BİM Hisse Yorumu
“Bim, 2015 Yılının 4. Çeyreğinde de İyi Performansını Sürdürerek Kar Marjlarını Yükseltmeye Devam Etti…”
Şirketin 4. çeyrek net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %71 yükselişle 141mn TL olarak gerçekleşirken, bizim beklentimiz olan 147mn TL’nin biraz altında, piyasa beklentisi olan 137mn TL’nin ise hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Son çeyrekte şirketin şube sayılarındaki artışın olumlu katkısıyla %21 oranında artarak 4,5 milyar TL olan ve tam olarak beklentilerimize paralel gerçekleşen satış gelirlerini, %31’lik artış ile 740mn TL olarak gerçekleşen brüt kar izlemiştir. Bir önceki yılın aynı çeyreğinde brüt kar marjının %15 olduğu görülürken, bu çeyrekte ise önemli bir yükselişle %16,3 olarak gerçekleştiği görülmektedir. 2015 yılının son çeyreğinde şirketin operayonel giderlerinde bir artış gözlense de brüt kar rakamındaki yükselişin de desteğiyle net faaliyet karı %75’lik artışla 185mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK rakamı anılan dönemlerde %62,8 oranında artarak 229mn TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı da %3,8’den %5,1’e yükselerek olumlu bir görüntü sergilemiştir. Şirketin finansman ve giderleri yükselmiş olsa da 4. çeyreğin şirket için oldukça olumlu geçtiğini söyleyebiliriz. Tüm bunlara bağlı olarak, Bim’in net dönem karı 2015 yılının son çeyreğinde 141mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %71 gibi oldukça yüksek bir oranda artmıştır. Buna bağlı olarak şirketin net dönem kar marjı da %2,2’den %3,1’e yükselmiştir. Bim, son çeyrek itibariyle de mağaza sayısını artırmaya devam etmiş ve tüm kar marjlarını da artırarak iyi bir performans sergilemiştir. Dördüncü çeyrekteki olumlu rakamlarla birlikte marjlarda da iyileşme kaydedilmiştir. Bim’in hedef değerini, tahminlerimizdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 14.875mn TL’den 17.609mn TL’ye, hedef hisse fiyatını da 49,00TL’den 58,00TL’ye yükseltiyoruz. Ancak hedef hisse fiyatındaki yükselişe karşın Bim’in %5,4 oranında primli işlem görmesine bağlı olarak daha önceki “TUT” önerimizi koruyor ve hedef hisse fiyatını ise 58,00TL olarak güncelliyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!