Denta Hisse Yorumu
DENTA’nın büyük ortakları Dentaş Kağıt ve Abalıoğlu Holding ellerindeki % 79.631’i temsil eden 55.741.737 TL nominal değerli hisseyi MOSBURGER GMBH’ e 139.2 milyon dolar şirket değeri üzerinden sattılar.
Yorum: Şirketin satış fiyatı tarihi zirvesinde olan şirket hisselerinin % 25 üzerinde gerçekleşti. PD/DD 2.4 üzerinden yapılan bu satış nedeniyle Abalıoğlu grubunu tebrik etmek gerek. Ancak bunu hakettiler. Rakiplerine göre çok iyi kazanan bir şirket haline getirdikleri Dentanın pazar payını da artırıyorlardı. İyi ve kârlı bir şirket haline getirip, tarihi zirveden şirketi devretmiş oldular. Aşağıda DENTA, TIRE ve OLMKS şirketlerinin karşılaştırmalı verileri yer alıyor. Bu satışla 3 şirket de yabancıların eline geçmiş oldu.
Şirketin satış fiyatı hisse başına 3.54 TL’den(1.99$) gerçekleşti. 3,54 TL fiyat, hissenin borsadaki son 6 aylık ağırlıklı ortalamasından yüksek olduğundan çağrının satış fiyatından (3,54 TL) geleceğini düşünüyoruz.
Basın açıklaması
13 Aralık 2012 günü Avusturya bazlı Prinzhorn Holding’in bir parçası olan Dunapack Ambalaj Üretim Bölümüne bağlı Mosburger GMBH Türkiye’de kağıt ve oluklu mukavva üretici olan halka açık Dentaş Ambalaj Ve Kağit Sanayi A.Ş’ nin çoğunluk hisselerini satın almak üzere bir anlaşma imzaladı.
Mosburge’den yapılan açıklamaya göre, 360 milyon m2 oluklu mukavva üretim hacmi (180,000 ton) ve %10’luk pazar payıyla Dentaş Ambalaj Türk oluklu mukavva sektöründe 4. sıradadır. Bu satın alım sonrasında, Orta ve Doğu Avrupa oluklu mukavva piyasasının lideri Dunapack Ambalaj satış hacmini %33 arttırarak 1.4 milyar m2 (700,000 ton) üretim hacmine ulaşacak ve 2020 yılındaki üretimini 2 milyar m2 ‘ye çıkararak mevcut üretimini 2 katına çıkarma stratejik hedefini gerçekleştirmeye yaklaşacaktır. Planlanan satın alma ilgili rekabet kurumlarının onaylarına tabidir.
İstanbul’daki imza töreninde Prinzhorn Holding’in CFO’su Cord Prinzhorn Dentaş Ambalaj’ın üç bölümden oluşan- geri dönüşüm (atık kağıt toplama ve satış ), Kağıt ve Oluklu mukavva-üretim yapısı Prinzhorn Holding’e çok benzerlik teşkil etmektedir ve grubumuz için stratejik olarak çok uygundur. Bu Satın alma ile tüm üç üretim bölümünde de sinerji yaratabileceğiz ve dolayısıyla bölgedeki güçlü pozisyonumuzu geliştireceğiz. Bu sayede grubumuzun hizmet kalitesini artırmış olacağız. “ dedi.
Dinamik Türk Pazarında Büyüme
Dentaş Grubu’nun Genel Merkezi İstanbul’un 500 km güneyinde olan Denizli’dedir. Şirket’in Türkiye’de üç üretim tesisi bulunmaktadır:
Denizli (Oluklu mukavva ve kağıt üretimi), Adana (Oluklu mukavva üretimi) ve Çorlu (Oluklu mukavva üretimi). Çorlu’da yeni bir kağıt tesisi tamamlanmak üzere ve 2013 bahar aylarında devreye girmesi beklenmektedir. Dentaş Ambalaj Türkiye pazarında oldukça güçlü konumdadır, yaş sebze meyve, gıda ve içecek sektörleri başta olmak üzere yaklaşık 3.000 müşteriye Sipariş bazlı hizmet vermektedir.
Dunapack Ambalaj firmasının Genel Müdürü Alexander Enzenberg’in yaptığı açıklamaya göre “ Gelişen bir Pazar olan Türkiye Dunapack için çok cazip bir ülkedir. Şirketimiz Karadeniz bölgesinde çok iyi konumlanmıştır: Kasım ayı başında Güney Ukrayna’nın Kherson bölgesinde yeni Ambalaj tesisini devreye aldık. Buna ilave olarak Romanya ve Bulgaristan’da üretim tesislerimiz vardır. Bu Satın alma ile beraber Karadeniz’e sınırı olan ülkelerde 6 üretim tesisine sahip olmuş olacağız. Bundan dolayı Türkiye Dunapack için bu bölgede stratejik bir yatırımdır.
Dentaş Ambalaj’ın satın alımı ile Dunapack 9 ülkede 14 oluklu tesisiyle faaliyet gösterir hale gelecektir. Bütün bu tesisler sipariş bazlı ve yüksek baskı kaliteli ambalaj çözümleri geliştirmekte ve sunmaktadır. Dunapack şu anda Avusturya ve Polonya’daki 3 ana üretim tesisine yaklaşık 50 milyon Euro’luk modernizasyon yatırımı yapmaktadır. Kasım ayının başında, Şirket Kherson / Ukrayna’da yeni bir tesiste faaliyete başlamıştır. Müşteri bazlı yaklaşım, sipariş bazlı üretim portföyü, yüksek kalite standartları, yüksek çevre duyarlılığı Dunapack’ın ana güçlü yönlerini ve değerlerini oluşturmaktadır. Bu güçlü yönler ve değerler yeni yatırım programıyla birlikte daha da gelişecektir.” diye konuştu
Gedik Yatırım Araştırma
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın