Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Küresel ticaret savaşlarının seyrine yönelik belirsizliklerin sürdüğü ve Gelişmekte Olan Ülke varlıklarına yönelik endişelerin gündemde kaldığı ortamda güne nötr risk iştahıyla başlıyoruz. ABD vadelilerde yatay. Asya borsaları ise karışık bir görüntü sergiliyorlar. Dün yurtiçinde beklentilere yakın gerçekleşen enflasyon verisi ve TCMB’nin açıklamaları takip edildi. Merkez Bankası son gelişmeler dikkate alınarak Eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısında parasal duruşun yeniden şekillendirileceğini açıkladı. Açıklamanın en azından kurdaki atakları sınırladığı söylenebilir. Bu sabah da sınırlı da olsa değer kazanma eğiliminde olan TL, şu dakikalarda olumlu ayrışıyor. BIST100 de güne hafif alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Bugün, saat 10’da TCMB’nin aylık fiyat gelişmeleri raporu açıklanacak. Bugün tatilden dönecek olan ABD’de ise ağustos ayı imalat PMI saat 16:45’te, ISM imalat endeksi ise saat 17’de açıklanacak.
MAKROEKONOMİ
Çin ile ABD arasındaki ticaret geriliminin yeni bir boyut kazanabileceğine işaret edecek 6 Eylül tarihi ve Arjantin-IMF görüşmeleri piyasaların merceğinde olmayı sürdürürken; bugün yurtdışında ABD verileri öne çıkıyor.
Bugün yurtiçinde ise dünkü enflasyon verisi ardından TSİ 10’da TCMB’nin aylık fiyat gelişmeleri raporu açıklanacak.
- Enflasyon ağustos ayında gıda fiyatlarının ılımlı seyrini korumasıyla birlikte beklentiler doğrultusunda %2,3 seviyesinde aylık artış kaydederek yıllık %15,85 seviyesinden %17,9’a yükseldi. TÜFE ile ÜFE arasındaki makas 2002’den bu yana en yüksek seviyede bulunurken; ÜFE’nin Ekim 2001’den bu yana en yüksek aylık artışı maliyet baskılarının süreceğine işaret etti. Ağustos ayında değer kaybını artıran TL ardından kur geçişkenliğinin önümüzdeki aylarda etkisini sürdürmesi bekleniyor. TL’nin dengelendiği senaryo altında ekim ayında baz etkisiyle enflasyonda gerilemenin başlaması beklenebilir. Ancak gelecek yılın ikinci çeyreğinde baz etkisiyle daha keskin düşüşler görmemiz mümkün olabilir. Ağustos ayında sakin seyreden gıda fiyatlarının eylülde nasıl performans sergileyeceği de önemli bir unsur olurken; ayın başında elektrik ve doğalgaza yapılan zammın yaklaşık 0,5 puan katkıda bulunması bekleniyor.
- Türkiye imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI) ağustos ayında ard arda beşinci kez yavaşlamayı teyit ederek 46,4 seviyesinde açıklandı. PMI verisinde kurdaki yükselişin belirleyici olmasıyla enflasyonist baskılarının belirginleştiği ve talep koşullarında yavaşlamanın meydana geldiği görüldü. Bu görüntüye karşın yeni ihracat siparişleri kurun rekabetçi özelliğinden faydalanarak ağustos ayında da artış gösterdi.
- Her iki veri birlikte değerlendirildiğinde önümüzdeki dönemde enflasyonun seyrinde TL’deki dengelenme ve oynaklığının azalması kadar iç talebin seyri de belirleyici olacak.
Bugün ayrıca TSİ 14.30’da ağustos ayına ait Reel Efektif Döviz Kuru endeksinin seyri izlenecek. Türkiye’nin fiyat düzeyinin ticaret yaptığı ülkelerin fiyat düzeylerine göre değişimini gösteren TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksi temmuz ayında 76,01 ile veri tarihinin en düşük seviyesine gerilemişti. Ağustos ayında TL’deki değer kaybının sürdüğünü göz önüne alırsak reel efektif döviz kuru endeksinde düşüşün sürdüğünü gözlemleyebiliriz. Reel efektif kurun azalışı, TL’nin reel olarak değer kaybettiğini, kısacası Türk mallarının yabancı mallar cinsinden fiyatının düştüğüne referans vermekte.
Türkiye ve Katar arasında bugün Ticaret ve Ekonomik Ortaklık Anlaşması’nın imzalanması bekleniyor. Mal ve hizmet ticaretinde kapsamlı serbestleşmeyi amaçlayan anlaşma kapsamında ülkeler arasında temaslar sürmeye devam ediyor. Anlaşma ile doğalgaz gibi petrol türevleri girdilerin ucuz temini ile üretim maliyetlerinin düşürülmesi ve cari açığın daraltılması hedefleniyor.
ABD piyasaları bugün tatilden dönüyor. TSİ 16.45’te ağustos ayına ait imalat PMI, TSİ 17’de ISM imalat verisi açıklanacak. TSİ 17.30’da Chicago Fed Başkanı Charles Evans’ın konuşması bulunuyor.
Bugün İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney TSİ 15’te enflasyon raporu ve politika faiz kararı hakkında konuşacak. Carney’in görev süresi 2019 Haziran ayında dolmakta. Brexit müzakereleri sürerken, Merkez Bankası Başkanının değişmesi soru işaretlerini artırmakta. Bundan dolayı da bugünlerde Merkez Bankası Başkanının görev süresinin uzatılmasının tartışıldığını görüyoruz.
Euro Bölgesi’nde TSİ 12’de ÜFE rakamları açıklanacak. Saat 19’da ECB Yönetim Kurulu Üyesi Ewald Nowotny’in konuşması bulunmakta.
ŞİRKET HABERLERİ
Aselsan (ASELS, Öneri “AL”, Nötr): Kara Kuvvetleri Komutanlığının ihtiyacını karşılamak amacıyla Aselsan ile Milli Savunma Bakanlığı arasında 21 Aralık 2016 tarihinde imzalanan Ateş Destek Otomasyon Sistemleri (ADOP-2000) sözleşmesi kapsamında 1. Teslimat faaliyeti 18 Temmuz 2018 tarihinde tamamlandı. (Kaynak: Defence Türk)
17 Ağustos 2018 Tarihli Aselsan Raporumuz için tıklayınız…
Konya Çimento (KONYA, Sınırlı Pozitif): Konya Çimento, Bikiltaş Enerji’nin %50’sini almak için bağlayıcı olmayan niyet mektubu imzaladığını duyurdu. Görüşmelerin henüz başlangıç aşamasında olduğu ve görüşmelerin nasıl sonuçlanacağı belli olmadığı belirtildi.
Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları (SISE, Nötr): Şirketin bağlı ortaklığı olan Cam Elyaf Sanayii A.Ş’nin teknik ömrünü tamamlamış olan tek fırınının 31.08.2018 tarihi itibariyle durdurularak personelinin yıllık izinleri kullanmasının akabinde 30 Eylül 2018 tarihi itibariyle üretim faaliyetine kesin ve devamlı suretle son verilmesine karar verildiği, diğer yandan Balıkesir’de yatırımları devam eden bağlı ortaklığı Şişecam Elyaf Sanayii A.Ş’nin yatırımının tamamlanması sonrasında cam elyaf üretimine devam edilmesi planlandığı duyurulmuştur.
Yapı Kredi (YKBNK, Öneri “AL”, Nötr): Banka 1 milyar EUR’ya kadar ipotek teminatlı menkul kıymet (İDMK – İTMK) ihracına ilişkin SPK’ya başvurdu.
1 Ağustos 2018 Tarihli Yapı Kredi Bankası Raporumuz için tıklayınız…
SEKTÖR HABERLERİ
Akaryakıt: Enerji Petrol Gaz İkmal İstasyonları İşveren Sendikası (EPGİS) twitter sayfasından şu açıklama yapıldı: 04/09/2018 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere; Benzinde 51, Motorinde 56, LPG Otogazda 28 krş/LT Fiyat artışı gerçekleşmiş olup artış ÖTV’den karşılandığından pompa fiyatlarına yansımayacaktır. Kaynak: Matriks
Dış Ticaret: Ticaret Bakanlığı’ndan yapılan açıklamaya göre, Ticaret Bakanı Ruhsar Pekcan ile onun davetlisi olarak Türkiye’yi ziyaret edecek olan Katar Ekonomi ve Ticaret Bakanı Ahmed bin Muhammed bin Cassim el-Sani bugün Ticaret ve Ekonomik Ortaklık Anlaşmasını paraflamak üzere bir araya gelecek. Mal ve hizmet ticaretinde kapsamlı bir serbestleşmeyi amaçlayan anlaşma ile başta petrol türevleri doğalgaz gibi girdilerin ucuza temini ile üretimde maliyetlerin düşürülmesi hedefleniyor. Açıklamaya göre, telekomünikasyon ve mali hizmetleri de kapsayan anlaşma, Türkiye’nin cari açığının daraltılması, ülkeye Katar sermayesinin çekilmesi konusunda ciddi bir atılım sağlayacak. Açıklamada yer alan bilgiye göre; Türkiye’nin Katar’a ihracatı bu yılın ilk yedi ayında 611 milyon dolar, bu ülkeden ithalatı ise 195 milyon dolar olarak gerçekleşti. Türk müteahhitleri Katar’da bugüne kadar 14,8 milyar dolar değerinde 137 proje üstlendi. Kaynak: AA
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Anel Telekom (ANELT), Anel Elektrik (ANELE): Anel Telekom’un tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde Anel Elektrik A.Ş. “devrolunması” suretiyle, Anel Elektrik bünyesinde birleşmesi işlemine ilişkin olarak II.23-2 Sayılı Birleşme ve Bölünme Tebliği 6 ıncı maddesinin birinci fıkrasına istinaden birleşme işleminin 31/12/2017 tarihli finansal tablolar üzerinden sonuçlandırılmasının mümkün bulunmadığı anlaşıldığı şirket tarafından açıklanmıştır. Diğer taraftan anılan başvurumuza ilişkin değerlendirme süreci Sermaye Piyasası Kurulunca devam etmektedir.
FAİZ PİYASALARI
Enflasyon verisi ardından faizler günü gevşeyerek kapattı. Ağırlıklı düşüş ise verim eğrisinin uzun tarafında gerçekleşti. 2,5 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi sırasıyla 8,27 ve 53 baz puan geriledi. Açılışı %26,65 seviyelerinden yapan 5 yıllık gösterge kağıdın faizi, gerek enflasyon verisi gerekse Merkez Bankası’nın gelecek haftaki Para Politikası Kurulu toplantısında parasal duruşun yeniden şekillendirileceğini vurgulayan açıklamalarıyla %26,27’ye kadar geriledi ve günü %26,33 seviyesinden sonlandırdı. %21,58 seviyesinden gevşeyen 10 yıllık tahvil faizi ise günü %21,23 seviyesinden sonlandırdı.