BIST100 endeksinin güne negatif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Nisan vadeli BIST30 kontratı akşam seansında 36 puan ekside kapandı. Bu sabah Asya borsaları ve ABD vadeli endeksleri negatif bölgede işlem görmektedir. Ayrıca bugün yapılacak AKBNK temettü ödemesinin endeks açılışına yaklaşık 20 puan negatif etkide bulunması beklenmektedir.
BIST100 endeksinde 12.908, 12.632 ve 12.433 (haftalık dip) seviyeleri destek olarak öne çıkmaktadır. Yukarı yönlü hareketlerde 13.168 (boşluk seviyesi), ardından 13.298 ve 13.441 (haftalık bazda) direnç seviyeleri olarak izlenirken, 13.718 seviyesi de boşluk olarak takip edilmektedir.
ABD-İsrail ve İran’dan gelen çelişkili mesajlara rağmen çözüm yolunda somut bir ilerleme olmasa da, oluşan iyimserlik havası dün küresel piyasaları olumlu etkiledi. ABD’nin 15 maddelik barış önerisi ve İran’ın buna karşılık kendi taleplerini öne sürmesiyle jeopolitik belirsizlikler sürerken, enerji fiyatlarının yüksek seyri enflasyonist baskıları artırmaktadır. Piyasaların haber akışına duyarlılığı devam etmekle birlikte, küresel merkez bankalarına yönelik faiz artırım beklentilerinin bir miktar azaldığı görülmektedir.
Artan petrol fiyatlarının TCMB para politikası üzerinde de etkili olmasını bekliyoruz. TCMB’nin son anketine göre, Nisan ayı PPK toplantısında politika faizinin %37 seviyesinde sabit tutulması beklenmektedir. Bununla birlikte bazı ekonomistler faiz artışı ihtimalini de dile getirmeye başlamıştır. Artan jeopolitik risklere rağmen TCMB’nin rezervleri aracılığıyla kur oynaklığını yönetmeye devam edeceğini ve politika faizinde değişiklik olmasa dahi makroihtiyati önlemlerle TL’nin cazibesini koruyacağını düşünüyoruz.
TCMB’nin Temmuz 2025 tarihli analizine göre, ham petrol fiyatlarındaki %10’luk artış, tüketici enflasyonunu yaklaşık 1 puan artırmakta ve bir yıl sonra yaklaşık 0,8 puan kalıcı etki yaratmaktadır. Kur üzerindeki baskının artması durumunda bu etkinin daha yüksek olabileceği belirtilmektedir. TCMB, yılın ilk Enflasyon Raporu’nda 2026 yılı için ortalama petrol fiyatını 61 dolar olarak varsaymıştı. Ancak yılbaşından bu yana Brent petrol
ortalaması yaklaşık 77 dolar seviyesinde gerçekleşmiştir. Petrol fiyatlarının yılın geri kalanında 100 dolar civarında kalması durumunda, %25 seviyesindeki konsensüs enflasyon beklentisinin %30’a yükselebileceğini öngörüyoruz.
Yakın vadede en önemli makro veri, 3 Nisan’da açıklanacak Mart ayı enflasyon verisi olacaktır. TCMB, 12 Şubat tarihli Enflasyon Raporu’nda,Şubat sonrası gıda enflasyonunda en olumsuz dönemin geride kalacağını ve enflasyonun ana eğiliminin Mart-Nisan döneminde geçen yılın Kasım- Aralık seviyelerine yaklaşacağını belirtmişti. Ancak son gelişmeler ışığında Mart ayı enflasyon beklentisinin %2,5 civarında oluştuğunu düşünüyoruz. TCMB’nin enflasyon hedeflerinde olası bir revizyon, 14 Mayıs’ta yayımlanacak bir sonraki Enflasyon Raporu’nda açıklanabilir.
Orta Doğu’daki gerilimin sürmesi durumunda TCMB’nin 11 Haziran toplantısında faiz indirimi için alanının sınırlı olduğunu düşünüyoruz. Özellikle Nisan ayında da enflasyonun %2,5 civarında gelmesi halinde, olası bir faiz indirimi yatırımcıları TL dışı alternatif varlıklara yönlendirebilir.
Faiz indirimleri açısından en önemli kriterlerden biri, TCMB hedefleri ile hanehalkı ve reel sektör enflasyon beklentilerinin yakınsamasıdır. TCMB’nin yayımladığı son sektörel beklenti anketine göre, hanehalkının %85’i önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşmesini beklememektedir (Ocak: %75, Şubat: %80). Reel sektörün enflasyon beklentisi ise %33 seviyesine yükselerek mevcut yıllık enflasyonun üzerine çıkmıştır.
S&P, Türkiye için kredi notu değerlendirmesini 17 Nisan’da gerçekleştirecektir. Fitch, Moody’s ve S&P, Türkiye’yi hâlihazırda yatırım yapılabilir seviyenin üç kademe altında değerlendirmektedir. Fitch ve Moody’s’in 23 Ocak tarihli raporlarında olduğu gibi S&P’den de bir not değişikliği beklemiyoruz.
KCHOL, TUPRS sermayesinin yaklaşık %2,1’ine karşılık gelen 40 milyon adet hisseyi, hızlandırılmış talep toplama yöntemiyle hisse başına 233 TL fiyatla (Salı kapanışına göre %10 iskonto) sattığını açıkladı. Bu işlemden 9,3 milyar TL gelir elde edilmiştir. İşlem sonrasında Koç Holding’in Tüpraş’taki doğrudan payı %4,3, dolaylı payı ise %50,7 olmuştur. Tüpraş’ın halka açıklık oranı %48,9’a yükselmiştir. Ayrıca Koç Holding, 90 gün boyunca satış yapmama taahhüdü vermiştir. Bu işlemi holding bünyesinde bir sadeleşme adımı olarak değerlendiriyoruz. Nakit girişine rağmen net aktif değerin yaklaşık 700 milyon TL (hisse başına 0,28 TL) azaldığını hesaplıyoruz.
S&P, ARCLK’in uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu “BB-”den“B+”ya düşürmüş, görünümünü ise “Durağan”dan “Negatif”e çevirmiştir. Fitch, TUPRS’ın uzun vadeli kredi notunu“BB-”seviyesinde teyit etmiş, görünümünü ise “Durağan”dan “Pozitif”e revize etmiştir.
Geçtiğimiz hafta 2Ç26 dönemine ilişkin endeks değişiklikleri açıklanmıştır. 1 Nisan itibarıyla BIST30 endeksinde ULKER yerine VAKBN dahil edilecektir. BIST100 endeksinde ise EGEEN, KCAER, TSPOR, TTRAK ve YEOTK çıkarılırken; CVKMD, EUREN, PAHOL, PSGYO ve SARKY endekse dahil edilecektir.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Teknik Hisse Önerileri
BIST100 günü %0,26 yükseliş ile 12.964 puandan tamamladı.
DESTEK 12.632 12.533 12.433 12.008 11.810
DİRENÇ 13.298 13.441 13.718 13.896 13.967
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten