SABAH STRATEJİSİ
Yarınki kritik Fed kararı öncesinde nötr risk iştahı devam ediyor. Bu sabah ABD vadeliler yön bulmakta zorlanırlarken, Asya tarafında Japonya hariç hafif yükselişler yaşanıyor. Kurlarda ise net bir hareket gözlenmiyor. Dün pozitif ayrışan ve %0,4 oranında değer kazanan TL’de de sakin bir görüntü var. Dolar / TL, 5,87 civarında hareket ediyor. Geçen haftaki negatif ayrışmanın ardından haftanın ilk işlem gününde pozitif ayrışan ve %1,61 oranında değer kazanan BIST100 endeksi, dünkü ETF kapanışını da dikkate aldığımızda %0,4 civarında alıcılı bir görüntüyle güne başlayabilir. Gün içerisinde ise, Fed kararına yönelik güvercin beklentilere bağlı olarak kısmi yükseliş denemeleri görülebilir. Bu sabah yurtiçinde açıklanacak nisan ayına ait sanayi üretim verisi bir miktar oynaklık yaratabilir.
MAKROEKONOMİ
Yurtiçinde nisan ayına ait sanayi üretim verisi yurtdışında Almanya ZEW endeksi, Euro Bölgesi TÜFE ve ABD konut verilerinin takip edileceği güne başlıyoruz. G-20 Zirvesi öncesi ticaret temalı haber akışı da takip edilmeye devam ediliyor. Yatırımcıların dikkati ABD, İngiltere ve Japonya Merkez Bankası’ndan gelecek kararlara odaklanmış durumda.
- Dün ABD Ticaret Bakanı Wilbur Ross’un, G-20 Zirvesi’nde Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi Jinping’nin görüşmesi halinde, nihai ticaret anlaşmasından ziyade, görüşmeleri sürdürme kararının çıkabileceğini söyledi. Bu durum Trump ve Xi’nin G-20 Zirvesi’nde anlaşmaya varabileceğine dair umutları azaltıyor.
- ABD ve İran arasındaki gerilim ise artarak sürüyor. İran uranyum zenginleştirmek için belirlenen alt seviyeyi bu ay geçeceğini ve yerel reaktörlerde kullanmak üzere uranyum zenginleştirme seviyesini %20’ye kadar çıkarabileceğini duyurdu.
Veri takviminde bugün TSİ 12’de Almanya’da haziran ayına ilişkin ZEW Cari Durum ve Beklentiler Endeksleri verileri açıklanacak. ZEW endeksi yaklaşık 300 ekonomist ve analistin cevaplarıyla oluşturulan bir endeks ve geleceğe yönelik beklentileri ortaya koymakta. Almanya ekonomisindeki zayıflığın sürdüğü ve Almanya Merkez Bankası’nın dün Almanya ekonomisinin bu yılın ikinci çeyreğinde bir miktar daralacağı öngörüsünde bulunduğu göz önüne alınırsa endekste belirgin bir toparlanma beklemek için erken görünüyor.
TSİ 12’de Euro Bölgesi’nde mayıs ayına ilişkin TÜFE verileri açıklanacak. Euro Bölgesi’nde aylık bazda TÜFE, nisanda %0,7 oranında artmıştı. Yıllık bazda TÜFE, nisanda %1,7 seviyesinde gerçekleşmiş ve geçen yılın nisan ayından bu yana görülen en düşük seviye olarak kayıtlara geçmişti. Petrol fiyatlarındaki aşağı yönlü seyri ve bölgedeki zayıflığı dikkate alınca enflasyonun ECB hedefinin altında seyretmesi bekleniyor.
TSİ 15.30’da ABD’de mayıs ayına ilişkin konut başlangıçları verisi açıklanacak. TSİ 15.30’da ABD’de mayıs ayına ilişkin inşaat izinleri verisi açıklanacak.
Yurtiçi tarafta ise, TSİ 10’da nisan ayına ilişkin sanayi üretim verisi açıklanacak. İkinci çeyreğe Türkiye ekonomisinin nasıl başladığına dair bize daha net bir fikir verecek olan sanayi üretim verisinin, baz etkisinin de katkısıyla yıllık bazdaki daralmasını sürdürmesi bekleniyor. Sıkılaşan finansal koşulların etkisiyle yılın ikinci çeyreğinde kredilerde yatay bir görünüm gözlenmiş, reel kesim ve tüketici güveninde ise gerileme yaşanmıştı. Dolayısıyla sanayi üretiminde keskin bir iyileşme beklemek için erken görünüyor.
- Takvim etkisinden arındırılmış bazda, aralık ayında sanayi üretimi yıllık %9,9 daralmış, Ocak 2019’da yavaşlama -%7,4’e gerilemişti ve şubat ayında ise düşüş hızı azalarak -%5 ve mart ayında ise -%2,2 oranında gerçekleşmişti. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretiminin yıllık olarak nisanda yaklaşık %2 oranında daralması beklenmekte.
Dün yurtiçinde işsizlik rakamları, konut verileri ile bütçe dengesi takip edildi.
- İşsizlik oranı, mart döneminde şubattaki %14,7 seviyesinden %14,1’e geriledi, ancak 10 yılın zirvesine yakın seyretmeye devam etti. İşsizlik oranı martta geçen yılın aynı ayına göre ise 4 puanlık artış ile %14,1 seviyesinde gerçekleşti. İşsizlik oranında aylık bazda bir iyileşme gözlemlenirken, ancak geçen sene ile karşılaştırıldığında belirgin bir yükseliş görüldü
- Türkiye genelinde konut satışları bu yılın mayıs ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %31 oranında azalarak 82.252 oldu. Türkiye genelinde nisan ayında 84.400 adet konut satışı gerçekleştirilmişti. Nisanda satılan konut sayısı bir önceki aya göre %19,7, geçen yılın aynı ayına göre ise %18,1 gerilemişti.
- Bütçe dengesi, mayıs ayında 12 milyar TL açık verdi. 2018 yılı Mayıs ayında bütçe dengesi 2,7 milyar TL fazla vermişti. Faiz dışı denge (bütçe gelirleri-faiz dışı giderler) de 4,1 milyar TL açık verdi. 2019 yılının ilk beş ayında bütçe dengesi 66,5 milyar TL açık verirken, açık Yeni Ekonomi Programı’ndaki hedefin %83’ne ulaştı. Vergi gelirlerinin zayıf seyrini her ne kadar vergi dışı gelirler telafi etmeye çalışsa da hem faiz hem de faiz dışı harcamalardaki artışın sürmesi bütçede bozulmaya neden oluyor. Her ne kadar bütçe tarafında kısmi bir bozulma gözlemlesek de yılın ikinci yarısında ekonomide beklediğimiz toparlanma ile birlikte vergi gelirlerinde de iyileşme öngörüyoruz. Ek olarak yetkililerin iç talebi desteklemek için uzattığı geçici vergi indirimlerinin de sona ermesi gelir tarafını destekleyecektir. Yılın ikinci yarısında gider azaltıcı ve gelir destekleyici önlemlerin de ele alınabileceğini düşünmekteyiz dolayısıyla yılın geri kalanında mali disiplinin korunacağını öngörmekteyiz.
Dün TCMB, finansal piyasaların derinleşmesine ve para politikasının etkinliğinin artırılmasına sağladığı katkılar dikkate alınarak Piyasa Yapıcılığı Sisteminin desteklenmesi amacıyla piyasa yapıcı bankalara açık piyasa işlemleri çerçevesinde uygun faizli likidite imkânı kullandırılmasına karar verildiğini bildirdi. TCMB, tanınacak limitlerle sınırlı olmak üzere gecelik vadeli repo işlemleri yoluyla kullandırılacak söz konusu likidite imkânına uygulanacak faiz oranı; TCMB politika faiz oranının 100 baz puan altında olacak şekilde belirleneceğini ve piyasa yapıcı likidite imkânı limitlerinin, piyasa yapıcı bankalarca Hazine ihalelerinden alınan Devlet İç Borçlanma Senetlerinin tutarı dikkate alınarak belirleneceği ve toplam TCMB fonlaması içerisinde sınırlı bir paya sahip olacağı ifade edildi.
ŞİRKET HABERLERİ
Karsan (KARSN, Nötr): Şirket tarafından 26.04.2019 tarihinde yapılan açıklamada, Fransa’da yerleşik distribütör Hervouet Corporate Industry (HCI) Şirketinin paylarının sermaye artırımı yoluyla edinimine ilişkin olarak, Yatırım Sözleşmesinde öngörülen koşulların yerine getirilmesini takiben, tamamlanma tarihinde 400bin EUR ve tamamlanma tarihinden maksimum 6 ay içerisinde 300bin EUR olacak şekilde nakden ödeme yapılacağı ve bu suretle HCI’nın paylarının %50’sine iştirak edileceği açıklanmış olup, söz konusu sermaye artırımının ilk bölümü olan 400bin EUR dün ödenmiştir.
Şekerbank (SKBNK, Nötr): Banka’nın TL cinsinden yurtiçinde, 500mn TL tutara kadar, farklı tür ve vadelerde, bir veya birden fazla defada, halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılmak suretiyle yapılandırılmış borçlanma aracı ihracı konusunda SPK ve Borsa İstanbul’a gerekli başvuruda bulunulmuştur.
Turkcell (TCELL, Nötr): Şirket 2018 hesap dönemi olağan genel kurul toplantı tarihinin ertelenmesi kararı kapsamında, Yönetim Kurulu kâr payı dağıtım teklifinde yer alan kâr payı dağıtım tarihleri yapılacak olağan genel kurul tarihine bağlı olarak güncellenerek kamuoyu ile paylaşılacaktır.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): THY, haftada 7 sefer yaptığı Washington uçuşlarını 10’a çıkarma kararı aldı. THY’nin Washington’a haftada 10 sefere başlayacağı tarih ise 27 Nisan 2020 tarihi oldu
Türk Telekom (TTKOM, Nötr): Şirketle Türkiye Haber-İş Sendikası arasında başlayan 13. Dönem Toplu İş Sözleşmesi görüşmelerinde 60 günlük yasal görüşme süresi sona ermiş olup anlaşma sağlanamamıştır. Görüşmeler Aile, Çalışma ve Sosyal Hizmetler Bakanlığınca tayin edilecek resmi arabulucu aracılığıyla devam edecek olup bu süreçte Şirket ve Sendika her zaman bir araya gelip Toplu İş Sözleşmesi imzalayabileceklerdir.
SEKTÖR HABERLERİ
Konut: Türkiye genelinde konut satışları 2019 Mayıs ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %31,3 oranında azalarak 82.252 oldu. Konut satışlarında, İstanbul 15.895 konut satışı ve %19,3 ile en yüksek paya sahip oldu. Diğer yandan, ipotekli konut satışları ise bir önceki yılın aynı ayına göre %85,8 oranında azalış göstererek 5.231 oldu. Son olarak, yabancılara yapılan konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %62,5 artarak 3.925 olurken, ülke uyruklarına göre en çok konut satışı Irak vatandaşlarına yapıldı.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Turcas Petrol (TRCAS): Turcas Petrol A.Ş.’nin 11.06.2019 tarihli Yönetim Kurulu Kararı uyarınca şirketin %100 iştiraki Turcas Elektrik Toptan Satış A.Ş.’nin tüm aktif ve pasifleri ile birlikte bir kül halinde şirkete devrolunması suretiyle iki şirketin kolaylaştırılmış usulde birleşmesi, birleşme işleminin nihai olarak sonuçlanmasına kadar yapılacak olan ve/veya yapılması gerekli olan her türlü iş ve işlemleri icra etmeye; ilgili özel ve resmi kurumlar nezdinde yapılacak başvurular da dâhil olmak üzere her türlü özel ve resmi başvuruların, tescillerin, bildirimlerin ve mevzuatın öngördüğü diğer tüm iş ve işlemlerin yapılmasına karar verilmiştir.
FAİZ PİYASALARI
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %24 seviyesinde bulunuyor. Merkez Bankası piyasayı 71 milyar TL ile haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı.
ABD tahvil piyasası, Fed’in bugün başlayacak ve yarın açıklanacak toplantısından çıkacak sonuçlara odaklanmış durumda. Dün New York Fed imalat endeksinin beklentilerin belirgin altında kalması ABD’den gelen zayıf verilere eklenirken, Fed’in faiz indirim ihtimalini de canlı tutuyor. Fed’in temmuz ayı toplantısında faiz indirimine gitme olasılığı %80 civarında ve eylül toplantısına ilişkin faiz indirim olasılığı ise %90’ın üzerinde fiyatlanıyor.
Yurtiçi tahvil piyasasında, TL’deki değerlenmeyle birlikte özellikle verim eğrisinin kısa vadeli tarafında düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, 2 yıllık gösterge kağıdın faizi günlük bazda 40 baz puanlık düşüşle %22,27 seviyesine gerilerken, 5 yıllık gösterge kağıtta ise işlem geçmedi ve faiz %20,23 seviyesinde kaldı. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 38 baz puanlık sınırlı artışla %18,42 seviyesine yükseldi.