Çimsa Çimento (CIMSA) 2023 1. Çeyrek Finansal Rapor Analizi
CIMSA 1Ç23’de beklentilerin altında 252mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 311 mn TL seviyesindeydi. Net kâr çeyreklik -44.91% azalırken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 102.49% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 1Ç23’de 10.65% olurken, önceki çeyrekte 17.88% ve geçen yıl aynı çeyrekte 9.17% olmuştu.
Satış gelirleri 1Ç23’de 2363mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre -7.54% azalırken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 74.40% büyüdü. Brüt kâr marjı 1Ç23’de 17.94% oldu. Önceki çeyrekte 13.81% ve geçen yıl aynı dönem 13.03% olmuştu.
Favök aynı dönemde beklentilerin üzerinde 314mn TL olurken, yıllık bazda 128.87% artış gösterdi. Medyan beklentiler 292 mnTL seviyesindeydi. Çeyreklik 30.33% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 13.29% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 9.43% , geçen yıl aynı dönemde 10.12% olmuştu.
Şirket’in 1Ç23’deki ihracat oranı 50.89% seviyesinde oldu. Geçen yıl aynı dönemde 44.11% seviyesinde gerçekleşmişti.
Bu dönemin sonunda şirketin 1,097 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 188 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.78x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.20x ve likidite oranı ise 0.92x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.70x ve likidite oranı için 1.24x seviyesinde bulunuyor.
Şirketin borç kaynak oranı 49.51% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 54.83% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 44.17% seviyesinde bulunuyor.
Şirketin nakit değerleri 2022 yıl sonuna göre 603.9 milyon TL artarak 2,206.7 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden -239.5 milyon TL nakit çıkışı sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden -177.9 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 1,025.6 milyon TL nakit girişi sağlandı.
Finansman giderlerinin net satışlara oranı 4.35% olurken, geçen yıl aynı dönemde 6.94% olmuştu.
Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 68.71 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 60.75 gün seviyesinde bulunuyor.
Şirket son kapanışa göre 11,910 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 3.04x F/K (sektör 13.62x), 8.43x FD/FAVÖK (sektör 12.90x) ve 1.94x PD/DD (sektör50.40x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor.
Kaynak: GCM Yatırım