SABAH STRATEJİSİ
Asya borsalarındaki iyimserlik bu sabah da devam ediyor. Dün ABD borsalarındaki sert yükselişten de destek bulan Asya borsaları bu sabah pozitif bölgede seyrediyorlar. Çin’de ortaya çıkan koronavirüs salgınının küresel ekonomiye etkisinin kısa vadeli olabileceğine yönelik spekülasyonlar risk iştahını destekledi. Diğer yandan, virüs tespit edilen kişi sayısındaki azalma (5,2bin kişiden 4bin kişiye) ve tedaviye olumlu sonuç veren kişi sayısındaki artış piyasalara kısmen de olsa moral vermiş gözüküyor. Dün itibarıyla hastanelerden ayrılan kişi sayısı 262. Ancak, salgında ölenlerin sayısı 491’e kadar çıkarken, ölüm artış hızında bir yavaşlama gözlenmemesi risk unsuru olarak duruyor. Vaka sayısı da 24,3bin kişiye yükselmiş durumda. Piyasalar ise şu aşamada bardağın dolu tarafından bakıyor. Asya borsalarındaki olumlu görüntüye bağlı olarak BIST100 endeksi de güne artıda başlayabilir. Yurtiçinde İdlib ile ilgili haber akışı yakında takip edilirken, BIST100 endeksi dün %2,43 oranında prim yapmıştı.
MAKROEKONOMİ
ABD borsalarının %1,5 civarında artıda kapatması ardından bugün Asya borsalarında da %1 ve üzerinde alıcılı bir seyir gözleniyor. Bazı yatırımcı kesimi tarafından salgının küresel ekonomiye etkisinin kısa vadeli olacağının düşünülmesiyle endekslerdeki toparlanma dikkat çekiyor. Singapur doları, merkez bankasının genişleme için alanı olduğunu belirtmesiyle gevşedi. Avustralya Merkez Bankası, politika faizini %0,75’te sabit tuttu. Banka, virüsün Çin ekonomisi üzerinde şu an önemli etkileri olduğunu, bunun etkilerinin ne kadar uzun ömürlü olacağını belirlemek için henüz oldukça erken olduğunu vurguladı.
Yurtdışında bugün ocak ayına ilişkin hizmet sektörü PMI’ların revizelerinin izleneceği bir gün olacak. Euro Bölgesi’nde TSİ 13’de aralık ayına ilişkin perakende satışlar verisi takip edilecek. ABD tarafında ise, hizmet PMI verilerinin yanı sıra ocak ayına ilişkin ADP özel sektör istihdam değişimi verisi öne çıkıyor. TSİ 18’de ABD’de ocak ayına ilişkin ISM imalat dışı endeksi verisi de açıklanacak. TSİ 15’de ECB Başkanı Christine Lagarde’ın ve TSİ 14.30’da ECB Baş Ekonomisti Philip Lane’nin konuşması piyasalar tarafından takip edilecek. Yurtiçinde Cumhurbaşkanımız Recep Tayyip Erdoğan ile Putin’in telefonda görüştüğü gözlenirken, İdlib’e dair gelişmeler yakından izleniyor.
Öncül PMI verileri yeni yıla başlangıç yaparken, imalat sektörünün sınırlı da olsa toparlandığına işaret ediyor. Benzer şekilde hizmet PMI verisinde de ılımlı seviyeler korunuyor. Bununla birlikte ticaret anlaşması ve Brexit ile esen olumlu hava koronavirüsün etkilerinin kestirilememesi nedeniyle yerini kısmi bir belirsizliğe bıraktı.
- Öncül datalara göre İngiltere bileşik PMI endeksi 52,4 gelerek son 16 ayın en yüksek rakamına ulaşıp, 2020 yılına iyi bir başlangıca işaret etmişti. Hizmet PMI endeksi 51,1’den 52,9’a yükselirken, imalat sektörü de son 9 ayın en yükseği olan 49,8’e gelmişti. Bu durum da İngiltere Merkez Bankası’nın faizi sabit bırakmasına gerekçe oluşturmuştu, fakat belirsizlikler azalmasına rağmen sene sonuna kadar AB ile varılacak serbest ticaret anlaşmasının nasıl olacağı İngiltere ekonomisini etkileyecek.
