SABAH STRATEJİSİ
Şahin Fed sonrası risk iştahındaki zayıflık devam ediyor. Geçen hafta %1,9 oranında yükseliş kaydeden Dolar endeksi (DXY) bu sabah yatay bir görüntü sergilese de, hisse senetlerinde belirgin satışlar var. ABD vadelilerindeki kayıplar %0,5 civarındayken, Japonya hariç MSCI endeksi yaklaşık %1 düşüyor. Japonya Nikkei endeksi ise %3,5 civarında satıcılı. Diğer yandan, güvenli liman talebiyle ABD on yıllık faizi %1,40’ın altına sarkarken, Gelişmekte Olan Ülke para birimleri da satıcılı. Küresel fiyatlamalara bağlı olarak TL de haftaya zayıf bir görüntüyle başlarken, Dolar /TL yakın zirvesinin bulunduğu 8,77 civarında hareket ediyor. Bu fiyatlamalara bağlı olarak BIST100 endeksi güne %0,5 – %1,0 arasında satıcılı bir görüntü ile başlayabilir. Endeks, gün içerisinde 200 günlük ortalamanın bulunduğu 1.374 desteğini test edebilir. Olası düşüşlerde bu seviyenin altına sarkma yaşanması durumunda ise sonraki destek 1.359 seviyesinde.
MAKROEKONOMİ
Geçen hafta piyasaları şaşırtan Fed sonrası başta yarınki Fed Başkanı’nın konuşması olmak üzere Fed yetkililerinin açıklamaları bu haftaya yön verecek. Fed’in enflasyon göstergesi, küresel imalat ve hizmet PMI verileri ile İngiltere Merkez Bankası’nın faiz kararı da izlenecek diğer ana gelişmelerden.
- ABD tarafında geçen haftaki FOMC toplantısı sonrası hafta boyunca Fed üyelerinin konuşmaları ve mesajları odak noktasında olacak. Şahin Fed faiz kararı ardından şahin açıklamalar da geçen hafta gelmeye başladı. St. Louis Fed Başkanı James Bullard, Jerome Powell’ın geçen hafta varlık alımı azaltma tartışmalarını resmi olarak başlattığını ve Fed’in ilk faiz artırımını 2022’nin sonunda yapmasını beklediğini söyledi. Diğer ülkelerde olduğu gibi çarşamba günü haziran ayına ilişkin öncü IHS Markit PMI verileri takip edilecek. Mayıs ayında ABD’de aşılama sürecindeki ilerleme ve devasa teşvik paketleri hizmet sektöründeki ivmelenmeyi artırmış, hizmet PMI 64,7’den 70,4’e yükselirken, imalat PMI ise 62,1’e yükselmişti. Son Fed toplantısı sonrası özellikle fiyat baskılarına yönelik endeksler önemli olacaktır. Bunun yanında bugün açıklanacak Chicago Fed Ulusal Aktivite endeksi ile PMI verilerinden ve ayrıca salı günü yayınlanacak Richmond Fed ve perşembe günü yayınlanacak Kansas Fed gibi bölgesel anketlerden 2. çeyrekteki ekonomik toparlanmanın seyrine dair ipucu aranacaktır. Geçen haftaki Fed toplantısı sonrası konuşan Powell da varlık alımının azaltılmasının ekonomik toparlanmandaki ilerlemeye bağlı olacağını belirtti. Perşembe günü 1. çeyrek nihai büyüme verisi, haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve mayıs ayı dayanıklı tüketim malları siparişleri açıklanacak. Öncü verilere göre ABD ekonomisi ilk çeyrekte yıllıklandırılmış bazda %6,4 büyüdü. Büyümede, teşvik paketleri ile dağıtılan nakit çekler sayesinde tüketici harcamaları etken oldu. Kişisel harcamalar, konut ve konut dışı sabit yatırımlar, hükümet harcamaları reel GSYH’yi yukarı çekerken, özel stok yatırımı ve net ihracat kalemi büyümeyi olumsuz etkiledi. ABD haftalık işsizlik maaşı başvurularındaki düşüş trendi geçen hafta son buldu ve veri beklentilerin üstünde gelerek 375 bin kişiden 412 bin kişiye yükseldi fakat beklenti artışın kalıcı olmaması yönünde. ABD’de dayanıklı mal siparişleri nisan ayında beklentilerin aksine %1,3 düşmüştü Bu düşüşte temel etken yeni araba siparişlerindeki büyük düşüş oldu. Veri düşse de ulaşım hariç dayanıklı mal siparişi aylık %1,1 artmıştı, detaylara bakıldığında sermaye malları siparişlerindeki artış işletme yatırımlarındaki artışa işaret etmişti. Cuma günü ise haziran ayı nihai Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi izlenecek. Öncü verilere göre endeks 82,9’dan 86,4’e, beklentiler endeksi 78,8’den 83,8’e yükselirken, cari durum endeksi ise 89,4’ten 90,6’ya yükseldi. Öncü veride enflasyon beklentilerindeki düşüş dikkat çekmişti. 1 yıllık enflasyon beklentisi %4,6’dan %4’e, uzun vadeli enflasyon beklentisi ise %3’ten %2,8’e gerilemişti. Cuma günü ayrıca mayıs ayına ilişkin PCE deflatör, kişisel harcamalar ve gelirler takip edilecek. Fed’in enflasyon için baktığı göstergelerden biri olan olan çekirdek PCE (kişisel tüketim harcamaları) deflatör nisanda yıllık bazda %3,1 ile 1992’den beri en yüksek seviyesine ulaşmıştı. Kişisel gelirler ise mart ayındaki teşvik paketindeki nakit çeklerin de katkısıyla aylık %20,9 artış sonrası nisanda %13,1 düşmüş, kişisel harcamalar ise nisanda aylık %0,5 artarak bir önceki aya göre ivme kaybetmişti.
- Avrupa tarafında ise PMI verileri ve BoE’nin toplantısı ön plana çıkmakta. Son dönemdeki normalleşme adımlarının tüketici güvenine olan etkisini salı günü açıklanacak haziran ayı Euro Bölgesi tüketici güveni ve cuma günü temmuz ayına ilişkin Almanya GfK tüketici güveni endekslerinden izleyeceğiz. Mayıs ayında Euro Bölgesi’nde tüketici güveni, aşılamaların hızlanması ve vakaların düşüşünün olumlu etkisiyle artışını sürdürerek -8,1’den -5,1 seviyesine yükselmiş ve böylece Ekim 2018’den bu yana en yüksek seviyeye ulaşarak salgın öncesi seviyelerine gelmişti. Çarşamba günü ise IHS Markit PMI verileri izlenecek. Mayıs ayında Avrupa tarafında kısıtlamaların gevşetilmesi ile hizmet PMI 50,5’ten 55,2’ye gelirken, imalat PMI 63,1 açıklanarak güçlü görünümünü sürdürdü. En büyük ticaret ortaklarımızdan Almanya’da ise imalat PMI 66,2’den 64,4’e gerilerken, hizmet PMI 52,8’e yükseldi. İngiltere’de kısıtlamaların gevşetilmesi ve aşılamadaki yüksek seviyenin de yardımı ile imalat PMI 60,9’dan 65,6’ya, hizmet PMI ise 61’den 62,9’a yükselmişti. Beklenti ise haziranda hizmet PMI verilerinde sınırlı artış ve imalat PMI da kısmi düşüş olsa da güçlü görünümün sürmesi yönünde. Ayrıca perşembe günü açıklanacak IFO iş dünyası endeksi yatırımcı güveni ve beklentilere ilişkin ipucu verecektir. Kısıtlamaların gevşetilmesi ile cari durum ve beklenti alt endekslerinin yakınlaşması beklenmekte. Ek olarak perşembe günü BoE faiz kararında bir değişiklik beklenmemekte fakat son toplantıda varlık alımlarının azaltılmasına yönelik üye oylarında değişiklik olup olmadığı izlenecektir. Son toplantıda BoE Başekonomisti Haldane varlık alımlarının azaltılması yönünde oy kullanmıştı.
- Asya tarafında ise veri gündemi zayıf. Çarşamba günü Japonya’da PMI verileri ve BoJ’nin son toplantısına ilişkin tutanaklar izlenecek. Japonya diğer gelişmiş ülkelerin aksine aşılama seviyesinde gerilerde yer almakta. Bu açıdan kısıtlamaların etkisiyle PMI verilerinde bunun yansımalarını görmekteyiz. Geçen ay imalat PMI 53,6’dan 53’e, hizmet PMI ise 49,5’ten 46,5’e gerilemişti. Ayrıca aynı gün BoJ toplantı tutanakları izlenecek. Ekonomik toparlanmada görülen yavaş seyrin de etkisiyle Japonya Merkez Bankası faiz oranını değiştirmedi, eylül sonunda tamamlanması planlanan Covid-19 yardım programını 6 ay uzattı.
