Dün Ne Oldu…
BİST100 endeksi, günü %1,68 değer kaybederek 1.863,65 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,20 ve Sınai Endeks %1,30 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil 24 baz puan düşerek %22,78, 10 yıllık tahvil 36 baz puan düşerek %24,65 seviyesinden işlem gördü. Döviz kurlarında geçen hafta yaşanan düşüş bu hafta yerini yükselişe bıraktı. Dolar/TL 12,43- 13,42 aralığında Euro/TL, 14,11-15,22 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 560,9 seviyesinden işlem gördü.
ABD de, Kovid-19 salgınında Omikron varyantına bağlı olarak artan vaka sayıları ekonomik toparlanmayı olumsuz etkileyebileceği endişesiyle güne yatay seyirle başlayan endeksler, gün içinde karışık bir seyir izledi. Dow Jones Endeksi %0,25 azalarak 36.398,08 puandan, S&P500 Endeksi %0,30 azalarak 4.778,73 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,16 azalarak 15.741,6 puandan kapattı. Avrupa borsaları yukarı yönlü bir seyir ile günü tamamladı.
Türkiye’nin 10 yıllık hazine tahvili faizi ile politika faizi arasındaki fark 1000 baz puanı geçerek tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. 10 yıllık tahvil faizi Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz indirimine başladığı 23 Eylül’den bu yana 730 baz puan artarak %17,35’ten %24,65’e tırmandı. TCMB net rezervleri 24 Aralık haftasında düşüş yaşamaya devam etti. Net rezervler 12,2 milyar dolardan 8,6 milyar dolara geriledi. TCMB verilerine göre, kur korumalı TL mevduat enstrümanın devreye girdiği 24 Aralık haftasında brüt rezervler 110,8 milyar dolara geriledi. Bir önceki hafta bu rakam 116,5 milyar olarak kaydedilmişti. Net rezervler ise 12,2 milyar dolardan 8,6 milyar dolara geriledi. Swap hariç net rezervler 24 Aralık haftasında eksi 55,7 milyar dolar olarak kaydedildi. Bir önceki hafta bu rakam eksi 46,7 milyar dolar olmuştu.
Yabancı yatırımcılar 24 Aralık haftasında 570 milyon dolarlık hisse satışıyla Mart ayında yaşanan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası başkan değişikliğinden sonraki en büyük çıkışı gerçekleştirdi. Yabancı yatırımcılar 26 Mart haftasında 813 milyon dolarlık hisse senedi satmıştı. Yabancı yatırımcılar 24 Aralık haftasında 94 milyon dolar değerinde tahvil satışı da yaptı.
Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) Aralık ayına ilişkin ekonomik güven endeksini yayımladı. Endekste Mayıs ayından bu yana en düşük seviye izlendi. Ekonomik güven endeksi Aralık’ta 7 ayın en düşük seviyesini gördü. Ekonomik güven endeksi Kasım ayında 99,3 iken, Aralık ayında %1,8 oranında azalarak 97,6 değerine düştü. Reel kesim güven endeksi, bir önceki aya göre 2,3 puan azalarak 106,1 seviyesinde gerçekleşti. Kapasite kullanım oranı ise %78,7 seviyesine yükseldi. Reel kesim güveni Aralık ayında bir yılın en düşük seviyesine geldi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya’da endeksler karışık yönlü bir görünüm sergiliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,10 ekside. Dolar/TL, 13,34 ve Euro/TL 15,10 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 96 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,13 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 79,41 dolardan, altının onsu, 1.819 dolardan ve gramı ise 771 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde Dış Ticaret Dengesi verisi takip edilecek. Bazı Asya ve Avrupa ülke borsaları ‘Yılbaşı Arifesi’ nedeniyle kapalı olacak.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,24x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %6,8 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200, 18 Kasım ‘da 100 ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirerek %14 seviyesine çekti.
Kasım ayında %3,51 artan TÜFE’nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Aralık ayında %3,37, Ocak ayında %2,99, 2021 yılı sonunda %23,85 ve 12 ay sonrasında %21,39 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 13,77, 12 ay sonrasında ise 15,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 15,6 milyar dolar, 2022 yılında ise 11,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %9,9 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,53, 3 ay sonrasında %14,28, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,41 olması beklenmektedir.
Kaynak: Bizim Menkul Günlük Bülten