- Euro Bölgesi bileşik PMI endeksi ocakta 50,9 seviyesinde gelmişti. Euro Bölgesi imalat PMI da ocakta 12.kez üst üste 47,8 gelerek 50 eşik sınırının altında kaldı. Bölgede imalat sektörü sınırlı düzelme işaretleri verirken, hizmet sektörü büyümeye devam etmekte.
- Almanya’da ocakta bileşik PMI ocakta 50,2’den son 5 aydaki en yüksek rakam olan 51,1’e yükselmişti. Hizmet tarafı yükselirken imalat tarafındaki daralma gevşemişti. İmalatçılar arasında iyimserliğin son 1,5 senenin en yüksek seviyesine gelmesiyle yatırım beklentileri yükselmişti.
- Euro Bölgesinde perakende satışlar iki aylık düşüşün ardından kasımda aylık %1 artmıştı. Perakende satışlar hanehalkının tüketim talebini göstermesi açısından önemli, imalat sektörünün sıkıntı yaşadığı bir ortamda hanehalkı harcamaları ekonomiyi taşımakta ve virüsün etkileri nedeniyle bu sene de kritik olacak.
- ABD ADP özel sektör istihdam verisi, aralıkta beklentilerin üzerinde son 8 ayın en büyük artışını gerçekleştirerek 202.000 kişi artmıştı. Bu ay beklenti 150.000 gelmesi yönünde. Geçen ay orta ölçekli şirketler 88.000, küçük ölçekli şirketler 69.000 ve büyük ölçekli şirketler 45.000 kişi istihdama katkı sağlamıştı. ADP özel sektör verisi ABD tarım dışı istihdam verisi öncesi öncü gösterge olması bakımından önemli.
TCMB ocak ayına ilişkin aylık fiyat gelişmelerini yayımladı. B ve C çekirdek enflasyon göstergelerinin eğiliminin bir miktar yükseldiğine dikkat çekildi.
- Temel mal grubu mobilya ürünlerindeki KDV indirimi nedeniyle düşerken, hizmet grubu eğiliminin ise arttığı vurgulanmakta. B göstergesinin eğilimindeki artışın sebebi olarak ise işlenmiş gıda fiyatları gösterilmekte.
- Geçmişe yönelik endeksleme davranışının izlendiği kira grubunda aylık fiyat artışı %1,14 ile geçmiş aylara göre bir miktar yükseldiği vurgulanmakta. Temel mal grubunda ise mobilya ürünlerindeki KDV indiriminin de etkisiyle gerileme yaşanırken, giyim ve ayakkabı da sezon indirimlerinin geçen seneye göre daha kısıtlı olması sebebiyle yükseliş görülmekte.
- Enerji fiyatlarındaki aylık %1,1’lik artışın şebeke suyundaki artış sebebiyle olduğu, akaryakıt fiyatlarında ise uluslararası petrol fiyatlarındaki düşüşe rağmen döviz kuru gelişmelerinin baskın olduğu ifade edilmekte. Enerji fiyatlarındaki yıllık bazda yükselmesinin ise baz etkisi ile ilgili olduğu vurgulanmakta.
- TCMB, üretici fiyatlarının tüketici enflasyonundan fazla gelmesini ise üretici fiyatları kaynaklı baskıların geçmiş aylara kıyasla arttığı şeklinde yorumlamakta. Petrol ve ana metal hariç imalat sanayi fiyatlarının ana eğilimi yükseldiğine vurgu yapılmıştır.