Yurt içinde bugün nisan ayına ilişkin uluslararası yatırım pozisyonu, yarın haziran ayı tüketici güven endeksi, perşembe günü ise sektörel güven endeksleri, reel kesim güven endeksi, kapasite kullanım oranı, haftanın son gününde ise mayıs ayı gelen yabancı ziyaretçi sayısı verileri takip edilecek. Perşembe günü TCMB, son toplantısına ilişkin toplantı tutanaklarını yayınlayacak ve ayrıca bu hafta Hazine yarın yapacağı sabit kuponlu ve TLREF’e endeksli ihaleleri ile haziran ayı borçlanma programını tamamlayacak.
- Net uluslararası yatırım pozisyonu martta -339,3 milyar USD seviyesine geriledi. UYP’nin yıl başına göre iyileşmesinde rezervlerdeki düşüşe karşın diğer yatırımların belirgin artmasıyla (efektif ve mevduat kaynaklı artış) varlıkların 8,5 milyar USD artması etkili oldu. Çoğunluğu doğrudan yatırımlardaki düşüş kaynaklı olmak üzere yükümlülük tarafı -55,6 milyar USD ile belirgin azaldı. Türkiye’nin uluslararası yatırım pozisyonu/GSYH oranına 2010 yılından bu yana bakıldığında, en düşük seviyeyi 2020 yılı sonu itibarıyla -%56,3 seviyesiyle görmüştü, mart ayında -%46,6 seviyesine kadar iyileştiği görüldü.
- Mayıs ayındaki tam kapanma ile sınırlı gerileyen anket göstergelerinin, açılmanın etkisini net göreceğimiz haziran ayındaki performansını takip edeceğiz. Sıkılaşan finansal koşullara karşın muhtemelen hava koşullarının da desteğiyle inşaat sektörü güven endeksi mayıs ayında aylık yükselen tek güven endeksi olmuştu. Tüketici güveni mayıs ayında 80,2’den 77,3’e gerilemişti. Perakende ticaret sektörü güven endeksi aylık %2,1 azalırken, düşüş nisana göre hız kesse de sürmüştü. Hizmet sektörü güven endeksi aylık %1,1 azalmıştı. İmalat sanayinde faaliyet gösteren profesyonellerin nabzını tutan reel sektör güven endeksi hafif düşüşle neredeyse yatay seyretmişti. Kapasite kullanım oranı, motorlu kara taşıtları KKO’sundaki belirgin düşüşle %75,2 seviyesine gerilemişti. Öncü olarak takip edilen Bloomberght Tüketici Beklenti Ön Endeksi haziran ayında 68,03’ten 76,31’e çıktı. Bunda kısıtlamaların gevşetilmesinin faktör olduğu belirtilmekte.
- Kültür ve Turizm Bakanlığı tarafından açıklanan gelen yabancı ziyaretçi sayısı nisan ayında 791,7 bin kişi olurken, aylık bazda %12,7 azalmıştı. Daha öncesinde hareketliliği görmek adına takip edilen DHMİ verilerine göre mayıs verilerinde kapanmanın etkisi dış hat yolcu sayısında sınırlı oldu ve aylık %0,8 azaldı. Bu açıdan gelen yabancı sayısının nisan ayına göre stabil kaldığını ve bunun neticesinde cari dengenin altındaki hizmetler dengesinin mayıs ayında nisan ayına yakın seviyelerde geleceğini düşünmekteyiz.
ŞİRKET HABERLERİ
Eczacıbaşı Yatırım Holding Ortaklığı (ECZYT, Nötr): 18.06.2021 tarihinde EİS Eczacıbaşı İlaç, Sınai ve Finansal Yatırımlar Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ECILC) payları ile ilgili olarak 5,71-5,74 TL fiyat aralığından 127.180 TL toplam nominal tutarlı alış işlemi ortaklıkça gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte EİS Eczacıbaşı İlaç, Sınai ve Finansal Yatırımlar Sanayi ve Ticaret A.Ş. sermayesindeki pay 18.06.2021 tarihi itibarıyla %29,75 olmuştur.
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Nötr): Şirketin 2020 yılı olağan genel kurul toplantısı 08.04.2021 tarihinde gerçekleştirilmiş ve genel kurul gündeminin “Söğüt Altın Madeni Projesi ve ilgili gelişmeler hakkında Genel Kurul’a bilgi verilmesi” başlıklı 10. maddesi kapsamında, Gübretaş Maden Yatırımları A.Ş. Genel Müdürü Sn. Halit Semih DEMİRCAN tarafından maden sahasının geçmişi, kaynak ve rezerv bilgileri ve sahada yapılacak çalışmalar hakkında ayrıntılı bir bilgilendirme yapılmıştı. İlgili sunum, aynı tarihte kamuoyu ile de paylaşılmıştı. Projeye ilişkin son dönemde yatırımcılardan gelen yoğun sorulara istinaden genel kuruldan bu yana geçen süre zarfında proje ile ilgili gelişmeler şu şekilde özetlenmiştir;
Sunumda belirtilen ÇED raporuna ilişkin süreç devam etmektedir. Yetkili kurum görüşleri toplanmaktadır. Yeraltı madencilik faaliyetlerine yönelik yeraltı maden ekipmanlarının büyük kısmının siparişi tamamlanmıştır. 1. etap tesis mühendislik çalışması başlamış olup ekipmanların bir kısmının tedarik süreci başlamıştır. 2. etap tesis mühendislik görüşmeleri devam etmekte olup 3-4 haftaya tamamlanması planlanmaktadır. Teknik ve idari pozisyonlara orta seviye yönetici ve teknik personel istihdamı devam etmektedir.
Hektaş (HEKTS, Sınırlı Pozitif): Şirketin, uzun vadeli büyüme hedefleri doğrultusunda; Yerli tohum üretimi kapsamında AR-GE çalışmaları gerçekleştiren HEKTAŞ, Tarımsal Araştırmalar ve Politikalar Genel Müdürlüğü (TAGEM) tarafından tescillenen Türkiye’nin ilk tescilli siyez buğdayları Ata Siyez ve Mergüze’nin satış haklarını 5 yıllığına devralarak üretimini ve satışını yapacak.
TAV Havalimanları (TAVHL, Nötr): Şirket, Kuzey Makedonya Parlamentosu tarafından yetkilendirilen Kuzey Makedonya hükümeti ile ülkedeki mevcut havalimanlarımıza ve bazı kamu altyapı projelerine önümüzdeki üç sene içerisinde 49,7mn EUR tutarında yatırım yapmak için anlaştı. Bu yatırım tutarı, daha önce Kuzey Makedonya hükümeti ile Şirket arasında imzalanan imtiyaz anlaşmasının eki gereği planlanan İştip Kargo Havalimanı yatırımının yerine geçecektir.
TOFAŞ (TOASO, Nötr): Şirketin Bursa fabrikasında planlı yıllık izin ve bakım-onarım çalışmaları sebebiyle, resmi tatil günlerini de içerecek şekilde, 15 Temmuz – 2 Ağustos 2021 tarihleri arasında üretime ara verilecektir. Bahse konu dönemde çalışanlar yıllık izin hak edişlerini kullanacak olup, fabrikada nöbetçi personel ile sadece bakım ve revizyon çalışmaları gerçekleştirilecektir.
Türkiye Sigorta (TURSG, Pozitif): Şirket’in 2021 Mayıs ayındaki toplam brüt prim üretimi yıllık %33,6 oranında artarak 567,3mn TL’ye yükselmiştir. Böylece, Mayıs ayı prim üretimi ile birlikte Şirket’in 2021 Ocak – Mayıs dönemindeki toplam prim üretimi yıllık %16,3 oranında artarak 4.604mn TL’ye yükselmiştir.
