2022 Kasım Ayı Bankacılık Sektör Kar Analizi
%49 özkaynak karlılığıyla güçlü aylık sonuçlar
Bankacılık sektörü Kasım ayı net karı, güçlü net faiz gelirleri etkisiyle aylık %7 artışla 53,1mlr TL (yıllık +%475) ve özsermaye karlılık oranı %49,1 (12 aylık kümülatif: %41,1) seviyesinde gerçekleşti. Net faiz gelirleri, faiz marjının 87bp artarak %8,5’e yükselmesiyle, aylık %14 artışla 85,2mlrTL (yıllık +%128) olarak açıklandı (TL kredi mevduat makası -79 baz puan, döviz makası +39 baz puan, TL ve döviz menkul kıymet getirileri +7,7 puan ve +3 baz puan). Diğer taraftan, ticari kar aylık %26 daralmayla 6,5mlrTL’ye gerilerken net diğer gelirler 5,9mlrTL olarak açıklandı (aylık -%14, yıllık +%27). Provizyon giderleri aylık %10 artışla 19.4mlrTL’ye (yıllık +%3) yükselirken toplam risk maliyeti %2,63 seviyesinde gerçekleşti (Ekim: %2,7). Komisyon gelirleri yıllık %124 artışla 13,6mlrTL’ye yükselirken, faaliyet giderleri yıllık %125 artışla 23,7mlrTL’ye yükseldi.
Güçlü net faiz gelirleriyle güçlü karlılık
Aylık sektör verilerinin de gösterdiği üzere, sektör karlılığı yüksek seyreden net faiz gelirleri ve normalleşen provizyon giderleri sayesinde güçlülüğünü korumaktadır. Yakın zamanda açıklanan kredi büyümesi, ticari kredi faizlerini sınırlayıcı regülasyonlarla TL mevduat payına dayalı komisyon oranları düşünüldüğünde, yılın son çeyreğinde sektörde kredi büyümesinin yavaşlamasını ve bankaların kredi mevduat makaslarının baskılanmasını bekliyoruz. Regülasyonlar dolayısıyla kredi büyümesinde yavaşlama öngörmemize rağmen, net faiz gelirlerinin güçlü TÜFE’ye endeksli menkul kıymet getirileri sayesinde önümüzdeki aylarda da güçlü seviyelerde kalmasını bekliyoruz. Varlık kalitesi tarafında ise, döviz kurları ve yeni donuk alacak girişlerine bağlı olarak risk maliyetinde olası artışların sektör karlılığı için önem teşkil ettiğini düşünüyoruz. Global gelişmeler, döviz kurlarındaki volatilite ve artan yeni donuk alacak girişlerinin provizyon maliyetleri üzerinde yukarı yönlü risklere işaret ettiğini düşünsek de güçlü marjlar ve alınan hedge pozisyonlarla dengelenen provizyon giderleri sayesinde önümüzdeki aylarda da sektör net karının güçlü kalmasını bekliyoruz.
Sermaye rasyoları yeterli seviyelerde
SYR ve Ana SYR rasyoları aylık 11bp ve 22bp artışla %19,3 ve %15,3’e yükseldi. Ancak, döviz kurlarındaki olası volatiliteler sektörün sermaye rasyoları üzerinde baskı oluşturmaktadır.
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Yatırım Finansma