ŞİRKET HABERLERİ
Migros (MGROS, Nötr): Şirketin, 3 adet Migros, 8 adet Migros Jet ve 1 adet Macrocenter formatında toplam 12 satış mağazası Ocak ayı içerisinde hizmete açılmıştır. 31 Ocak 2020 itibariyle Şirketin mağaza sayısı, yurtiçinde 2.155 ve yurtdışında ise iştirakleri vasıtasıyla 45 olmak üzere toplam 2.200’dür.
TOFAŞ (TOASO, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 4. çeyrek net dönem karı 450,5mn TL ile bizim beklentimiz olan 518mn TL’nin bir miktar altında, 401mn TL olan piyasa beklentisinin ise üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden düşük gerçekleşen satış gelirleri etkili olmuştur. Şirketin 4Ç2018’deki net dönem karı da 326,5mn TL idi.
Şirketin satış gelirleri 4Ç2019’da bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,4 oranında artmış ve 5.468mn TL olmuştur. Satışların maliyeti, gelirlerdeki artışın üstünde, %15,7 oranında artmış ve 4.796mn TL’yi göstermiştir. Finans sektörü faaliyetlerindeki kar 22,1mn TL ile geçen sene aynı çeyreğin %12,2 üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin toplam brüt karı %6,1 oranında artarak 694,2mn TL’ye yükselmiştir. Böylece brüt kar marjı ise 1 puan azalışla %12,7 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %10,1 oranında artmış ve 231,3mn TL’yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 4Ç2018’deki 127,1mn TL’lik gelire karşın 4Ç2019’da 37,4mn TL gider kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 4. çeyrekte 425,5mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 4Ç2018’de 571mn TL faaliyet karı kaydedilmişti. Faaliyet karı marjı 4,2 puan gerilemeyle %7,8 olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, 4Ç2019 FAVÖK’ü ise %3,7 artışla 665mn TL’yi göstermiştir. FAVÖK marjı ise 1,2 puan azalışla %12,2 olmuştur. Net finansman gelirleri 4Ç2019’da 16mn TL olmuştur. 4Ç2018’de net finansman giderleri 323,5mn TL idi. 4Ç2019 vergi geliri 1,7mn TL olmuştur. Net kar marjı da finansman gelirine bağlı olarak 1,4 puan artışla %8,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. 4. çeyrek karıyla birlikte şirketin 2019 yılı net dönem karı %11,4 artışla 1.482mn TL’ye yükselmiştir.
4. çeyrek sonuçlarının ardından şirket 2020 yılı beklentilerini açıklamıştır. Şirketin yurtiçi hafif araç pazarı beklentisi 560-600bin adet, Tofaş’ın yurtiçi pazar beklentisi 78-84bin adettir (2019 Tofaş yurtiçi pazar 77bin adet). İhracat beklentisi 170-190bin adet (2019 Tofaş ihracat 194bin adet) olup toplam üretim öngörüsü 240-265bin adettir. Şirket 2020 yılında 250mn EUR yatırım harcaması yapmayı planlamaktadır. (2019 107mn EUR)
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Sınırlı Pozitif): Yapı Kredi Bankası’nın 2019 yılının son çeyreğindeki net dönem karı 263mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki çeyrekte Banka 976mn TL net kar açıklamıştı. Bizim beklentimiz Banka’nın bu çeyrekte 110mn TL kar elde etmesi yönündeyken, piyasa beklentisi 133mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada karşılık giderlerinin beklentimizin altında gelmesi etkili olmuştur. Ana hissedarlar arasında hisse devrinin olacağı Yapı Kredi Bankası, 2020 yılına önemli bir sorun bırakmama ve ihtiyatlılık kapsamında çok yüksek seviyede karşılık gideri yazarak bu çeyrek düşük kar açıklamıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Otomotiv: 2019’un ikinci yarısından itibaren faizlerde yaşanan