BIST100 endeksinin güne negatif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Nisan vadeli BIST30 kontratı, Cuma akşam seansında 35 puan ekside kapadı.
BIST100 endeksinde 12.533-12.433 (haftalık dip) seviyeleri destek olarak öne çıkmaktadır. Bu bandın altında 12.012-11.810 (%161,8 geri çekilme
oranı) seviyelerine doğru risk ön plana çıkabilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 12.978 ve 13.168 boşluk seviyeleridir.
Borsa İstanbul pay piyasalarında 10 Nisan (gelecek hafta Cuma) seans kapanışına kadar açığa satış işlemleri yasaklanmıştır.
Bugün Mart Ekonomik Güven Endeksi (Şubat: 100,7), yarın Şubat işsizlik oranı (Ocak: %8,1) ve Şubat dış ticaret dengesi (Ocak: 8,3 milyar dolar açık), Çarşamba günü Mart imalat PMI (Şubat: 49,3) ve Cuma günü Mart ayı enflasyon verisi (Şubat: %2,96; Mart beklenti: %2,35) takip edilecektir.
ABD tarafında ise yarın Şubat JOLTS açık iş sayısı (Ocak: 6,94 milyon), Çarşamba günü Mart ADP özel sektör istihdamı (önceki: 63 bin) ve Şubat perakende satışlar (Ocak: %-0,2), Perşembe günü Şubat dış ticaret dengesi (Ocak: 54,5 milyar dolar açık), Cuma günü ise Mart tarım dışı istihdam (önceki: -92 bin) ve işsizlik oranı (Şubat: %4,4) verileri izlenecektir.
Trump’ın İran’a verdiği beş günlük süreyi on güne çıkarmasına rağmen, geçtiğimiz haftayı global piyasalar oldukça kötü kapattı. Oluşan genel iyimserlik havasına rağmen, yatırımcıların hafta sonu riskini almak istemediği bir algı gördük. VIX Volatilite Endeksi savaş öncesinde 19,86 seviyesindeyken Cuma akşamı 31,05’e ulaştı.
Bununla birlikte görüşmelerde bir ilerleme kaydedilmiyor ve bölgedeki gerilim hafifleyecek gibi görünmüyor. ABD’nin ilk saldırısından bu yana geçen dört haftalık sürede petrol %47 yükseldi ve volatilite devam ediyor. Geçtiğimiz Salı’dan beri Brent petrol %12 arttı. Böyle bir ortamda Hürmüz Boğazı kapalı kaldıkça fiyatların yüksek seyretmeye devam etmesini beklemek mantıksız olmaz. Bundan sonra takip edilecek en önemli konu, bir kara harekâtının yapılıp yapılmayacağıdır. Bu arada ABD’de tüketici güven endeksi geriledi (veri 17 Şubat-23 Mart arasında toplandı) ve bir yıllık enflasyon beklentileri yükseldi.
Bu haftanın en önemli makro verisi, bu Cuma açıklanacak Mart ayı enflasyon verisi olacaktır. TCMB, 12 Şubat tarihli Enflasyon Raporu’nda, Şubat sonrası gıda enflasyonunda en olumsuz dönemin geride kalacağını ve enflasyonun ana eğiliminin Mart-Nisan döneminde geçen yılın Kasım-Aralık seviyelerine yaklaşacağını belirtmişti. Ancak son gelişmeler doğrultusunda Mart ayı enflasyon beklentisi %2,35 civarında şekillenmektedir.
TCMB’nin Temmuz 2025 tarihli analizine göre, ham petrol fiyatlarındaki %10’luk artış tüketici enflasyonunu yaklaşık 1 puan artırmakta ve bir yıl sonrasında yaklaşık 0,8 puanlık kalıcı etki yaratmaktadır. Kur üzerindeki baskının artması halinde bu etkinin daha yüksek olabileceği değerlendirilmektedir. TCMB, yılın ilk Enflasyon Raporu’nda 2026 yılı için ortalama petrol fiyatını 61 dolar olarak varsaymıştı. Ancak yılbaşından bu yana Brent petrol ortalaması yaklaşık 77 dolar seviyesinde gerçekleşmiştir. Petrol fiyatlarının yılın geri kalanında 100 dolar civarında seyretmesi durumunda, %25 seviyesindeki konsensüs enflasyon beklentisinin %30’a yükselebileceğini öngörüyoruz. S&P son raporunda enflasyon tahminini %29’a, OECD ise %27’ye yükseltmiştir.
TCMB’nin enflasyon hedeflerinde olası bir revizyonun, 14 Mayıs’ta yayımlanacak bir sonraki Enflasyon Raporu’nda duyurulması beklenebilir. 12Şubat tarihli raporda TCMB, 2026 yılı için orta nokta hedefini %16 seviyesinde korurken belirsizlik aralığını %15-21 olarak güncellemiştir.
Artan petrol fiyatlarının TCMB’nin para politikası üzerinde de etkili olmasını bekliyoruz. Son ankete göre, 22 Nisan PPK toplantısında politika faizinin %37 seviyesinde sabit tutulması beklenmektedir. Bununla birlikte bazı ekonomistler faiz artışı ihtimalini de gündeme getirmektedir.
Artan jeopolitik risklere rağmen TCMB’nin rezervleri aracılığıyla kur oynaklığını yönetmeye devam edeceğini ve politika faizinde değişiklik olmasa dahi makroihtiyati önlemlerle TL’nin cazibesini koruyacağını düşünüyoruz.
Orta Doğu’daki gerilimin sürmesi halinde TCMB’nin 11 Haziran toplantısında faiz indirimi için alanının sınırlı olacağını değerlendiriyoruz. Özellikle Nisan ayında da enflasyonun %2,5 civarında gerçekleşmesi durumunda, olası bir faiz indirimi yatırımcıların TL dışı varlıklara yönelmesine neden
olabilir. Faiz indirimleri açısından en kritik unsurlardan biri, TCMB hedefleri ile hanehalkı ve reel sektör enflasyon beklentilerinin yakınsamasıdır. TCMB’nin son yayımladığı sektörel beklenti anketine göre, hanehalkının %85’i önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşmesini beklememektedir (Ocak: %75, Şubat: %80). Reel sektörün enflasyon beklentisi ise %33 seviyesine yükselerek mevcut yıllık enflasyonun üzerine çıkmıştır.
1 Nisan Çarşamba gününden itibaren geçerli olmak üzere BIST30 endeksine VAKBN, ULKER’in yerine dahil edilecektir. BIST100 endeksinde ise EGEEN, KCAER, TSPOR, TTRAK ve YEOTK çıkarılırken; CVKMD, EUREN, PAHOL, PSGYO ve SARKY endekse dahil edilecektir.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Teknik Hisse Önerileri
BIST100 günü %0,23 düşüş ile 12.698 puandan tamamladı.
DESTEK 12.533 12.433 12.012 11.810
DİRENÇ 13.298 13.441 13.718 13.896 13.967
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten