BİM 2018 / 2. Çeyrek Bilanço Analizi
Mevcut Fiyat (Kapanış) 66,00
Hedef Fiyat 80,50
Getiri Potansiyeli 22,0%
Ciro ve Karlılık beklentilere yakın…
Bim/Birleşik Mağazalar A.Ş. yılın ikinci çeyreğinde konsolide olarak 7.799 Milyon TL satış gelirine ulaşırken, bir önceki yılın aynı dönemine göre %25,5 büyüme oranı yakalamıştır. Bir önceki çeyreğe göre ise büyüme %11,9 olmuştur. Şirketin
2. çeyrekte like for like ortalama mağaza satış gelirleri büyüme oranı %15,4 olarak gerçekleşirken sepet hacminde %14,5 büyüme yakalanmıştır.
2018 2. çeyreği sonunda Bim A.Ş. yurtiçinde 51’i File konsepti olmak üzere 6.465 (2017 4Ç; 6.118) mağazaya ulaşırken, FAS’ta 418 (201 74Ç; 382 ) mağaza ve Mısır’da 277 (2017 4Ç; 265) mağazaya ulaşmıştır. Böylece şirketin toplam mağaza sayısı 7.160’e yükselmiştir.
İkinci çeyrek itibariyle brüt kar marjı %17,6 olmuştur. Brüt kar marjı 2017’nin aynı dönemine göre 0,7 puan bir önceki çeyreğe göre ise 0,17 puan artış göstermiştir.
Şirket yılın ikinci çeyreğinde 442 Milyon TL FAVÖK elde ederken FAVÖK marjı %5,7 olmuştur. 6 aylık FAVÖK 805,6 Milyon TL olurken, FAVÖK marjı ise %5,5 olarak gerçekleşmiştir.
2. çeyrekte 293,3 Milyon TL net kar üreten şirketin 6 aylık kar rakamı bir önceki yılın aynı dönemine göre %27,3 artarak 527,5 Milyon TL olmuştur.
İkinci çeyrek rakamları beklentilerimize paralel olarak gerçekleşmiştir. Model portföyümüzde de bulunan BİM için hedef fiyatımız olan 80,50 TL’yi ve endeksin üzerinde getiri beklentimizi koruyoruz.