kademeli düşüş otomotiv satışlarına yaradı. Otomotiv Distribütörleri Derneği’nden yapılan açıklamaya göre, ocak ayında gerçekleştirilen toplam satışlar bir önceki yıla göre yüzde 89,75 arttı. Böylece geçen yıl 14 bin 373 olan pazardaki satış adedi 27 bin 273 oldu. Otomobil ve hafif ticari araç pazarı, 10 yıllık ocak ayı ortalama satışlara göre ise yüzde 13,37 daralma gösterdi. Ocak ayında hafif ticari hariç, yalnızca otomobil satışları ise bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 100,53 artarak 22 bin 16 adet oldu. Geçen sene 10 bin 979 adet satış gerçekleşmişti. Otomobil pazarı,10 yıllık ocak ayı ortalama satışlara göre ise yüzde 2,10 küçüldü. Hafif ticari araç pazarına bakıldığında 2019 yılı ocak ayına göre satışlar yüzde 54,89 arttı ve 5 bin 257 adet düzeyinde kayıtlara geçti. Kaynak: Dünya
Toplu İş Sözleşmesi Görüşmeleri: Adana Çimento (ADANA, ADBGR, ADNAC), Aslan Çimento (ASLAN), Mardin Çimento (MRDIN), Ünye Çimento (UNYEC) ve Bolu Çimento (BOLUC)’nun üyesi olduğu Çimento Endüstrisi İşverenleri Sendikası (ÇEİS) ile Çimse- İş Sendikası arasında 01.01.2020-31.12.2021 dönemlerini kapsayan Toplu İş Sözleşmesi görüşmeleri 2 senelik anlaşmayla sonuçlanmıştır. 01.01.2020-31.12.2021 tarihleri için geçerli olmak üzere; Sözleşmenin 1. yılında; 01.01.2020 tarihinde işyerinde çalışan ve toplu iş sözleşmesinin imzası tarihinde iş sözleşmesi devam eden işçilerin 31.12.2019 tarihinde almakta oldukları çıplak saat ücretlerini 01.01.2020 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere %12,84 oranında zam yapılmıştır. Sözleşmenin 2. yılında; 01.01.2021 tarihinde işyerinde çalışan ve iş sözleşmesi devam eden işçilerin 31.12.2020 tarihinde almakta oldukları çıplak saat ücretlerine, TÜFE artışı oranında zam yapılacaktır.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Akdeniz Güvenlik (AKGUV): Şirket Yönetim Kurulu’nun 04.02.2020 tarihinde, şirket merkezinde yapmış olduğu toplantısı sonucunda, Akdeniz Güvenlik Hizmetleri A.Ş’.nin %100 iştiraki olan Atak Koruma ve Güvenlik Hizmetlerinin satışı için gerekli çalışmaların başlatılmasına karar verilmiştir.
FAİZ PİYASALARI
Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,96 seviyesinden %11 seviyesine sınırlı yükseldi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 49,6 milyar TL ile 37 milyar TL’si haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan 12,6 milyar TL ise %10,25 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
Alınan önlemlerin virüsün olumsuz ekonomik etkilerini sınırlayabileceğine yönelik artan beklentiler ve Çin Merkez Bankası’nın, finansal piyasaları desteklemek için daha fazla likidite enjekte etmeye devam etmesi ile birlikte ABD 10 yıllıkların faizi, toparlanarak %1,59 seviyelerinde seyrediyor.
Verim eğrisinde dün anlamlı değişim gözlenmedi ve yatay seyir izlendi. Bu kapsamda, 2 yıllık ve 5 yıllık gösterge kağıtların faizi, günlük bazda değişmeyerek %10,30 seviyelerinde yatay kalırken, 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise günlük bazda 1 baz puanlık sınırlı artışla %10,28 seviyesine yükseldi.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, şubat ayı borçlanma programı kapsamındaki ikinci ihalesinde 14 ay vadeli iskontolu kağıtta piyasadan 3,7 milyar TL, kamu dahil ise 4,4 milyar TL borçlandı. Sonraki ihaleler için piyasa hedefine 5,3 milyar TL kaldı. Kamu için ise hedefine 4,7 milyar TL kaldı.