ve net kar büyüme hızı ise %29 olarak gerçekleşmiştir.
Kar Marjları
Şirketin 2018 Haziran döneminde brüt kar marjı %55 ile geçen yıldaki %58 seviyesine göre geriledi. Ayrıca FAVÖK Marjı %50 ile geçen yıldaki %51 seviyesine kıyasla düşerken net kar marjı ise %49 ile geçen yılki %46 oranına göre yükseldi.
Piyasa Çarpanlarına göre Prim/İskonto Analizi
Şirketin piyasa çarpanlarını son 5 yıllık dönemdeki ortalamalar ile kıyasladığımızda Fiyat/Kazanç oranına göre %66 iskontolu, Firma Değeri/FAVÖK çarpanına göre %59 iskontolu ve Piyasa/Defter Değeri rasyosuna göre ise %50 iskontolu durumdadır.
Hisse Performansı
Şirketin hisse performansını incelediğimizde son bir ayda hisse fiyatı %8 yükselirken (BIST100 -%1), son 3 aylık dönemde %7 geriledi (BIST100 – %6) ve yıllık dönem getirisi -%31 (BIST100 -%15) oldu.
Teknik Analiz
Şirketin hisseleri 1.83 TL’den işlem görmekte olup kısa vadeli yükseliş, orta vadeli düşüş ve uzun vadeli düşüş trendinde bulunmaktadır.Hissenin kısa vadeli destek seviyeleri 1.79, 1.83 ve direnç seviyeleri ise 1.87, 1.91 görünmektedir. Diğer teknik indikatörlerden RSI’a göre hisse, aşırı alım bölgesine yaklaşmaktadır ve MACD’ye göre de yükseliş trendindedir.