Bera Holding (BERA, Nötr): Şirket paylarının fiyatlarında son günlerde meydana gelen düşüşlerle ilgili olarak Holding Yatırımcı İlişkileri Birimi’ne yoğun telefonlar geldiğini ve bu nedenle açıklama yapılmasına ihtiyaç duyulduğunu belirterek aşağıdaki metni KAP’ta paylaşmıştır:
”Paylarımız fiyatının düşmesi ile ilgili olarak Holdingimizin herhangi bir bilgisi ve dahili bulunmamaktadır. Holdingimiz Yönetim Kurulu Seçimini de içeren 2020 yılı Olağan Genel Kurul Toplantısı bu tarihe kadar ki en yüksek katılım ile yapılmış ve Şirketimizin mevcut Yönetimi büyük bir oy çoğunluğu ile yeniden seçilmiştir. Gerek genel kurul öncesi ve gerekse genel kurul sonrası Holdingimiz ve Grup Şirketlerinin faaliyetleri ve yasal statüleri açısından hiçbir menfi durum oluşmamıştır. Borsa fiyatlarında meydana gelen bu sert düşüşler derinliği olmayan düşüşler olup, gerçek bir piyasa hareketinden mi kaynaklandığı yoksa spekülatif amaçlarla mı yapılıp yapılmadığı hususlarında Holdingimiz tarafından herhangi bir bilgi ve belgeye sahip olunmadığı, Konunun ilgili yasal kurumlar tarafından izlendiğinin ön görüldüğü, Konu hakkında Holdingimiz tarafından yapılacak başkaca bir açıklamanın bulunmadığı, Hususları Kamuoyunun bilgisine arz olunur.”
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: Borsa Genel Müdürlüğü’nce; BIST 100, BIST 50, BIST 30, BIST Likit Banka ve BIST Banka Dışı Likit 10 endekslerinde 2021 yılı üçüncü üç aylık dönemi için (01.07.2021-30.09.2021) aşağıdaki gibi değişikliklerin yapılmasına karar verilmiştir.
Bankacılık: Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) 30 Haziran tarihinde dolacak olan bazı desteklerin Eylül sonuna uzatıldığını duyurdu. 30 Eylül 2021’e kadar kredi ödemelerindeki gecikmelere esneklik tanınarak, gecikmeye giren krediler takip hesaplarına aktarılmadan önce 90 gün yerine 180 gün beklenilmeye devam edilecek. Kaynak: Bloomberght
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Galatasaray (GSRAY): Kulüp, UEFA ile 13 Haziran 2018 tarihinde imzaladığı Uzlaşma Anlaşması’na tam uyum göstermesinin ardından Uzlaşma Anlaşması kapsamından öngörülen süreden 1 yıl erken çıkmak amacıyla 2021 yılının Şubat ayında başvuruda bulunmuştur. UEFA’nın ilgili birimleri tarafından son 3 mali yıl sonuçları ve 2020/21 mali yıl öngörüleri üzerinde yapılan incelemelerin ardından Kulübümüzün başa baş kriteri başta olmak üzere Uzlaşma Anlaşması’nın tüm şartlarına tam uyum gösterdiği tespit edilmiştir. 19.06.2021 tarihinde UEFA Kulüp Finansal Kontrol Birimi Baş Müfettişi tarafından Kulübe gönderilen yazıyla beraber Kulüp, Uzlaşma Anlaşması kapsamından çıkmıştır. Bu kararla beraber Kulüp için Uzlaşma Anlaşması kapsamında uygulanan idari, mali ve sportif kısıtlamalar tümüyle kaldırılmıştır.
Kontrolmatik Teknoloji (KONTR): Şirket yurtdışındaki bir müşterisinden; Gabon’da bulunan, 90kV Şalt sahası ve 14 km 90kV YG hattı, Montaj işleri, Test ve Devreye alma kapsamında toplam bedeli 1,1mn Euro tutarında sipariş almıştır. Süreç hakkındaki olumlu ya da olumsuz gelişmeler kamuoyu ile paylaşılacaktır.
FAİZ PİYASALARI
Cuma günü günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde yatay seyretti. TCMB cuma günü 50 milyar TL’lik (%19’dan, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık repo ihaleleri kaynaklı 279 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü güne %1,51 seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,44-%1,52 bandında hareketin ardından %1,44 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisinde günlük bazda kısa vadeli tarafta faizlerde sınırlı düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde sınırlı değişimler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta faizlerde 10 baz puana yaklaşan sınırlı düşüşler görülürken, orta vadeli ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde 10 baz puana varan sınırlı değişimler görüldü. Gösterge kağıtların faizlerinin haftalık bazda değişimlerine bakıldığında ise, kısa vadeli tarafta faizlerde 20 baz puana varan yükselişler görülürken, orta vadeli ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde 30 baz puana yaklaşan değişimler görüldü.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi