Emlak Konut GYO 2019 12 Aylık Bilanço Analizi / Deniz Yatırım – (10.03.2020)

EKGYO; 4Ç19 sonuçları beklentinin üzerinde geldi – 2.28 TL hedef fiyat ile AL tavsiyemizi koruyoruz

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY1.35
Hedef Fiyat/Hisse TRY2.28
Getiri Potansiyeli 69%

 Emlak Konut GYO, 4Ç19 finansal sonuçlarında 578 milyon TL kar elde ederek 467 milyon TL olan beklentilerin üzerinde bir kar açıkladı.

 2019 yılında 781 milyon TL net kar elde etmiş olan Emlak Konut, 1.270 milyon TL olan 2018 yılı net karının altında bir kar açıklamıştır.

 Şirketin net borcu, 2019 sonunda çeyreksel bazda 164 milyon TL ile hafif artarak 4.23 milyar TL’ye yükseldi ve bir önceki yıla göre %48 artış gösterdi.

HANGİ HİSSELER YÜKSELİŞE, HANGİ HİSSELER DÜŞÜŞE BAŞLADI? BAŞVURUN, CEBİNİZE GELSİN!

 Şirket, 345 bin m2’lik satış alanı ile 2019 yılında 3.02 milyar TL satış öncesi gelir elde etti. Düşük faiz oranı ortamı ve azalan yeni konut stoku sayesinde 2020’de satış rakamlarının kademeli olarak toparlanmasını bekliyoruz.

 Net borç pozisyonu bir önceki çeyrekte belirgin bir artış göstermemiştir ve satış öncesi hacim 4Ç19’da iyileşmiştir. Şirketin 4.76 milyar TL brüt borcunun tamamı ortalama %17.70 (2018 yılsonu itibariyle %17.62) maliyetle TL cinsindendir. Brüt borcun 2.11 milyar TL’si 2020 yılında yeniden hesaplanacak (brüt borcunun %44’ü). Bu nedenle, 2020 yılında brüt borcun ortalama maliyetinin yaklaşık %14.00 seviyelerine düşmesini beklerken şirketin bu yıl daha az finansal gider yazacağını düşünmekteyiz.

HİSSE SENETLERİNİ CANLI TAKİP ETMEK İÇİN TIKLAYIN!

 Hisse başına 2.25 TL hedef fiyatıyla hisse senedi için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Satış öncesi satış hacmindeki toparlanma ve borç maliyetindeki düşüş, bizim görüşümüze göre hisse fiyatını destekleyici olabilir.

 Şirket bugün İstanbul saatiyle 17:00’de telekonferans yapacak. Emlak Konut GYO’nun 2020 yılında 640 bin m2 satış alanının arkasında 5.1 milyar TL’lik satış öncesi hedefi bulunmaktadır. Bu sene için takip edeceklerimiz; birincisi, satış hacmi trendinin yılbaşından bu yana nasıl geliştiği, ikincisi ise şirketin nakit yönetim planları ve potansiyel temettü ödemesi.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA İZLEMEK İÇİN HEMEN TIKLAYIN!..

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin